發布時間：2023-05-26 15:50:03
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的股票投資宏觀分析樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
一、問題的提出
隨著我國市場經濟建設的高速發展，人們的金融意識和投資意識日益增強，而作為市場經濟的組成部分—股票市場，正逐步走向成熟與規范，越來越多的投資者把眼光投向了股票，歷史已經證明股票是一種不僅在過去已提供了投資者可觀的長期利益，并且在將來也將提供良好機遇的投資媒體。然而，股價漲跌無常，股市變幻莫測，投資者要想在股市投資中贏取豐厚的投資回報，成為一個成功的投資者，就得認真研究上市公司的歷史、業績和發展前景，詳細分析上市公司的財務狀況，樹立以基本分析為主，技術分析為輔的投資理念，找出真正具有投資價值的股票，進行長期投資。
股票投資的基本分析分為宏觀分析、中觀分析、微觀分析三大部分，宏觀分析指對國家的國民經濟以及政治、文化的分析，微觀分析指公司分析，而中觀分析主要指行業分析和地區分析等，板塊分析主要歸屬于中觀分析，兼有微觀分析。中國股市從無到有，發展至今已頗具規模，前些年，在中國股市發展的初生階段，由于市場規模小，上市公司數量不多，加上股民的投資思維和操作方法不太成熟，因此，投機性特強，這時用不上多少板塊分析。但是，隨著股市發展、投資手法和證券監管方法的成熟，以及上市公司數量的不斷增多，如果再和以往一樣，面對上千種股票胡亂抓一氣，碰運氣，甚至受各種股評和謠言所左右，則很難走向理性化，進而難以最終取得投資成功。因此，在成熟股市中，一個股民若想成功，必須學會板塊分析，習慣理性操作，樹立板塊投資理念。
板塊是指具有共同特征的股票群。股市中的板塊可以行業和產業、地域、時間、特殊題材等多種角度來劃分，而在每一板塊中又有幾十種甚至上百種股票。面對眾多股票及每個公司的眾多財務數據，怎樣才能客觀、全面、準確地分析并選出各板塊及板塊內的績優龍頭股和潛力股呢?筆者用多元統計分析中的聚類分析方法，對此問題作一些探討。
二、聚類分析在股市板塊分析中的應用
系統聚類分析的基本思想是首先將每個樣本當作一類，然后根據樣本之間的相似程度并類，并計算新類與其它類之間的距離，再選擇相近者并類，每合并一次減少一類，繼續這一過程，直到所有樣本都并成一類為止。在聚類過程中，我們選用歐氏距離來度量類與類之間的相似程度，聚類方法采用類平均法。
我們以高科技板塊中的31個上市公司為研究對象，分析中選取了這31個上市公司1997年的每股收益、每股凈資產、股東權益率、凈資產收益率、凈利潤率等五個反映上市公司綜合盈利能力的指標，數據取自［4］(略)。應用sas軟件中的系統聚類過程cluster對31個樣本進行聚類，得到表1所示的聚類過程。表1中ncl為聚類數；clusters joined為每次聚成一個新類的2個樣品(標有ob)或舊類(標有cl)；freq為新類中所含有的樣品數；sprsq為半偏r2，它表示每一次合并對信息的損失程度，看這一列的數值可知：從4類合并成3類時信息損失(為0.1042)最多，此統計量表明聚成4類較合適；ccc在ncl=4時達到唯一的峰值-2.49，它支持分4類；psf為偽f統計量，psf出現峰值時所對應的分類數較合適，從這一列的數值可知psf在ncl=17、ncl=12、ncl=9和ncl=4時4次達到峰值，但在ncl=4時峰更陡些；pst2為t2統計量，pst2出現峰值的前一行所對應的分類數較合適，從這一列的數值可知ncl=3時出現峰值9.8，它也支持分4類。綜合這四個統計量可知：將31個樣本分成4類較合適。根據表1，作出圖1所示的聚類譜系圖。當我們取分類閥值為1.0時，31個樣本被分成了四類，各類包含的樣本如下：
