發布時間：2023-03-23 15:13:25
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的基金市場論文樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
關鍵詞:市場化改革;現狀;問題;前景
一、我國經濟市場化的現狀
(一)市場在資源配置中發揮了基礎性作用
我國于1997年12月通過并于1998年5月1日起施行的《價格法》明確規定:國家實行并逐步完善宏觀經濟調控下主要由市場形成價格的機制。2001年我國又出臺了《政府價格決策聽證暫行辦法》,對公用事業價格、公益價格和自然壟斷經營的商品價格實行價格聽證制度。毫無疑問,以價格市場化為標志的我國經濟市場化進程已取得了顯著的成效。據國家發展計劃委員會辦公廳《關于2000年三種價格形式測算結果的通報》,經過20年努力,工業消費品市場、農產品市場以及生產資料市場價格的80-90%是由市場和供求關系決定的。國家管制價格的商品只限于少數基礎工業產品和生活必需品。
我國各要素市場的發育程度雖然不平衡,但市場化的整體進程也在加快。近年來我國金融改革取得重要進展,貨幣化達到了較高的程度;證券市場發展較快,經濟的資本化程度有很大提高。與此同時,利率市場化邁出重要步伐,主要是:全國同業拆借市場初步建立,同業拆借利率越來越真實地反映市場資金的供求狀況,成為金融市場最有影響力的一個指標;國債進行市場化的招標發行。當然,我國專業銀行的商業化還剛剛起步,經濟的證券化程度還處于較低水平。綜合起來看,金融市場的發育還是相對滯后的,但我國的金融市場已經有了一個大的框架和進一步發展的基礎。
(二)多種所有制經濟共同發展的格局基本形成
國有企業市場化程度大大提高,規范化改制力度不斷加大,壟斷行業改革與重組已取得階段性成果。非國有經濟發展迅速,成為支撐國民經濟的重要力量。改革開放以來,中國國民經濟總量中來自非國有經濟的份額逐步上升。1978年至2001年,非國有經濟對國內生產總值的貢獻率由42.2%提高到67.2%,年均提高2.04%;工業總產值中非國有工業總產值所占比重由22.4%提高到76.8%,年均提高5.5%。1980年全社會固定資產投資中,國有經濟投資占81.9%,集體經濟投資占5%,個體及其他經濟投資占13.1%。到2001年,在全社會固定資產投資中,國有經濟投資占50.12%,下降了近32個百分點;集體企業占14.58%,上升了近10個百分點;個體企業及其他經濟投資占35.29%,上升了22個百分點。城鎮從業人員中非國有部門所占比重從21.7%提高到68.1%,年均提高2.1%;財政收入中非國有經濟的貢獻率由13.8%提高到52.9%,年均提高1.77%;全社會固定資產投資中非國有部門投資所占比重由1980年的18.1%提高到2001年的49.8%,年均提高1.5%。到2000年底,全國注冊的個體經濟和私營企業達3000萬戶,從業人員達7000萬人。其中私營企業發展尤快,據國家工商行政管理局的統計報告,截至2001年度,全國私營企業已達2002.85萬戶,從業人員2713.86萬人,注冊資本達18212.24億元。
(三)政府與市場關系趨于改善
第一,政府逐步取消了生產的指令性計劃,讓市場導向生產,讓企業決定產量。現在,我國工業品生產的指令性計劃只局限于木材、黃金、卷煙、食鹽和天然氣5種,其中木材、天然氣和黃金只是在某些環節或部分產品上實行指令性計劃。中國農產品生產的指令性計劃已全部取消。第二,全面放開了對價格的管制,市場價格成為基本價格形式。第三,在放松對一些自然壟斷行業的管制方面,近年取得很大進展。我國在電信、航空、鐵路、電力等自然壟斷產業的進入管制上都有一定程度的放松。第四,政府對各類國有企業的財政性補貼基本取消。第五,企業商貿具有了市場環境和條件。我國內外貿體制逐漸從高度集中的、以行政管理為主的國家管理體制,轉變為市場經濟下的內外貿體制。對商貿企業以政策指導取代了原來的直接管理,而更多的協調職能已由行會組織所取代。在外貿方面,關稅和規范的非關稅壁壘的作用逐步代替了行政管理。連續大幅度降低進口關稅稅率,與發展中國家的關稅水平基本一致,實行許可證管理和配額管理的進出口商品品種也大幅度減少,多元化的內外貿主體已成長起來。第六,中介組織的發展弱化或取代了政府的行政干預。我國現有會計(審計)師事務所近萬家,資產評估機構近4000家,律師事務所5萬多家,公證機構3000多家,仲裁機構6000多家,稅務中介機構大約4000多家,土地估價機構500多家,產權交易機構近200家,行業協會近5萬個,縣級以上的商會3000多家。中介組織充當著微觀經濟主體和政府宏觀調控之間的橋梁和紐帶,促進著市場經濟健康、有序、規范的發展,使政府與市場關系更加彈性化、間接化。
(四)市場經濟的法律體系已基本建立
通過三次修改憲法,已明確了“國家實行社會主義市場經濟”,確立了各種市場經濟主體的平等地位。根據市場經濟發展的需要,制定了一系列法律法規,確立了市場規則,規范了市場主體行為,明確了國家管理經濟的職能。根據WTO規則和我們的承諾,最高人民法院對有關的1200件司法解釋或答復進行了清理。最高人民檢察院對單獨制定或與有關部門聯合制定的780多件司法解釋和規范性文件進行了清理,廢止了140件。2001年國務院批轉了《關于行政審批制度改革工作的實施意見》,重點對國務院各部門和省級人民政府有關經濟事務的行政審批事項進行徹底清理。這項改革對最終解決計劃經濟的弊病,對完善社會主義市場經濟體制,將有極其重大的意義。
(五)入世使我國市場改革取得了新進展
首先,中國以負責任的態度認真履行了承諾。關稅降低方面已完全兌現了承諾,減少了受配額、許可證管理的商品范圍,同時還認真履行了向世貿組織通報情況的義務。其次,作為世貿組織的一員,中國以全面、積極、建設性的態度參與了各項活動,并開始根據世貿組織規則和規定,在遵循法律框架基礎上,實施和運用了經貿糾紛與爭端的調解機制。再次,進一步對外開放,擴大對外貿易,改善外商投資環境。根據世貿組織的有關規定,2002年初我國又頒布了新的外商投資產業指導目標,放寬了外商投資限制,擴大了開放領域。
論文我國經濟市場化進程的現狀、問題與前景來自免費
二、我國經濟市場化的問題與前景
隨著改革的深入,我國經濟市場化程度在不斷提高,市場機制已經在我國經濟生活中起了重要作用,但與經濟發達國家相比,市場化進程中仍然存在許多問題,主要體現在以下幾個方面:
1.勞動力市場:由于我國經濟正在經歷從未有過的經濟結構調整,因此出現了有史以來最大規模的“下崗洪水”、“失業洪水”。根據國家經濟貿易委員會2002年3月的資料顯示,從1998年-2001年,全國國有企業累計有2550萬職工下崗,有1700多萬人實現再就業,占2/3,還有300多萬人企業內部退養,有500多萬人待崗。如果計入國有事業單位、城鎮集體單位和其他單位不在崗職工數,根據國家統計局2002年5月的資料,2001年全國不在崗職工2100萬人,相當于全國在崗職工總數的19.5%,其中內部退養職工477萬人,占不在崗職工的22.7%。根據2002年《中國統計摘要》最新統計,2001年全國國有在崗職工數比1995年減少了3621萬人,下降了32.2%,城鎮集體單位減少了1856萬人,下降了38%。由此可見,勞動力市場化的進程還難以適應經濟改革與經濟結構調整的需要。
關鍵詞：橋梁設計；耐久性；問題；改進措施
Abstract: Bridge engineering has developed rapidly in recent years, but a series of problems appear in the process of bridge design, which will lead to frequent engineering accidents, short service life of the adverse consequences, therefore, in the design of bridges, to ensure the durability of the bridge is the most basic requirements. This paper makes a simple analysis of the common problems of modern bridge design and relevant improvement measures.