第一類：ob18(天津磁卡)，ob29(燕化高新)；
第二類：ob22(深科技)，ob15(實達電腦)，ob10(清華同方)，ob12(東大阿派)，ob14(長城電腦)，ob31(風華高科)，ob17(東方通信)；
第三類：ob1(華光科技)，ob26(佛山照明)，ob4(國脈通信)，ob8(工大高新)，ob11(振華科技)，ob21(彩虹股份)；
第四類：ob2(冰箱壓縮)，ob19(同濟科技)，ob20(華東電腦)，ob9(長安信息)，ob23(中科健)，ob16(湘計算機)，ob30(倍特高新)，ob6(南華西)，ob28(深圳華強)，ob7(廈門信達)，ob25(華意壓縮)，ob27(粵tcl)，ob3(復華實業)，ob5(南洋實業)，ob13(中國高新)，ob24(深華源)。
第一、二類公司在經營規模、經營實力、技術水平等方面具有一定優勢，竟爭能力強，經營業績優良，綜合財務狀況良好，屬高科技板塊的績優龍頭股，頗具發展潛力和長期投資價值，是高科技板塊中投資者的首選投資對象。其中第一類的天津磁卡、燕化高新1997年凈利潤率分別為45.86%和44.32%，凈利潤增長率分別是93.6%和96.95%，其獲利能力遠遠大于其它公司。第四類公司業績一般，投資者應謹慎介入，可多加觀望。
三、結束語
聚類分析能綜合多項財務指標來反映上市公司的盈利能力和水平，所得聚類結果與公司的實際財務狀況和經營狀況相吻合。我們還可以對所選出的各個板塊的龍頭潛力股再進行聚類分析，找出最具實力的板塊龍頭股。
參考文獻
［1］ 何劍著(1997)，《深滬股市板塊分析》，廣州出版社，廣州.
［2］ 武冠卓等編著(1997)，《深滬股市公司分析》，廣州出版社，廣州.
［3］ 方開泰(1989)，《實用多元統計分析》，華東師范大學出版社，北京.
［4］ 信息早報社編(1998)，《98選股投資手冊：上市公司97年報大全》，中國檔案出版社，北京.
牛年伊始，去年跌幅。慘重的中國股市忽然像大補見效，發力上攻，輕松越過2000點、2100點等重要整數心理關口，跨過半年線后，再度放量越過2245點這一重要的牛熊分界線，以強行拉高之勢直接創下2402點的階段新高。從牛年的第一個交易日至2月20日，A股市場最大漲幅已經超過20％，其中有398只個股漲幅在30％以上，57只個股漲幅超過50％，77只股票價格高于6000點時水平。
不經意間，牛年的中國股市已悄悄露了個“牛頭”，期間漲幅全球第一。
然而，大盤在2月17日和18日連續下跌，巨幅震蕩，拉出了兩根大陰線，讓恐懼的情緒又開始在投資者心里蔓延。
雖然，2月19日和20目收出的兩根陽線，稍稍穩住了投資者的情緒，卻仍解不開投資者心中的疑惑。
牛年的這波“牛頭行情”，是反轉還是反彈?
面對后市，投資者又該如何尋找機會?
高漲
77只股票價格高于6000點時水平
在人們開始從春節長假向緊張工作狀態調整時，在人們還在討論大盤底在何方時，在股市出現大跌時，A股市場卻已經吹響了上漲的號角。
牛年的第一個交易日，即2月2日，上證指數微漲1.06％，輕松站穩2000點，收報2011.68點。牛年的開門紅讓心冷已久的股民心中泛起了漣漪。當天，股民趙女士在博客中寫道：牛年股市迎來了開門紅，自己關注的三普藥業(600869.SH)今天漲停了，如果大盤后期繼續走高，我就考慮買一些。
2月3日，上證指數微漲2.44％，收于2060.81點，接近半年線。
2月4日，上證指數開盤就輕松跨過半年線，收于2107.75點，全天穩穩地在半年線之上運行。“今天，大盤站穩了半年線，增加了我入市的信心，上午買進了一些三普藥業，當天該股漲停，我從中賺了5個點，嘻嘻!”趙女士在當日的博客中寫下了上述文字。
在隨后的幾個交易日里，大盤繼續上漲，上證指數毫無阻力地突破了2200點，并于2月10日成功突破了市場心理點位、牛熊分界線2245點。隨著大盤的繼續上漲，上證指數于2月17日上摸至2402.81點，深證指數漲至8800.63點。
從牛年第一個交易日至2月20日，上證指數最大漲幅為21％，深證指數最大漲幅為26％。
期間，有57只個股漲幅在50％。其中，中炬高新(600872.SH)以99.73％的漲幅列第一位，中國武夷(000797.SZ)和宏達股份(600331.SH)分別以87.67％和84.44％的漲幅列第二、三位。此外，還有26只股票價格創出歷史新高，77只股票價格超越6000點時水平。
隨著市場火熱行情的延續，投資者的入市意愿又開始高漲。中登公司公布的統計數據顯示，在牛年的頭兩周股票開戶數連續出現翻番，第二周兩市新開戶數暴增至42.6萬戶，創出去年4月初以來的新高。同時，牛年第二周，參與交易的A股賬戶數也猛增至1915.42萬戶，環比增幅為25.8％。交易賬戶占到期末A股賬戶的比例達到15.68％，為2008年初以來的最高。
后市個股精選之一
國泰君安
配置基本面相對確定的行業
國泰君安證券目前發表投資策略組合報告，建議配置基本面相對確定的行業，主要是金融、建筑、電力、食品飲料、醫藥生物、商貿零售行業。本刊從其推薦的中期投資股票組合中，選出部分股票，以供投資者參考。
探尋
上漲原因何在
回首鼠年，股市留給人們的盡是傷心，大盤跌幅超70％，83.09％的投資者在股票市場中虧損，其中超過50％的投資者虧損過半。巨虧的打擊，讓很多投資者陷入了絕望，許多股民不愿再提股票，不少股民和機構甚至選擇了離開，A股市場陷入了可怕的沉默。
進入牛年，幾大行業振興計劃的出臺，重新刺激了市場麻木已久的神經，沉寂多時的資金又找到了可以炒作的熱點。從汽車產業、鋼鐵產業，到紡織工業和裝備制造業，再到船舶工業及電子信息業，在各行業相關振興計劃出臺前，各板塊的股票都普遍大漲，且換手率較高，而在相關計劃正式出臺后，前期大漲的股票就開始了回調。從操作手法上，我們可以明顯感覺到市場資金快速炒作行業規劃題材的痕跡。
同時，市場流動性的大幅增加，為這輪行情提供了可能。央行1月份出爐的貨幣信貸數據，讓業內大吃一驚，當月金融機構人民幣貸款增加1.62萬億元，創下單月最高增幅。但是，天量信貸中包括票據融資在內的短期信貸占比超過3/5，并且在貸款高歌猛進的同時，企業存款卻僅增加了不到760億元。有分析人士指出，其中不少資金流入了股市。
國金證券首席經濟學家金巖石就此發表文章稱，當實體經濟投資謹慎時，閑置資金和超額授信目前的惟一途徑就是流入股市。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇算了一筆賬：“估計1月份企業活期存款定期化和進入股市的資金規模，可能達到6600億元。”
此外，有市場人士表示，有色鋼鐵等強周期性行業的庫存消化情況較好，也是這輪股市上漲的重要原因。因為4萬億元的投資計劃，提升了相關行業產品的需求，有效消化了相關行業的庫存產品，因此相關行業在這輪漲幅榜中位居前列，比如有色和鋼鐵行業。
疑問
反彈還是反轉?