Keywords: bridge design; durability; problems; measures for improvement
中圖分類號：U445
一、 前言
目前，我國對橋梁建設越來越多重視，其建設不僅拉近了交通運輸的距離，同時也給交通運輸帶來了便利。但是在橋梁工程中仍然存在著一些問題，橋梁設計是施工的重要前提，重視設計工作，不僅能夠保證安全性能，也能夠保證其質量。所以在橋梁設計中必須嚴格按照相關的規范進行設計，也要對材料、環境等條件進行綜合的考慮，以防受到外界因素的影響。在我國橋梁發展的現階段，不僅要在管理上需要不斷的借鑒其他國家的優秀經驗，也要在其的設計思想以及構造等多個方面對其進行全面的設計，只有這樣才能很好的解決潛在的隱患問題，同時也有利于確保所建設橋梁的耐久性。
二、 橋梁設計中存在的問題
隨著我國經濟社會的發展，交通的建設催生了道路橋梁的發展，目前我國道路橋梁設計已經達到了較高的水平，但仍然存在著一些問題：
1. 對設計規范認識不足
設計人員過于依賴規范，把規范當成唯一的標準，未考慮道路交通量的發展及小概率事件的發生，未充分考慮規范以外的增加耐久性的構造及手段。設計人員在設計中是要以規范為依據，但規范給出的僅是一個基本的要求，更多的細節問題都需要設計人員自己去考慮。比如最近出現的橋梁傾覆事件，雖有一些偶然的因素，我個人認為設計中未對規范沒有明確要求的傾覆問題進行仔細考慮也是一個重要因素。
2. 設計人員素質不強，理論基礎不扎實
參與橋梁設計的工作人員不但應具備完善的工程力學知識體系，還須有過硬的設計水平，平時注意積累相關經驗，對于工程設計的全部過程及相關細節要考慮周全，才能確保設計成果的安全性與可靠性。
而實際上，設計人員往往做不到全面的考慮，經常出現諸如：過于重視橋梁結構問題，卻忽視了結構體系的耐久性設計，也未考慮橋梁從工程施工到投入使用的時間段內極易出現的人為過錯進行預防性設計；設計結構的整體性不強，安全系數不夠；結構受力設計分析不合理致使工程局部受力超限；工程材料的設計指標設計不科學，導致混凝土構件橫截面太薄弱，強度不夠等現象，導致整體工程結構的使用壽命受到影響，橋梁的耐久性不夠。除了設計不能滿足工程規范外，一些設計人員無法正確認識結構本身的特點，設計經驗不足無法對結構可能面臨的使用環境、外在腐蝕、風雪冰凍、地震泥石流、過往車量載重情況以及工程用料本身的老化等因素所造成的影響做出科學的預測。
3.對橋梁載重能力設計不足
橋梁設計過程中，橋梁載重能力有兩種極限狀態：承載能力與正常使用。前者有兩層涵義，既超出橋梁的承載極限之后，結構的整體或者某個部位的穩定性就會受到破壞，又指在重復荷載的情況下，橋梁混凝土構件超出疲勞極限而喪失其穩定性。如果對這些問題考慮不細或考慮不足的話，將對橋梁的安全性、耐久性產生不利的影響。
三、改進橋梁設計的相關措施
1重視結構設計的耐久性問題
橋梁在投入使用后，會受到車輛、地震、風、超載、疲勞等各種外來因素的影響和作用，以及橋梁本身所用材料自身性能的不斷退化，那么橋梁就不可避免地會出現結構的損傷和劣化。雖然我國的橋梁設計及施工技術都取得了長足的進步，只要規范設計、施工，出現倒塌和嚴重損害的例子很少，但仍有許多橋梁因為耐久性問題不得不提前修理，不僅影響正常使用，還增加了經濟支出。事實說明，橋梁需要重視耐久性設計，研究表明，在保證了施工和材料方面的和理性之后，設計上的缺陷是影響耐久性的重要因素。目前，國內對于橋梁耐久性的研究主要停留在材料和統計分析的角度，對于從設計方面改善耐久性問題研究不足，需要引起足夠的重視，從定量分析方面去研究耐久性問題。
2 重視超載問題
橋梁在使用中難免會出現超載的情況，對于設計方來說，需要特別關注由于通行車流量超過原設計最大流量的問題，因為這已成為我國道路運輸的普遍問題。超載所帶來的影響是巨大的，不僅會造成橋梁的疲勞問題，更重要的是使橋梁疲勞應力幅度增加，以致損傷加劇，長久以往，極易造成橋梁結構的破壞從而引發事故，并且，因為超載所造成的橋梁內部損傷是不可恢復的，這對橋梁的安全性和耐久性是很大的威脅。因此，設計者在設計工作中要重視這一問題，充分考慮橋梁所在地區的車流量，經過充分調研，掌握最準確的數字，不僅考慮現在，還要考慮橋梁壽命內的將來，保證設計流量能滿足該地區的最大負載量，只有這樣才能保證充分安全。
3重視附屬工程設計以及偶然狀況下的結構安全驗算
附屬工程是橋梁的重要組成部分，關系到通行的方便性、安全性以及后期維護的順利展開等方方面面，設計人員必須充分考慮這些問題。同時還要充分考慮一些可能發生的偶然狀態下的結構安全驗算，比如整體式箱梁在特殊條件下的抗傾覆驗算以及在通航河流上撞擊對橋墩的影響等。
4加強疲勞損傷研究
疲勞損傷曾經一直被視為剛橋梁設計中的核心和主要問題，因為鋼結構疲勞會導致鋼材開裂，從而有可能引起橋梁垮塌。
橋梁結構所承受的風荷載、車輛荷載等屬于動荷載，這些荷載會在橋梁結構內產生循環變化的應力，引起結構的振動和累積疲勞損傷，再加上橋梁建造所使用的材料不是均勻的與連續的，而是存在著許多很微小的缺陷，那么這些缺陷在在循環荷載的作用下會逐漸發展、合并，形成損傷，積累后就會在材料上形成裂紋，如果對這些裂紋控制不好，就會導致材料和結構的脆性斷裂，帶來安全問題。近年來，我國關于橋梁疲勞損傷的研究在逐步發展，由于混凝土結構的發展，這一問題已經得到了很好的控制，但是對于由于有些鋼筋混凝土構件在使用期由于受到腐蝕，其動態性能和疲勞性研究的難度仍然很大，這方面的研究需要加強。
5重視下部構造設計
下部構造是橋梁的重要組成部分，理應受到重視。 在實際中，同一橋梁下部構造結構形式應盡量統一，以避免因為不統一問題所帶來的不均勻沉降；有些輕型橋臺因為高度大、臺后土壓力大，為保證安全，有必要對臺身進行受力驗算；支座墊石水泥混凝土應該保證和蓋梁相同的強度，最好使用與改良混凝土整體澆注的方法設計施工；有些橋梁在采用擴大基礎的橋涵設計時，應在設計和施工文件中明確對地基承載力的要求，對于存在軟弱地基的，要給出具體處理方案。
總而言之，橋梁設計是一個復雜的系統工程，隨著我國基礎建設的迅速發展，橋梁的耐久性問題也應該越來越引起足夠的重視。橋梁設計人員在橋梁設計過程中，不僅要滿足規范的要求，還要綜合考慮橋梁所處的環境，包括自然環境、人為因素、承擔車流量等，借鑒國內外成功經驗，爭取將橋梁設計工作做到更好，減少后期可能出現的各種問題。
參考文獻：
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[2] 徐凱東,李博.橋梁設計中的安全性和耐久性問題[J]. 黑龍江交通科技. 2008(03)
關鍵詞：企業理財；貨幣市場基金
作者簡介：李小勇(1973－)，男，中國航天時代公司7107廠財務處會計
企業作為社會經濟的主體，其行為越來越受到人們的關注。企業在從事主營業務的同時，如何開源節流，降低成本，增加資產收益，成為企業決策層考慮的問題。當企業有大量的資金苦于找不到更好的投資項目時，一般的選擇是將其存放在銀行，以備不時之需。企業的這種選擇本無可厚非，但是在追求利益最大化的前提下，企業有沒有更好的選擇呢？這時，企業理財就孕育而生。企業理財是指企業將閑置資金投資于股票，債券，基金等易變現資產或將資金短期內交由他人打理，以獲取超額收益的行為。但是，長久以來，企業理財沒有受到重視。
1企業理財不被重視的原因分析
從具體實際來看，企業理財不被重視的原因有：第一，在傳統觀念中，企業被定位為生產經營為主，與經營無關的其他行為受到限制，也不被人所了解。第二，在計劃經濟體制下，企業融資渠道單一，很多企業經常面臨資金短缺的窘境，何談富余資金進行投資？第三，企業對于理財資金有很高的要求，比如風險要低，流動性要好等。過去，很少有這樣的投資品種。第四，企業缺乏投資方面的專業人才，對投資市場缺乏客觀公正的評判，如果投資失誤，將會給企業帶來很大損失。
隨著社會主義市場經濟體系的逐步完善，企業的社會定位也發生了很大的變化。政策的寬松，融資渠道的拓寬，金融衍生品種的增多，使得企業運用資金的能力逐步加強。企業是以追求利益最大化為目標的。當企業有大量的閑置資金，尋求超過銀行存款收益的行為就成為可能。在企業理財中曾經紅火一時的當屬委托理財。它是券商將企業托付的資金進行運做，并獲得收益的行為。其剛推出時，以承諾的高收益，低風險倍受企業青睞。但隨著市場風險的增大，券商違規行為與日俱增，很多企業被拋進了資金無底洞，有的甚至血本無歸。這種理財方式也成為昨日黃花，被大家所詬病。
其他的理財方式呢？債券，風險較低，但流動性差；股票，流動性好，但風險較高；外匯，專業性太強。有沒有適合企業投資的品種呢？答案是肯定的，那就是貨幣市場基金。