大盤超過20％的漲幅，撥動了中國股市興奮的心弦。然而，2月17日和18日大盤連續遭遇逼空，收出了兩根陰線，又讓投資者心生不安。雖然隨后兩天大盤收出的兩根陽線，稍稍穩住了投資者的情緒，但投資者心中的疑惑卻不減反增。
2月19日，前期買入三普藥業的趙女士在博客中寫道：大盤這兩天的回調讓我心里很是不安，老公讓我趕快把手中的股票給賣了，可我還在猶豫，因為我周圍的很多股友都在討論這輪行情是不是意味著大盤已經開始反轉了。他們建議我，如果是反彈，就應該獲利出貨，如果是反轉，還可以追加投資。
其實，和趙女士有著同樣疑問的投資者還有很多。這點，從專家和股民紛紛發表自己觀點的高熱情度，就可見一斑。
市場行情屬于反轉還是反彈，主要取決于宏觀經濟預期、市場本身面臨的壓力和技術形態等因素。
后市個股精選之二
中投證券
關注連續高分紅公司
在股票投資策略中，上市公司分紅的多少通常
是投資者選擇的重要依據。而前幾年連續分紅比率較高的公司，將是2008年存在高分紅潛力的上市公司。為此，本刊列出2005年度至2007年度當年稅前現金分紅比率高于30％，且去年第三季度末現金流及現金等物較前一季度有所增加的上市公司。
宏觀經濟的好壞，直接決定著股市的走向。就目前情況來看，宏觀經濟基本面并未有好轉。東方證券研究員胡世捷認為，從國家政策方向來看，目前國內經濟還是靠國家出錢拉動內需以刺激經濟增長，而不是企業和社會資金自然增加投資拉動經濟。具體表現為，企業沒有擴大再生產的跡象，目前大部分行業還處于消化庫存的狀態，因此宏觀經濟拐點并未出現。
中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心，在2月17日最新的一份報告中稱，盡管1月份有若干指標顯示經濟出現反彈，但其原因是經濟系統本身的短期調整，是超調之后的糾偏，而趨勢性反轉的信號仍不明朗。
就市場本身而言，這輪行情是對前期估值的修訂。從后期看，大小非逢高減持造成的壓力依然較大，IPO在上半年有望重新啟動，這些都是壓制股指繼續上揚的阻力。同時，支撐這輪行情上漲的主要因素之一的流動性增加可持續不強，A股市場缺少反轉的資金推動力。
此外，從周K線形態來看，目前A股市場仍然屬于V字型，而只有當市場出現L或U型態，才會出現反轉的可能。
種種分析表明，無論從哪個角度看，目前A股市場都不具備反轉條件，充其量應該就是個“有頭無尾”的牛年牛頭行情。
提防
避免再次被套
2008年的股市，套牢了一大批中國股民。被套者心中的無奈、苦悶很多人都能理解，但其中撕心裂肺的感覺，恐怕只有被套者自己才能體會。所以，無論在什么時候，投資者都應該保持謹慎的心態，切勿因為獲利而忘記風險，或看別人賺錢而急不可耐地進入，結果再次被套。
在這輪行情中，一些后知后覺的投資者，因為踏空而后悔莫及。“看著春節后指數從2000點，跨過2200點，再沖過2300點，我卻不在場。”在談及牛年的上漲行情時，股民王大媽顯得很是遺憾和后悔。
記者一位已經幾個月不看大盤的同學，在幾天前的聚會上表示，這段時間股票大漲，讓他這顆沉寂的心又開始蠢蠢欲動了。而已經從股市中小賺一筆的同桌劉美女則表示，現在對股票的短線操作已經有了一些感覺，后市還要再追加點資金投入股市，言語中帶著些許興奮和自豪。
在此，需要提醒投資者的是，不論是被套、踏空還是獲利，你都應該保持冷靜理智的頭腦，做投資決策時，一定要仔細研究上市公司的業績，而不要盲目隨從。
在這輪行情中，部分個股漲幅已經較大，但大部分都屬于資金推動型，是典型的短炒，隨時有可能翻手倒空。某基金總監表示，很多個股如棲霞建設(600533.SH)、云南銅業(000878.SZ)短線出現超過10％的換手率，絕非基金所為，而是市場游資的炒作。
對于一些業績并未好轉但漲幅較大的公司，投資者一定要擦亮雙眼。對待這種股票的策略是，被套者應逢高割肉解套，已經獲利者應及時出貨，還未進入者切勿盲目追高殺進。
國泰君安證券分析師張林昌提醒投資者，對屬于強周期、前期漲幅過大但產品價格還不穩定的行業，投資者應比較謹慎，如有色金屬行業和鋼鐵行業。
后市個股精選之三
民生證券
看好現金流優勢企業
在經濟低迷期，相對充裕的現金流對公司持續發展甚至生存至關重要，而一旦經濟形勢好轉，現金流相對充裕的行業或公司必定最先走出困境并迅速崛起。為此，本刊精選出各個指標均在平均水平之上、具有相對現金流優勢的上市公司。
淘金
后市關注三大板塊
在后市投資中，投資者可重點從以下三個板塊尋找投資機會。
首先是新能源板塊。中國經濟增長的整體戰略，實際上是將扶持一些低能耗生產。早在2008年年初，國家就已布局節能減排，雖然一些措施受到全球金融危機影響可能稍緩，但新能源增長趨勢不會改變。而美國總統奧巴馬把振興經濟“押寶”在新能源身上，也可見新能源在未來經濟發展中的重要地位。中國作為全球新能源產業鏈上的重要一環，將借機推動這一產業快速發展。
某私募基金經理表示，新能源板塊后期可持續關注，因為其將會被市場資金反復炒作。在新能源板塊中，太陽能主要市場在國外，而我國目前已是全球光伏電池最大生產國。隨著全球金融危機的到來，我國的光伏產業將面臨調整。水電作為我國長期重點投資項目，也將穩步推進。值得重點關注的是核電和風電。2月4日全國能源會議決定，2009年核電、風電等投資將大大加快。相關上市公司有上海電氣(601727SH)、海陸重工(002255.SZ)、中核科技(000777.SZ)等。
醫藥行業也值得投資者后市關注。各方期盼多年的醫改方案已經獲批，而且多方預測兩會之后即將開始逐步進入具體實施階段，而政府也將對醫藥行業投入8500億元資金進行扶持，這對醫藥板塊來說無疑是極大利好。醫改方案的具體要求是，要初步建立國家基本藥物制度，將基本藥物全部納入醫保藥品報銷目錄。因此，產品有望被選人目錄的公司，受益將最為明顯。入選的藥品畢竟以廉價醫藥為主，那么作為我國民族醫藥的傳統中藥生產企業更加有希望入圍基本藥物生產定點企業，比如吉林制藥(000545.SZ)、江中藥業(600750.SH)、同仁堂(600085.SH)等知名中藥生產企業。
二級市場上，由于醫藥行業本身對周期不太敏感，所以經濟的波動對其業績的影響并不明顯，業績增長較為明確。而政策利好將為醫藥行業增添新的活力，良好的成長性將得以延續。
有觀察家說，360做搜索是有備而來，有360瀏覽器和網址導航流量優勢。但這只是戰略、模式上的宏觀分析，卻不能從用戶角度解釋綜合搜索為什么會被接受。有科技網站評論：綜合搜索功能單一無亮點，項目上線太匆忙。但技術上的不完美并不代表它不能成功。為什么不能像周鴻經常強調的把自己變成一個小白用戶來感受一下它呢？
“偷走”巨大的搜索流量
作為全國2.35億360瀏覽器的用戶之一， 我恰好一直使用360瀏覽器，在搜索上線前的幾天也確實發現360的一些小動作。使用360網址導航的用戶都應該記得，360在它網址導航頁上嵌有搜索框，默認使用百度搜索。搜索框上方還列有：百度搜索、谷歌搜索、有道搜索、即刻搜索四個選項。用戶可以通過點擊選擇想用的搜索。如圖：
8月中旬（也就是綜合搜索上線的前幾天），當我打開360網址導航想用搜索時，發現360把搜索框上的文字選項給拿掉了，然后是在搜索框左側加了一個LOGO展示框，默認出現的是百度LOGO。LOGO旁邊有一個小提示欄，寫著：點擊圖片可以選擇切換搜索哦。
當你點擊百度LOGO圖片后，就會出現一個下拉菜單框，依次出現的就是百度、谷歌、有道、即刻的LOGO。
我相信絕大多數小白用戶當時根本就沒有意識到搜索框這個細微變化，即便意識到了也肯定和我想的一樣：“哦，360把文字選項刪除了，變成LOGO選擇。嗯，一個小變動而已。不過，感覺還不錯。”僅此而已，就沒有然后了。用戶繼續保持原來的使用習慣：在搜索框鍵入文字，回車，然后瀏覽搜索頁面。
但細微而實質的差別就顯現了：之前把文字選項明顯地放在搜索框之上，用戶可以很直觀、直接的點擊，哪怕是誤點也有可能點中其他的搜索引擎。但變成“LOGO+下拉菜單”式之后，用戶主動而直接地切換搜索選項的行為將減少（因為360故意收窄了切換入口），同時給用戶造成潛在的心理暗示：點擊LOGO再切換搜索好麻煩，用默認的百度搜索就好，反正百度已經用得很習慣了。回頭來看，這一變化可以認為就是給8月16日綜合搜索的上線鋪墊，讓用戶更感覺變化沒那么大。當8月16日360綜合搜索悄然上線時，色調不明顯、LOGO太普通、甚至是沒有任何特點的“綜合搜索”成為了360網址導航和瀏覽器的默認搜索。