貨幣市場基金是證券投資基金的一種。而證券投資基金是一種利益共享，風險共擔的集合證券投資方式。它通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運作，從事股票、債券等金融工具的投資。其特點如下：投資基金的單位面值較低，在我國是1元人民幣；管理費、購買費較低，有利于吸收社會資金；基金由基金管理公司管理，由專家經營，有利于降低風險，得到較高回報；實行投資組合，《證券投資基金法》規定，“基金管理人運用基金資產進行證券投資，應當采用資產組合的方式。”這樣，有利于分散風險，保障投資者資產的安全。而貨幣市場基金具有證券投資基金的所有特征，又有其獨特性。
2貨幣市場基金的特性
貨幣市場基金主要有以下特征：（1）貨幣基金與股票基金，債券基金類似，是投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。如國庫券，商業票據，銀行定期存單，政府短期債券，企業債券等有價證券，安全性很高；（2）貨幣市場基金可隨時申購，隨時變現，流動性極強；（3）貨幣市場基金面值恒定為1元，收益體現在其份額的增加，而且每日分配收益，按月結轉基金份額，享受復利；（4）貨幣市場基金投資于國債、央行票據等，收益穩定；（5）貨幣市場基金無申購費、贖回費，交易手續費為零；（6）貨幣市場基金的收益免稅，不交20％的所得稅；（7）贖回資金到帳迅速，T日贖回，一般T+2日資金即可到帳。
3貨幣市場基金的歷史
貨幣市場基金最早發源于1971年的美國。由于對存款小戶的利率歧視，貨幣市場基金應運而生——將小戶的資金集中起來，以大戶的姿態出現在金融市場上。一般投資者因市場準入資格、資產規模等原因無法投資，而貨幣市場基金則成為機構投資者和個人投資者借道進入貨幣市場的便捷途徑。它通過資金的匯集可進行金融“批發”業務，爭取到銀行間貨幣市場的較高收益，而且這種收益非常穩定。資金量較小的投資者在債券市場不具成本優勢，無論是信息，資訊或交易方面都會產生較高成本，通過基金公司進行大批資金的運做可以有效降低成本，產生明顯的規模經濟效應。
貨幣市場基金誕生以來，全球貨幣市場基金的資產規模迅速擴大，到2004年年底，全球最大的25家基金管理公司中貨幣市場基金的總資產達到1.25萬億美元，高于債券基金和混合基金的總和，以25.11%的比例高居全球共同基金市場的第二位。在很多發達國家，它幾乎是家庭和企業最主要的理財工具。
從上表中可以看出，貨幣市場基金的收益性、風險性、流動性和安全性都非常適合企業進行投資。難怪在西方國家，貨幣市場基金已經成為企業現金管理的工具。當然，低風險并不意味著沒有風險，將閑置資金投資于貨幣市場基金并不等同于將錢存入銀行，任何投資都是有風險的。但是截至2006年3月7日，從運作滿一年的12只貨幣市場基金最近一年的總回報率的平均值2.24%來看（摘自wind資訊），資金的安全性和收益性都是非常理想的。2004年9月我國出臺的《貨幣市場基金管理暫行規定》，更強化了資金的安全性。其明確規定貨幣市場基金不得投資可轉債券；在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產凈值的40%；投資組合的平均剩余期限不得超過180天。這些規定增強了貨幣市場基金的風險控制力度，突出了貨幣市場基金的低風險，高流動的可靠性，保護了投資者的利益。
再如，同樣是1000萬元，如果存放在銀行，只能享受活期利率0.72%，以一年為限，利息收入為7.2萬元；投資貨幣市場基金，按2%收益率計算，一年可獲利20萬元，而且享受活期般的便利。
我國資本市場體系尚不健全，民營經濟的直接融資渠道不通暢。我國股票市場目前仍以主板和中小企業板為主，難以有效滿足多元化的投融資需求，并且仍主要面向國有企業，一些低效率的國有企業能夠不斷在股票市場上融資，而一些績效好、結構規范的民營企業卻難以獲取資金。另一方面，我國債券市場總體規模相對較小，發行人以政府和金融機構為主，公司債券比重明顯偏低，而企業債券發行也由國有大企業主導。我國的銀行貸款結構不均衡，難以滿足民營企業的貸款需求。國有大型商業銀行以國有經濟為服務對象，不適應具有貸款頻率高、數量少、時間緊等融資特點的民營企業的資金需求。而民營企業信貸風險較大、貸款額度較小，導致銀行需要支付更高貸款成本，但銀行沒有貸款定價自又不能提高貸款價格，所以商業銀行缺少對民營企業放貸的積極性。與國有商業銀行相比，股份制商業銀行、地方性金融機構的金融市場參與規模較小，很難滿足廣大民營企業的融資需求。其他融資渠道缺少有效引導。與正規金融對應的是民間金融，它是指未在工商部門登記注冊，并從事資金融通活動的組織，主要包括民間借貸、民間集資、地下錢莊等。民間金融具有手續簡便、資金充沛、放貸效率較高等優勢，在支持和滿足中小企業、農村地區的資金需求以及促進地方經濟發展等方面，發揮了正規金融機構不可替代的作用。但它對經濟發展也有很大負面影響。民間金融的存在會削弱政府的貨幣政策效果，以人際信任為基礎的民間金融也存在較高的風險性。民營企業正逐漸成為我國國民經濟增長的主要動力，但我國金融發展水平與這一趨勢并不相符，民營經濟部門在融資方面仍然存在許多困難。大量研究表明金融發展對經濟增長有重要促進作用，金融發展越好，民營經濟越發達，對經濟增長的促進作用越強烈。為了進一步考察金融發展對民營經濟的影響，本文利用1999-2007年29個省（市、自治區）的面板數據檢驗二者關系，并依據實證結果進行分析。
二、金融市場化程度和民營經濟發展
（一）中國金融市場化情況
本文利用樊綱等（2011）計算的我國金融業市場化指數代表金融發展水平，這個指數包含對金融業競爭和信貸資金分配市場化兩方面的考察。其中，金融業競爭程度用民營金融機構吸收存款占全部金融機構吸收存款的比例表示，信貸資金分配市場化程度用民營企業在銀行貸款中所占份額來近似反映。1999-2007年中國平均金融市場化指數的變化趨勢，這一時段內，中國金融市場化水平一直不斷提高。東部地區的平均金融市場化程度要高于中、西部省份，中部地區平均金融市場化程度要高于西部地區（鄧偉，2011）。2007年金融市場化指數前五名依次是：浙江、上海、廣東、遼寧、江蘇，均為東部省份。
（二）民營經濟發展情況
參照司政等（2010）的方法計算民營經濟發展指標，將民營經濟部門占國民經濟總體的工業產值比重、固定資產投資比重和就業比重進行加權平均得到該指標，三者權重依次為0.288、0.377、0.335（樊綱、王小魯，2003）。圖3為民營經濟發展指標的總體變化趨勢，東中西部的指標差異。在民營經濟增長過程中，東部地區始終高于中部地區，中部地區又高于西部地區，而自2001年后，西部與中東部民營經濟發展的差距逐漸拉大。
三、實證模型構建與分析
根據hausman檢驗結果，選擇固定效應模型對面板數據進行估計，結果列示在表1第一列。該結果表明，金融市場化指數越高（體現為民營金融機構吸收存款比重越大，和民營企業在銀行貸款份額越高），即金融市場發展越好，民營經濟就越發達。兩者的彈性系數為0.0483—金融市場化指數每增加1%，民營經濟發展指數就會增加0.0483%。這是符合現實情況的。國有商業銀行很多情況下不以盈利為主要目標，它們為了完成提高信貸資產質量的行政任務，普遍存在“惜貸”現象，在發放貸款方面主要服務于國有企業，對中小及民營企業存在歧視，這種情況導致國有銀行的資金配置效率較低，對經濟增長不利。而民營金融機構和偏向民營企業業務的金融機構更加市場化，它們主要依據企業的盈利能力等因素發放貸款，這些機構吸收的存款越多，效率越高、盈利多的民營企業就越可能獲得較多貸款從事生產經營，進而促進經濟發展。以東部地區為參照組，中部地區金融市場化程度對民營經濟發展的影響更大，其彈性系數比東部地區大0.229，而西部地區比東部地區大0.206。出現這一現象的原因可能是，中西部地區金融市場化程度低于東部地區，所以與東部相比，中西部的發展潛力更大，同等程度的金融市場化指數提高在中西部地區會更多地促進民營經濟發展。另外，分析顯示東部地區金融市場化程度對民營經濟發展影響是負的，這可能是因為東部地區民間金融發展較快，融資不暢的民營企業更多依賴于民間融資機構和渠道，這導致本文基于正規金融的金融市場化指數對于東部地區來說不是一個完整的代表指標。
四、結論與建議
一、我國金融市場開放深化面臨的主要風險
1·外部沖擊更大,金融監管更加困難
金融市場開放不斷深化,勢必要求我國對資本轉移限額的要求放寬,對外商企業屬于資本項目的外匯管制和居民在國外持有的外匯資產額度的管制也得放松。若長期資本的大量流入而得不到有效合理的配置,極有可能導致國內經濟出現“泡沫”,筆者認為,目前中國股市狂熱與之不無關系。在金融監管與金融法規不健全的情況,大量的國際“熱錢”(短期投機資本)必將在這種脆弱的時機趁虛而入,造成金融秩序混亂甚至金融恐慌。
2·銀行競爭加劇,中資銀行經營更加困難
隨著金融市場開放的不斷深化,勢必會有更多的外資銀行進軍國內市場。根據WTO的協議,2006年以后我國將取消所有對外資銀行的所有權、經營權的設立形式,包括所有制的限制,允許外資銀行向中國客戶提供人民幣業務服務,給予外資銀行國民待遇。目前,外資銀行來勢洶洶,花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行、德意志銀行、韓亞銀行等外資銀行高發牌在即,全速“發動引擎”。這些在中國內地注冊的外資法人銀行不久后將向中國境內居民提供包括存貸款在內的全面人民幣業務。這意味著他們將與中資銀行進行全方位的較量。然而,以國有商業銀行為主體的中資銀行與發達的外資銀行相比在許多方面都不具備競爭優勢,甚至可以說處于劣勢。首先,在資本充足率、管理水平、內部控制等方面無法與外資銀行相提并論;其次,我國銀行業的金融品種盡管在近年有了長足發展,但相對于成熟完善的西方國家相比,仍相對落后;再次,中資銀行在服務意識、服務手段、服務效率等方面與發達的外資銀行相比,還有一定的差距。這些因素在很大程度上將限制中資銀行的市場競爭力,導致其經營更加困難。
3·中央銀行貨幣政策的有效性受更大挑戰,宏觀調控更加困難
中央銀行貨幣政策是調節一國宏觀經濟(包括內部經濟與外部經濟)協調的主要手段,隨著國內金融市場的開放,資本流動性加強,貨幣政策協調外部沖擊能力減弱,其有效性也會大打折扣。當國內經濟出現“泡沫”時,過去政府管慣用的手段是中央銀行適時的實行緊縮性的貨幣政策,調高利率是一個有力的工具,但利率的提高,會吸引國際資本的大量涌入,造成流通中貨幣供應量的增加,這會抵消中央銀行緊縮性貨幣政策的效果,導致貨幣政策在一定程度上“失效”。
二、應對金融市場開放深化風險的政策與建議
1·繼續推進銀行體制改革,提高中資銀行的競爭力
展望即將到來的國內銀行與外資銀行的“貼身肉搏”,盡快提高自身競爭力成為共識,目前國內銀行綜合競爭力較弱、金融產品比較單一、營銷手段比較簡單、市場競爭同質化現象嚴重、缺乏品牌效應。這些差距若不能很好的得以解決,那么隨著開放的深化,競爭的加劇,我們遲早會嘗到它所帶來的苦果。因此,我國應繼續推進銀行體制改革,包括:(1)繼續推進國有商業銀行股份制改革,使其真正成為自主經營、自負盈虧的法人。可以考慮借助市場力量,適當允許非國有資本甚至國外資本參股,有助于提高國有商業銀行的經營管理能力和業務能力;(2)加強國內銀行的內部控制管理和資本充足率管理,增進國內銀行業的安全發展;(3)借助企業競爭力概念框架和借鑒利益攸關者理論,激勵理論等主要觀點構建商業銀行競爭力評估指標體系,促使國內銀行改進經營理念和管理模式,提高其競爭力。
2·繼續深化金融體制改革,建立穩健的國內金融體系
我國的金融市場目前尚處于初級發展階段,總體規模小結構不完善,金融創新產品匱乏,這些特點決定了我國必須選擇漸進式的開放戰略。為此,我們應做好大量工作,建立一個穩健的國內金融體系,確保繼續開放后我國宏觀經濟的穩定運行。(1)積極推進人民幣的匯率改革,一方面,要完善匯率形成機制,改變過去單一盯住某一貨幣的做法,實行以市場供求為基礎,參考“一籃子”貨幣進行調節,有管理的浮動匯率。另一方面,要合理調整匯率水平,在保證金融市場的平穩運行的前提下,可考慮適當擴大匯率波動幅度;(2)深化利率市場化改革。我國應借鑒美日等發達國家利率市場化改革的成功經驗,并結合我國實際,采取先外幣后本幣;先貸款后存款;先長期大額后短期小額的漸進式模式。正確處理好利率市場化改革與金融穩定以及金融業健康發展的關系;(3)穩妥推進資本帳戶開放,在保證資本市場穩定的前提下,進一步放寬境內機構對外直接投資限制和逐步放寬對合格境外機構投資者投資于境內的限制,同時放松境外機構和企業在境內資本市場上的融資限制,但仍可以根據情況對投機資本予以適當限制,以確保金融市場在穩定的基礎上,發揮其效率;(4)更加注重財政與貨幣政策的合理有效搭配,提高兩大政策駕馭和調控宏觀經濟的能力,確定宏觀經濟運行的穩定。
市場與財務密切關聯。兩者正在經歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個方面，即全球化、市價法、“持續性披露”制度、前瞻性披露，以及風險管理與報告。同時，本文還討論了相互關聯的每一種變革及其所帶來的機遇，并了它們對那些在高等體系中負責撥款和其他重要事項的人士的啟不。關鍵詞：金融市場、財務會計、會計
一、引言
金融市場的未來發展，以及這一發展對會計業、會計教育及會計研究的含義是什么P今天，我愿意就此發表一些個人的看法。
我認為廣義的財務會計是運轉良好的金融市場，尤其是股權市場的核心。但是對財務會計的需求正在發生變化。本文擬探討將會發生重大變革的五個方面。會計準則的國際化。雖然多年來會計一直存在著跨國界的影g向，如德國對日本、英國對新加坡和澳大利亞、美國對加拿大，但是現在卻有一股強勁的推動力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會計準則，用于管理在主多人也會感受到這些變革的力量，其中包括稅收當局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對他們，我們只是一提而過。我們主要是對會計感興趣，我們對這些需求的變化作何反應，也將反過來對金融市場的功效產生，事實上還將影響到某些地區性市場是否能充分發掘其潛力。最終，未來的會計將與今天的大多數做法不同。因此對會計教育工作者和研究人員來說，其前景是光明的。這一前景實現的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務的人，取決于那些決定對高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項的人，取決于這些人是否具有遠見卓識，它也取決于我們自己。
二、金融市場與財務會計的聯系
1．金融市場為方便起見，我們可將金融市場劃分為三種主要類型：
第一是股權市場。此處，我主要指有組織的、公開掛牌的一級和二級股票市場·而非更專業的風險資本市場。
第二是從事諸如期權和期貨合同這類金融衍生產品交易的公開掛牌的市場，這些市場自70年代期權定價模型成型以后就問世了。
第三類市場由其他“市場”組成，如債務和場外交易市場(OTC)。雖然財務會計中許多以資本市場為基礎的研究都集中于二級股票市場，我們還是應該承認，所有這些市場的參與者都會對會計準則的形成產生影響。
2．財務會計
正如其日常工作所涉及的那樣，會計是一個非常廣泛的領域，例如，它包括專門用于內部管理的報告與：一般用途的對外財務報告、審計、會計信息系統以及稅務等.此外?幾家主要的專業會計師事務所為了尋求發展機會而不斷擴大其經營范圍。從而也擴大了“會計”的疆界。有些變革是內部的，如上述事務所對其國內業務進行重組：以便更好地為全球客戶提供服務。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務。或管理咨詢、公司理財以及其他一些咨詢業務。最近，這些會計師事務所或者收購或者建立附屬的事務所。所以，“會計師”的業務也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財務會計‘信息使用者。他們可能是“內部人員”、將財務會計信息用于管理；或是“外部使用者’：包括股東、債權人、雇員組織、金融與產品市場的管理者，以及稅務當局。今天，我著重討論資本供應方(投資者和金融家們)對信息的需要。以及資本需求方(企業)是如何滿足這些需要的。因此，我對財務會計的界定是狹義的，即為在外部金融市場使用而準備的會計信息，而且我要強調的是會計的控制過程。財務會計在企業內部的使用將被排除在外，理由是業務經理們對信息的需求因環境而異，而且隨意性較大。同樣，非市場使用也將被排除在外，理由是，它們源自不同的激勵結構，而且不是有很大的隨意性就是可能處于不同制度的控制之下。’這樣做的一個后果便是我的說明和預計會不充分：因為在為不同的使用者提供會計信息時會產生共同的成本與共享的利益。
3．市場與財務的未來為什么是相關聯的