看見上面這個搜索框，你會意識到和平時有明顯不同嗎？不會，因為你集中于在框內打字。就算你看到“綜合搜索”這四個字：感覺有點怪，但又想不起來哪里奇怪（360很高明，故意模糊品牌，“綜合搜索”這么爛俗的名字都拿來做品牌名，根本就不像一個品牌！）。于是，就發生了以下一幕：全國超過2.35億的360瀏覽器和網址導航用戶在不知不覺中使用了其默認的“綜合搜索”。巨大的流量由360瀏覽器和網址導航導入了綜合搜索頁面，而非百度搜索或者其他搜索頁面。而且我相信到目前為止中國還有非常多360瀏覽器和網址導航用戶沒意識到他們用的是360搜索，而不是百度搜索。進而不難想到，360能在短短幾天就從百度手中“偷走”巨大的搜索流量。
當然，360還不僅是提供一個類似百度的搜索。進入搜索頁面后，用戶會更喜歡綜合搜索，因為體驗更好。
不同點是什么？對，沒有廣告！360綜合搜索頁面更干凈、更利于用戶瀏覽。再結合之前談到的360的“品牌模糊”策略，綜合搜索無比淡化的品牌形象不突兀、沒特點，在用戶剛接觸時根本不會引起用戶察覺。用戶不經意間使用之后，又不會受到廣告的打擾，你甚至還以為是百度做了攔截廣告優化。于是，2.35億360瀏覽器用戶中的絕大部分人被悄悄地轉移到了綜合搜索上。在綜合搜索面前，他們成了小白。
回顧上述使用細節上的體驗，我認為360綜合搜索要做到幾天流量暴增，甚至于無聲無息之中就搶占了百度的市場份額不僅很有可能，而且似乎是360的慣用思路。360能這樣做原因說起來也簡單――中國絕大多數用戶是小白。這里的小白，是指中國絕大數用戶在使用搜索引擎上沒有過高要求，他們在乎的是能不能搜到結果、搜索起來是不是足夠方便和快捷、細節體驗上是不是有大瑕疵，僅此而已。況且，用戶習慣具有很強的延續性。如果不是被明顯告知，他們不可能去刻意辨別產品的差異。更不用說他們被“強行推薦使用了默認搜索引擎”。
戰略學谷歌 細節學蘋果
周鴻在360對機構分析師的電話會上就說，360做搜索會走 Google道路。而與其模式類似的搜狗CEO王小川最近也在公開信中說， 360本質是一家客戶端公司。實際上，還沒有媒體很好的解讀這兩句話。
Google愿景貌似是一句話 “整理全世界的信息并讓人們方便地獲得” ，實則是一句話表達了兩個意思，搜索引擎這個產品不僅整理全部信息，還要讓人們方便獲得（accessible），后者經常被忽略。用老百度人邊江的話概括就是，找得到，能獲得。后面這個事情“能獲得”，其實是說入口。王小川說，“搜索引擎其實是兩件事，搜索結果加上搜索入口。用戶找搜索入口（搜索框）花的時間比敲幾個字得到結果要多很多。”百度流量里面有50%～60%甚至更高比例不是來自于百度首頁的，谷歌70%以上不是來自于谷歌首頁的。來自來哪？別忘了Google圍繞信息服務建立起了一個軟件群，甚至包括Google Glass 這種更入口級的產品。
實際上，周鴻認為，360推出的眾多桌面小軟件其實就類似 Google的Network中包括的各種信息管理工具，如Gmail、Chrome等。而360比Google更進一步的是響應用戶需求的速度，周鴻親自回復用戶提出的產品體驗問題，內部有嚴格的客戶服務制度，并影響到工程師的開發時間表。而這對于美國的Google又是很難想象的，因為這在某種程度上削弱了工程師主導的文化，也不利于推出一款能在技術上超越已有搜索引擎老大百度的新產品。
但強調用戶體驗的客戶端公司自有其優勢，就是能在無聲無息間把用戶使用的老產品偷換成自家的新產品。這點很像蘋果的方式，用一個小產品，只是采用了觸摸屏這種新的交互操作方式，就把整個PC產業顛覆了；再比如iTunes，iCloud，在整個蘋果產品體系中只是一個小軟件，但卻串起了整條生態鏈，可以說把細節的價值放到超級大。