這兩者并非是一直相關聯的。被許多人視為財務會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。‘但是：就本文的目的而言，認為早期的財務會計一直是受業主對信息的需要所驅使的，這似乎更恰當些，這些業主并未以此身份從事所有權的交易。在如英國和美國那樣擁有發達的股權市場的習慣法系國家，這兩者之間現在有著緊密的關聯。這些關聯非常重要，因為會計準則以及這一準則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀發達的二級股權市場的產物。股權市場的發展一直基于的一種期望，即產權將受到保護，合同將得到執行。作為這種關聯的一種持續表現，金融市場的全球化正推動著各種會計準則朝著一個同化的方向發展。在這個階段，以英美會計準則為基礎的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準則有著重要的差異，還需要更多的妥協。9雖然國際會計準則委員會設在倫敦，美國的準則制定者和管理者卻仍然對此發展進程具有高度力，因為他們監管著世界上規模最大、流動性最強的股權市場；而且流動性會變得越來越強。”最終的并非是否會出現一套為各國所接受的會計準則。而是何時出現、如何出現的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧ǎ傷饈停僑綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學會計和財務學術界出現實證研究傳統后，金融市場和財務會計就緊密地聯系在一起了：”自那以后，這一傳統一直在發展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯系往往通過以外部金融市場的需求為導向的公認會計準則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發達的公開股權市場的國家里。這些做法往往會以一套統一的會計準則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現的。要理解其中的緣由，我們應該探討一下會計準則本身的作用。
三、會計準則的作用”
在一個發達的股權市場，會計準則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業的業務狀況等，內部人員——他們被稱為企業的經理一企業家，或簡稱“經理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業務，經理們需要掌握生產要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機會的了解不及經理們，他們不知道經理們工作有多努力，也不知道經理拿多少薪水。但他們肯定知道經理們也有人的弱點，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經理們知情而承擔的成本。問題就在這里：經理們可以做些什么來降低企業的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業績受到監督，讓其對外部人員的報告由專業審計人員獨立地審核。從上說，同意這樣一種監督和報告的，經理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧。源蠊糾此擔庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K裕芏砸桓鼉砝此狄患隊攵蹲時臼諧∈侵匾模腔故悄苷業酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦諉懇桓鱟時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經理的報酬是按某些與會計相關的業績標準發放的，如銷售額不低于1億美元，資產報酬率不低于20％。或下兩年每股收益增長率高于15％。業績標準可能不同，但它們通常是按適用的會計準則(并審計)的財務數據。”第三，債務合同可能事先規定一個最高的資產負債率，如果超過了，會違背借款協議。“一個基本事實可以說是這樣的：在一個復雜的金融市場，會計準則如果不是關鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監督業績的基礎。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準則時的一個難點。各國的會計準則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業與其資金提供者之間的關系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經濟的)關系、經濟發展水平以及社區水平等方面深層次的差異。”1()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進行國際比較的財務報表而迅速消失。論據推斷的必然結果是，由國際會計準則委員會提出的國際會計準則受到英美會計準則的極大影響。它們源自以習慣法保護產權的國家，那里特別注重保護少數股權股東的權利不受大股東侵犯，股東的權利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統的國家不加區另31地照搬岡際會計準則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進既會受到觀念、也會受到實證的引導。至少，有一些實證可能是由以資本市場為基礎所作的財務會計研究來提供的。以資本市場為基礎的研究在制定財務會計準則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進行討論。然而，在進入正式討論前，應該提一下由前面的提出的兩個問題。
3．市場與財務的未來為什么是相關聯的
這兩者并非是一直相關聯的。被許多人視為財務會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。‘但是：就本文的目的而言，認為早期的財務會計一直是受業主對信息的需要所驅使的，這似乎更恰當些，這些業主并未以此身份從事所有權的交易。在如英國和美國那樣擁有發達的股權市場的習慣法系國家，這兩者之間現在有著緊密的關聯。這些關聯非常重要，因為會計準則以及這一準則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀發達的二級股權市場的產物。股權市場的發展一直基于的一種期望，即產權將受到保護，合同將得到執行。作為這種關聯的一種持續表現，金融市場的全球化正推動著各種會計準則朝著一個同化的方向發展。在這個階段，以英美會計準則為基礎的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準則有著重要的差異，還需要更多的妥協。9雖然國際會計準則委員會設在倫敦，美國的準則制定者和管理者卻仍然對此發展進程具有高度力，因為他們監管著世界上規模最大、流動性最強的股權市場；而且流動性會變得越來越強。”最終的并非是否會出現一套為各國所接受的會計準則。而是何時出現、如何出現的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧ǎ傷饈停僑綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學會計和財務學術界出現實證研究傳統后，金融市場和財務會計就緊密地聯系在一起了：”自那以后，這一傳統一直在發展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯系往往通過以外部金融市場的需求為導向的公認會計準則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發達的公開股權市場的國家里。這些做法往往會以一套統一的會計準則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現的。要理解其中的緣由，我們應該探討一下會計準則本身的作用。
三、會計準則的作用”
在一個發達的股權市場，會計準則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業的業務狀況等，內部人員——他們被稱為企業的經理一企業家，或簡稱“經理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業務，經理們需要掌握生產要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機會的了解不及經理們，他們不知道經理們工作有多努力，也不知道經理拿多少薪水。但他們肯定知道經理們也有人的弱點，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經理們知情而承擔的成本。問題就在這里：經理們可以做些什么來降低企業的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業績受到監督，讓其對外部人員的報告由專業審計人員獨立地審核。從上說，同意這樣一種監督和報告的，經理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧。源蠊糾此擔庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K裕芏砸桓鼉砝此狄患隊攵蹲時臼諧∈侵匾模腔故悄苷業酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦諉懇桓鱟時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經理的報酬是按某些與會計相關的業績標準發放的，如銷售額不低于1億美元，資產報酬率不低于20％。或下兩年每股收益增長率高于15％。業績標準可能不同，但它們通常是按適用的會計準則(并審計)的財務數據。”第三，債務合同可能事先規定一個最高的資產負債率，如果超過了，會違背借款協議。“一個基本事實可以說是這樣的：在一個復雜的金融市場，會計準則如果不是關鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監督業績的基礎。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準則時的一個難點。各國的會計準則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業與其資金提供者之間的關系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經濟的)關系、經濟發展水平以及社區水平等方面深層次的差異。”1()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進行國際比較的財務報表而迅速消失。論據推斷的必然結果是，由國際會計準則委員會提出的國際會計準則受到英美會計準則的極大影響。它們源自以習慣法保護產權的國家，那里特別注重保護少數股權股東的權利不受大股東侵犯，股東的權利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統的國家不加區另31地照搬岡際會計準則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進既會受到觀念、也會受到實證的引導。至少，有一些實證可能是由以資本市場為基礎所作的財務會計研究來提供的。以資本市場為基礎的研究在制定財務會計準則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進行討論。然而，在進入正式討論前，應該提一下由前面的提出的兩個問題。
2．市價法
股權市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動易者(那些希望買賣股權米使自己的收入與消費需求相當的人)聚在這里，根據自己的“期望報酬”買賣股票。在學的語言中，投資者的保留價格，即他們愿意進行交易的價格，是他們按自己的主觀概率分布的股票未來報酬的現值。信息有助于發現證券的價格。這一說法是財務會計準則委員會有關財務報告宗旨的陳述中最重要的，26也是有關會計信息與證券價格和報酬之間關系的大量資料中最關鍵的。但是，由于采用成本架構，財務報告的預洲性質受到了嚴重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價。”財務會計準則第2條要求也間接表明了上述約束，它規定與開發費用應在發生時就立即注銷。巧合的是，該項要求引起了公司購并會計中的創新，即自此以后就禁止確認并立即注銷“正在發生的研究與升發費用”，據稱是為了避免當時將此項費用資本化，而在以后像購入商譽那樣再記入費用帳。”歷史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產的重新估價是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現實。”除了歷史成本法，另一種?褪鞘屑鄯ā8梅椒ㄒ蔡岢雋誦磯嘌芯課侍狻T詮?5年時間里，對美國之外國家的會計慣例所作的研究發現，盡管有可能產生管理上的機會主義，長期資產的重新估價能使財務報表為股東提供更多的信息。”按照美國管理者對資產價值重估的態度，這方面的文獻要增加。有關歷史成本與現時市場價值之間的差異，有兩個相關的研究，它們是：如何對它作最恰當的計量，如何對它作最恰當的報告。例如，是在財務報表中確認這種差異還是在腳注中進行披露P如果確認它，是應該通過收益確認，還是繞過‘收益，直接對業益作調整7“如同人們對金融工具是否應該按市場價值計量的爭論一樣、對這些問題的討論也將熱火朝天。32；年以前的財務會計準則第l33條是有關衍生工具和套期保值業務的，它反映出財務會計準則委員會要求在資產負債表中按其公允價值確認所有的衍生工具的決定是個困難的決策。同時。財務會計準則委員會表達了它的信念：“在解決所有的概念問題和計量問題時，所有的金融工具都應該按其公允價值計入財務報表。”(財務會計準則(FA5〕第133條第334段)有些人：也包括我自己，把金融工具會計視力潛在的會計轉折點。除了按市場價值計值，用其他任何方法對用于風險管理的衍生工具進行估價很可能是毫?摶庖宓摹6搖⑷綣環矯婊謔屑鄯ǘ匝萇ぞ囈泄蘭郟硪環矯嬉燦悶淥椒ā⑷繢煩殺痙āざ醞ü萇ぞ囈蟹縵展芾淼幕咀什敫赫楹獻鞴蘭邸⒄庖蛔齜ㄊ竅嗷ッ艿摹?/P>
3。持續性披露
由于今天的股價反映廠明天的現金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會越來越大。其中的一個例子就是證券人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們在自己偏離目標時修正其利潤預測。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準確的預測取決于什么因素，什么因素導致預測偏于樂觀；他們的激勵結構；在處理公升信息時的反應不充分、過分反應以及效益；他們公開哪些預測；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關于這個問題。還知之甚少。但是再回到持續披露。我會澳大利亞立法的來說明這個問題。1994年9月，澳大利亞的公司法作了修正、要求所有上市公司只要一發生價格敏感事件，須立即通知澳大利亞證券交易委員會。這項旨在改進澳大利亞金融市場效率的法規，只規定了極少幾個例外可以不遵循“持續性披露”要求。Brown，TaYlor和Walter所作的一項有關法規效力的研究(CA5AC，l996)從各種市場指標中尋找市場效率得到改進的證據，包括：有關價格敏感事件的宣布更頻繁；分析人員對利潤的預測變得更準確：意見不一致的情況較少；股價反映新聞更為迅速：股票市場?拇蟆耙饌狻苯仙伲汗杉鄄ǘ冉閑U業降鬧ぞ菸寤ò嗣擰⒖贍芩親餮芯康氖奔浠固蹋凈估床患岸孕碌吶噸貧茸鞒齔浞值牡髡5撬塹淖楹戲椒?六個不同的、但不是相互獨立的標準)值得一提，因為在研究其他金融市場法規的經濟后果，如會計準則變化的后果時，也可能完全適用。當然，公司還有另一種互補的方法可使股票市場得到信息。按照它們的信息系統，只要它們愿意，原則上大多數公司都可以向外部各方提供金融市場主要指標的最新數字，盡管不會按照年未財務報表常用的全球合并形式來報告這些指標。將來也許會有實時報告，但是為什么現在沒有呢?是因為管理人員的訴訟風險嗎7是因為證券法太過僵硬嗎?是因為市場管理人員不顧實際情況，堅持所有投資者都有同樣的機會獲得信息嗎7還是因為公司考慮到信息的所有權成本而沒看到凈效益?幾乎沒有必要向會計從業者和審計人員指出開發出外部財務報告系統的含義，以及它們會帶來一些什么樣的研究問題。
4．前瞻性披露
與剛剛討論過的(持續性披露制度)相關的，而且是為了相同的原因，我期望財務報表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個原因是發達的基礎結構的變化。這一變化反映出服務業與高產業對國民生產總值的貢獻比制造業更大。例如高科技公司的核心“資產”在表外，因為只要費用一發生馬上就注銷了。33這一變化可能加速前文已提到的另兩個變化，即財務報表更依賴市價法，以及更重視持續性披露。澳大利亞的購并文件中已要求以收益預測的形式進行前瞻性披露，“而且澳大利亞大多數首次公開招股書中也包含了前贍性披露。”自1997年以后，美國證券交易委員會也已允許以收益罰市場主要比率和價格的敏感性這一形式進行信息披露RajgoPal和Venkatachalam，1998)；一些澳大利亞公司的年度報告中也含有類似的披露。但是在他們可以更廣泛地用未來現金流貼現后的現值證實財務報表中的數額以前，前瞻性披露可能還需要的大力支持，因為作這樣披露的經理們面臨著訴訟風險。“可以給予法律援助，對以善意所作而且有合理依據的披露，給予安全港規則，由原告承擔舉證的責任。在未來幾年中，前瞻性披露會提供很多機會。舉三個例子：從這樣的披露中出現的管理偏見的程度和性質；資本市場變量是否反映用貼現未來現金流估價的資產和負債在可靠性上的差異；補充的前瞻性披露是否會由于在年度報告的其他地方提供了更及時的信息，而使損益表和資產負債表對投資者的相關性減弱。
5．風險管理與報告
這樣說可能太過簡單化：股權市場是投資者從事預期收益的交易場所，而衍生工具市場則是他們為收益的變化無常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場是因為在投資者對風險的評估和他們對風險的態度之間常常會不相稱。它們現在是風景中一個永恒的亮點、盡管人們在經歷長期資本管理公司事件和其他一些“對沖”基金的活動后開始關注系統風險。3’衍生工具市場將繼續存在，因為衍生工具為管理利率和匯率的波動，管理股權和商品價格提供了一種有用的工具，對有些來說，還是一種高效的工具。而且，盡管期權市場不必為期望報酬率的各種想法去交易：它們仍然會有發展前途、因為某些交易商認為它們比起基本市場來，更有成本效益(Manaster和Rendleman，1982)。人們對衍生工具一直是有爭議的。l993年，當財務會計準則委員會提出把職工認股權的公允價值確認為收益性支出時，熱鍋終于炸開了(Zeff，l997)。隨后，它又被迫放棄這一提議oALoody(1996)找到的證據表明，授予職工認股權對股東來說是值得的，而且股價確實反映出認股權的公允價值。對銀行使用衍生工具來管理其資產和負債暴露，還有其他研究(Barth，Beaver和Land5man，l 996；Eccher，Rame5h和Thi；garajan，1996)，證據表明，公允市價比傳統會計數字與銀行的股價與風險關系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對沖”：然后采用與其他衍生工具不同的會計，對投資界來說，這樣的分類方法是否有用。
總之，衍生工具市場將進一步鼓勵引入市價法會計，為風險管理披露更多的信息。，對以資本市場為基礎的會計研究來說，衍生工具方面的研究機會看來是方興未艾。
六、對會計高等系統的啟示
有關今后幾十年時間內財務會計的研究機會，我已作了一些評論。在結束本文之前，我應該為那些在高等教育體系中負責撥款和其他重要事項的人士歸納幾點啟示。
一個經濟體的力量以及它向公民提供經濟利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓的質量，取決于他們和資本提供者對自己所作的決策以及所取得的進展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會計界的力量，取決于教育體系如何為會計界提供服務。教育體系的畢業生終將塑造會計業的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場尋求至少部分解決其資本需求時，人們不禁為本地區對會計教育服務出現的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會計與報告業務不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教育者身上多一點、早一點投資，就可以培養足夠多的專業人士，以滿足蓄勢已久的需求。對會計教育體系進行巨額投資，用于對教師和研究人員這樣的教育者的培訓，用于對教育者來說是最重要的研究基礎設施的建設，這一切是會得到真正的回報的。作正確的教育投資，需要會計教育者們的遠見卓識，但它同樣需要資深教育管理者們在考慮全局時做到深謀遠慮。恕我冒昧，我認為研究基礎設施中有兩個領域需要作早期的投資，這樣的投資會有極高的效益。第一是建立與金融市場相關會計問題研究相適應的集中的財務數據庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關金融市場交易的高質量的數據，以及那些有證券在市場上交易的機構的財務報告和其他報告。研究基礎設施一旦建成，可供各地的研究人員隨時使用，可能是在機上使用。第二是促進研究成果的發表。與此次會議有關的《會計與財務研究》雜志的創刊，是一個極好的開端。地區性工作論文的出版物也許會是一種有用的補充。
我的最后一項建議是給我的學術同仁的。讓我們適當地假設，在這個上，你們國家的目標，和我的國家的目標是在國際準則制定和推行方面，保護一整套特別的、或文化的利益。那么，如果我們學術界渴望輔助各自國家的準則制定者去實現那個目標，我們的意見必須是令人信服的。那意味著我們將需要得到其本身正在變得越來越國際化的界其他學者的尊敬；而這又意味著將需要在國際層面上進行研究并發表論著。如果我們能夠確認使我們在我們孜孜以求研究的問題中具有國際相對優勢的本地背景，我們就更可能實現我們的愿望。
1.我國農村金融市場供求失衡
主要歸因于兩方面：一是農村金融體制結構缺陷。我國農村金融體系主要由合作金融、商業金融、政策金融以及民間金融構成。但是自1999年起，四大國有商業銀行撤銷了31000個縣級以下營業網點。農業發展銀行作為政策性銀行難以直接和農民及農村中小企業發生關系。農村信用合作社由于先天體制缺陷，不良貸款率高，為“三農”提供金融服務的能力有限。截至2009年6月末，全國共有118家新型農村金融機構開業，累計發放農戶貸款55億元，新型農村金融機構試點時間短，數量少，對緩解整個農村金融問題作用有限。錢莊、資金互助社等機構并未取得合法地位，使得非正規金融機構在滿足農民及農村中小企業需求的作用大打折扣。二是資金非農化傾向嚴重。我國長期實行以工業化、城市化為導向的發展戰略，把大量資金從農村轉移到城鎮，農村郵政儲蓄、小額貸款公司只存不貸，使得本就“缺水”的農業，成了城鎮工商業的“供水源”，本應支持農業發展的金融機構變成了“抽水”機。農戶以凈存款人的身份為其他經濟部門貢獻了金融剩余。據統計， 2008年全國金融機構共計發放貸款303395億元，其中農業貸款17629億元，僅占5. 8%，農村信貸資金投放嚴重不足。我國農村金融的發展滯后于農村經濟發展，無法滿足廣大農民及農村企業的需求，隨著農業發展和農村經濟結構不斷調整，農民不僅對傳統金融業務的需求增加，而且對投資、保險、理財等產品服務的需求也越來越多，如果不采取措施，供需缺口會越來越大。
2.農村金融市場服務功能薄弱
目前農村金融機構的產品結構單一，品種稀少，主要經營“存貸匯”老三樣，網點覆蓋率低，缺乏ATM、POS機等基礎設施。資本市場的觸角尚未延伸到農村，證券公司營業網點集中大中城市。農村金融市場的風險補償機制不健全，農業保險市場和農產品期貨市場沒有發揮出避險作用。2009年上半年，我國農業保險實現原保險保費收入僅70. 03億元，參保農戶6152萬戶，一方面是因為農民對保險認識不足，風險防范意識不足，靠天吃飯的思想沒有改變。另一方面是因為農業保險經營機構少，業務規模小，險種少，承保范圍狹窄，農險賠付率居高不下，業務急劇萎縮。2009年秋季以來，我國西南地區遭遇持續干旱，農業產業受損嚴重，目前已造成4348. 6千公頃的農作物受災，其中絕收面積940. 2千公頃。近年來，極端天氣事件頻繁，給我國農業生產帶來了挑戰，為完善我國農業災害救助體系，必須加快我國農業保險發展。
二、國外農村金融體系的經驗分析
發達國家基本上形成了多元化的農村金融結構，并有相對完善的農業保險制度。以美國為例，其農村金融體系目前包括：由農民家計局、商品信貸公司、農村電氣管理局、小企業管理局組成的政策性機構，由聯邦土地銀行、聯邦中間信貸銀行、合作社銀行構成的農村合作金融機構及完善的農業保險體系。發展中國家的微型金融體系也值得借鑒。微型金融源于20世紀70年代，自誕生以來在全球迅速發展，成為許多發展中國家正規金融的有效補充。迄今為止，最為成功的應該是由尤努斯創辦的孟加拉格萊珉銀行，其采用小組聯保制，貸款不需提供任何抵押品，因此又被稱為窮人銀行。目前該行擁有2226個分支機構， 650萬客戶，資產質量良好，還款率高達98. 89%，超過世界上任何一家成功運作的銀行。
從國外農村金融市場德發展中可以得到以下啟示：各國都根據自身國情，建立了適應本國的多元化的農村金融結構。農業保險是支撐農村金融體系的重要環節。各國普遍存在非正規金融，它是滿足農民、農村企業資金需求的有力補充。小額信貸、微型金融、普惠金融是解決農村金融市場問題的重要手段。
三、相關的對策
（1）建立健全風險補償機制，運用存款保險、農業保險以及期貨市場規避風險。建立存款保險制度，主要是基于以下考慮：我國農村金融機構歷史包袱沉重，較為脆弱，負外部性較大。存款保險制度將促進農村金融機構的平等競爭，并有利于其市場化發展。有助于合法抵御風險，改善經營管理，增強公信度，有助于存款人的利益保障。建立起存款保險制度后，可以增加允許吸收存款的農村金融機構，如小額貸款公司等，這樣可以解決這些機構只貸不存如無源之水的困擾。另外要指出一點，存款保險制度可能引起農村金融機構的僥幸心理，引發操作風險，為此監管當局要加強監管，設定合理的存貸比限制，保證存款保險制度真正發揮積極作用。關于農業保險，政府相關部門以及農村金融機構應當加大宣傳教育的力度，鼓勵農民參保。為了發揮保險的大數法則，可以考慮適度強制，政府應當予以補貼。農產品價格波動較大，季節性周期性強，如果能充分發揮期貨市場的價格發現功能，將有助于規避農產品市場風險，鎖定利潤，指導農民種植，促進農產品結構調整及優化。
［論文摘要］內蒙古作為西部欠發達地區，通過對其金融業支持農牧區建設情況進行研究，發現內蒙古農牧區金融機構雖然采取多種措施，取得一定成效，但仍然存在一些實際困難或問題。本文在深入分析了內蒙古農村牧區金融市場存在的問題后，提出完善內蒙古農村牧區金融市場的若干建議。
內蒙古是農牧業大區，全區除盟（市）所在市區以外共有80個旗（縣、市），占自治區全部旗（縣、市）的80%。其中國家級貧困縣31個，自治區級貧困縣29個，占比為75%。人口1700萬，占自治區總人口的73.91%。農村牧區發展狀況是衡量全區經濟發展總體水平的重要標尺，其發展離不開金融機構的支持。
一、內蒙古農村牧區金融市場發展現狀
近幾年，國家先后提出社會主義新農村建設、深化農村信用社改革、放寬農村金融機構準入門檻等政策，內蒙古作為試點地區已取得一定進展。
1.農村信用社改革初見成效。深化農村信用社改革，不但是農村信用社自身發展的需要，對于內蒙古來講更是事關1800萬農牧民和農牧業、農牧區及整個國民經濟全局的大問題。為提高農村金融體系效能，改善農牧區金融服務，2007年以來，內蒙古推進農村信用社制度改革，目前實行統一法人的77家聯社中，有76家向銀監部門提交了籌建申請，已提交開業申請的有51家聯社。經內蒙古銀監局批準開業的35家，其中29家已經掛牌。
2.新型農村金融體系建設實現突破。2006年底，政府開始通過各種途徑給農村金融市場造血。中國銀監會《關于調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策的若干意見》，對所有資本和金融機構開放農村市場，首批試點選擇在四川、青海、甘肅、內蒙古、吉林、湖北等六省區的農村地區開展。2007年3月16日，由包頭市商業銀行獨家發起設立的達爾罕茂明安聯合旗包商惠農貸款有限責任公司掛牌開業。此后，內蒙古首家農村資金互助社、內蒙古首家農村股份制商業銀行先后掛牌營業，這標志著內蒙古調整放寬農村地區銀行業金融機構準入政策第一批試點的三類四家新型農村金融機構已經全部穩定運營，說明內蒙古銀行業金融機構準入政策試點工作已取得了階段性成果。
3.內蒙古郵政儲蓄銀行已掛牌成立。歷經數年“紙上談兵”和半年多的緊張籌備，郵政儲蓄銀行于今年3月20日正式掛牌，并在今年上半年啟動分支機構，在東、中、西部進行試點，適時向全國推廣。而就在郵政儲蓄銀行掛牌的不久前，郵政儲蓄也終止了恢復儲蓄業務二十多年來只存不貸的歷史，存單小額質押貸款業務在全區四盟市于今年3月1日開始試點運行。
內蒙古在農村金融方面所進行的改革雖然已取得一定成績，但未能從開創一個多樣化的有序競爭的金融市場著眼，未能與農村經濟的改革有機的結合起來，仍然存在許多現實的問題。
二、內蒙古農村牧區金融市場存在的問題
1.農村信用社“一農”難支“三農”。內蒙古農村信用社始建于1951年，農村信用社在農村金融市場一直處于壟斷地位。近幾年，隨著金融體制改革不斷深入，內蒙古國有商業銀行以追求利益最大化為目的，陸續實行扁平化管理，從1998年開始到2006年逐步從縣域收縮機構，全區縣域國有商業銀行及營業網點，由1995年的4745家到2006年減至2917家。農業發展銀行只從事糧棉油政策性收購業務，與絕大多數農戶沒有業務聯系，郵政儲蓄只在農村牧區吸收存款，因此農村信用社“一家獨大”，存在供給不足、農民貸款難的問題。雖然從2007年內蒙古推進農村信用社制度改革，但由于歷史原因，農信社在改革前形成了大量不良貸款和虧損掛賬，資金規模難以支撐農村牧區經濟發展。
2.金融服務網點呈現“斷層現象”。作為農字號的農業銀行，近年來，在內部機構改革不斷深入的過程中，考慮自身的生存及利益，機構進行了較大幅度的整合，并紛紛退出農村金融市場。與此同時，農村信用社自身也在進行內部改革，在利益的促動下，由于成本高，吸收存、貸業務量小，沒有經濟效益，且不能養活機構員工等因素，所以也對偏遠或較小鄉鎮的金融網點進行了整合。使當地農牧民辦理存、貸業務要走數十里路程，農民存款難、辦貸難的問題比較突出。
3.資金外流現象嚴重。目前，以國有資本為基礎的農業銀行急于從農村脫身進行股份制改造，開始從縣域經濟中實行戰略性撤退，貸款規模逐漸減少。與此同時，農業銀行憑借支付結算優勢廣為吸收存款，這部分存款通過上存的方式大量外流。郵政儲蓄利用網點多、結算通暢、深入農村的特點，大量吸收農村儲蓄并轉存人民銀行，對外不辦理貸款業務，郵政儲蓄的瘋狂“抽血”，加劇了農村資金的“體外循環”。
三、完善內蒙古農村牧區金融市場的措施
1.充分發揮農村信用社農村金融主力軍作用。目前，內蒙古共有農村信用社獨立法人機構1279個、職工18500多人，機構網點和從業人員均居全區金融機構之首。2006年末，全區農村信用社存、貸款余額分別占全區金融機構存、貸款余額總量的12%和9%，但農牧業貸款占全區金融機構該項貸款的85%。可以說，農村信用社已經發展成為內蒙古農村牧區最為重要的金融力量。今后農村信用社改革應立足“三農”，堅持以農為本。信用社在繼續保持“背包銀行”“馬背銀行”優良傳統的同時，還應積極運用現代科技工具進行電話預約，開辦“汽車銀行”等，進一步加強對農牧民和農村牧區規模以下企業的金融服務，在鞏固小額信用貸款的基礎上，加快推廣聯保貸款業務，著力解決農牧民和農村牧區規模以下企業貸款難的問題。
2.商業銀行應創新經營制度。作為涉農金融機構中商業性最強、實力雄厚的農業銀行應改進服務手段，豐富服務工具和擴大服務范圍。立足于農村、農業、農民，重點支持農業產業化龍頭企業、上規模的技術型、創新型和外向型的優質農業企業，并積極參與農戶貸款的市場競爭，補充農信社的資金不足。各國有商業銀行要通過調整和優化信貸結構，重點支持農牧業產業化項目，扶持龍頭企業發展。要簡化貸款手續，開辟綠色通道，滿足伊利、蒙牛、鄂爾多斯、草原興發等龍頭企業合理資金需求。要積極引導農牧業產業化龍頭企業簽發使用商業承兌匯票。對于龍頭企業簽發的商業承兌匯票，商業銀行應給予貼現支持，人民銀行優先給予辦理再貼現。切實做好農資資金供應和相關配套金融服務，通過不動產質押、倉單質押等多種金融產品創新方式，支持農村經濟發展。
3.注重發揮政策性金融的作用。解決農業和農村經濟主體的融資難問題，必須把金融的市場調節和政府的政策扶持有機地結合起來，拓寬農業發展銀行的業務范圍。雖然農業發展銀行分行至2007年1～7月份累計發放糧油貸款53.7億元，同比增加12.7億元，共審批各類商業性信貸業務400筆，審批額度80億元，支持農牧業產業化龍頭企業、糧油加工企業和農業綜合開發、農村基礎設施建設、農業科技等貸款項目200多個。但農業發展銀行更要探索經營商業性金融，延伸對糧棉油產業鏈條的信貸支持，在糧食流通領域的基礎上，延伸服務對象和拓展服務內容，由目前的僅支持糧食收購向產前、產中延伸。如巴彥淖爾市發展畜牧林果業具有很大優勢，也是農民增收、地區經濟提質提效的突破口，農發行應給予信貸傾斜政策支持，真正發揮政策性金融的應有作用。超級秘書網
4.穩步推進金融機構多元化。新型農村金融機構的出現，有效地激活了內蒙古試點地區農村金融市場，帶來新的競爭、新的商機、新的活力，對改進試點地區的農村金融服務產生了積極而重要的影響，但新型農村金融機構在我國尚屬新生事物，組建成立只是邁出的第一步，要實現健康發展，今后還有很長的路要走。首先，要強化審慎監管，嚴格防范風險，切實將主要精力轉到監管上來，始終把防范金融風險放在第一位，積極探索新的監管方式，科學合理配置監管資源，增強監管能力，提高監管有效性，防止重蹈農村合作基金會的覆轍。其次，規范試點運作，穩步推進試點，為下一步擴大試點起好步、帶好路。第三，引導攜手發展，促進共同壯大，使現有農村金融機構特別是農村合作金融機構直面競爭，及時更新經營理念，積極迎接挑戰，通過相互競爭達到革新體制機制的目的，加快建立分工合理、功能完善、競爭適度、相互合作、共謀發展的農村金融體系。
參考文獻：
1.趙志華：“2002—2006年我區金融工作回顧與今后工作建議”，載《內蒙古金融研究》2007年第1期。
2.荊國棟：“內蒙古郵政儲蓄銀行于3月20日正式掛牌成立”，載《內蒙古晨報》2007年3月22日。
