發(fā)布時間：2023-06-12 16:02:06
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領(lǐng)域的橋梁，我們?yōu)槟x了8篇的金融監(jiān)管效率樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發(fā)，請盡情閱讀。
【關(guān)鍵詞】 金融監(jiān)管 效率 制約因素
一、中國金融監(jiān)管效率的基本現(xiàn)狀
受傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制的影響，我國偏重于依靠政府來解決發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，金融體系也不例外。出現(xiàn)問題之后，各方普遍要求政府加強對金融市場的監(jiān)管力度。但是，政府并不是萬能的，無法解決金融體系中的所有問題。市場機制在資源配置方面比計劃體制更有效率，政府的過度監(jiān)管會增加金融市場運行的成本，給金融市場乃至整個經(jīng)濟的發(fā)展帶來不利影響。例如，截止到2002年10月，中央銀行累計檢查金融機構(gòu)197617個，業(yè)務(wù)1.1億筆，產(chǎn)生了大量的直接和間接成本。實際上，政府和市場的優(yōu)勢不同，在解決問題時應(yīng)相互補充。例如，政府在解決市場運行中的外部性問題時有較好的效果，但容易產(chǎn)生過度監(jiān)管等問題；而市場機制可以提高金融市場運行的效率，卻無法維持穩(wěn)定的金融環(huán)境。過度監(jiān)管產(chǎn)生的不利影響包括：首先，過度監(jiān)管使國內(nèi)金融機構(gòu)過分依賴于監(jiān)管機構(gòu)，例如，對風(fēng)險管理機制的需求是金融機構(gòu)的自發(fā)需求，是金融機構(gòu)規(guī)避風(fēng)險、追求利益最大化的結(jié)果，但是我國不少金融機構(gòu)卻希望監(jiān)管機構(gòu)能夠提出要求甚至制定詳細的實施細則。現(xiàn)在情況有了一定的改善，監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)開始重視金融機構(gòu)自主性的發(fā)揮，實施“法人治理結(jié)構(gòu)”，但是還遠遠沒有達到內(nèi)控機制建立的要求。目前金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)尚不明晰，權(quán)利和責(zé)任劃分不明確，存在著多頭管理的情況，金融機構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險與取得的收益不合理，因而難以形成良好的激勵。金融機構(gòu)風(fēng)險管理的動力不足，監(jiān)管機構(gòu)的風(fēng)險管理要求無法落到實處，大大降低了監(jiān)管的效率。其次，過度監(jiān)管也會使金融市場的參與者對官方監(jiān)管的過分依賴，缺乏監(jiān)督意識。我國金融市場的參與主體意識落后，沒有意識到自己也能發(fā)揮監(jiān)管作用，完全依賴于政府部門對金融機構(gòu)的監(jiān)督，因此效率不高。要想提高金融監(jiān)管的效率，必須注意發(fā)揮政府和市場兩方面的作用，改進監(jiān)管方式，使監(jiān)管以市場機制為基礎(chǔ)，同時依靠銀行內(nèi)控、行業(yè)自律、市場監(jiān)督的力量，提高監(jiān)管效率。
二、制約中國金融監(jiān)管效率的因素
1、分業(yè)監(jiān)管體系尚需磨合
我國金融業(yè)目前實行的是嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管運營模式，這種監(jiān)管模式適合我國目前金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀，能夠使金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)更加專業(yè)化，對于金融業(yè)內(nèi)部管理成本的降低和金融機構(gòu)運營質(zhì)量的提高有著積極的促進作用。分業(yè)監(jiān)管的高效運行是以高度協(xié)調(diào)的制度為前提的，如果沒有一個強有力的綜合協(xié)調(diào)能力，部門監(jiān)管缺乏聯(lián)動，就很難形成監(jiān)管合力。不同的監(jiān)管機構(gòu)之間可能會出現(xiàn)溝通方面的問題，甚至是產(chǎn)生沖突，具體監(jiān)管過程中會出現(xiàn)缺位、錯位、越位的情況，存在安全隱患。對于金融活動中業(yè)務(wù)交叉的部分，難以進行有效的監(jiān)管。不同管理機構(gòu)之間信息不透明，無法形成很好的交流與協(xié)調(diào)，增加了信息收集和處理的成本和所需時間，降低了決策的時效性。同時，不同的監(jiān)管主體必然從自身的利益出發(fā)進行管理決策，如果沒有一個很好的機制來協(xié)調(diào)各方的利益，監(jiān)管的成本就會大大增加。
2、監(jiān)管信息不對稱
在現(xiàn)實生活中，由于交易信息的稀缺性和交易過程的不對稱性，不同交易主體掌握的信息是不對稱的。在金融領(lǐng)域，交易雙方信息的不對稱現(xiàn)象普遍存在。目前，美國金融業(yè)的信息化水平比較高，建立了基本完備的信息采集、加工、傳輸系統(tǒng)。我國金融業(yè)的信息網(wǎng)絡(luò)化水平還處于較低水平，還沒有建立完整的信息系統(tǒng)，金融機構(gòu)的統(tǒng)計、會計信息可靠性差，金融監(jiān)管機構(gòu)與被監(jiān)管的金融機構(gòu)之間信息不對稱情況嚴(yán)重，影響了監(jiān)管機構(gòu)的科學(xué)決策，也降低了金融監(jiān)管的效率。
3、缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)
金融監(jiān)管的傳統(tǒng)對象是國內(nèi)銀行業(yè)和非銀行金融機構(gòu)，隨著金融工具的不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)管的對象不斷擴大，目前我國金融監(jiān)管的對象種類繁多，包括：銀行機構(gòu)、保險公司、證券經(jīng)營機構(gòu)、金融信托投資公司、集體投資機構(gòu)、貸款協(xié)會、銀行附屬公司、銀行持股公司開展的準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)等，甚至包括與金邊債券市場業(yè)務(wù)有關(guān)的出票人、經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)管等。基本上一個國家的整個金融體系都可以看作是金融監(jiān)管的對象。金融監(jiān)管的主要內(nèi)容包括：對金融機構(gòu)設(shè)立的監(jiān)管，對金融機構(gòu)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)的監(jiān)管，對金融市場的監(jiān)管，對會計結(jié)算、外匯外債的監(jiān)管等等。由于監(jiān)管對象多，涉及到的經(jīng)營業(yè)務(wù)種類多，風(fēng)險差別較大，因此很難形成統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使恰當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管存在較大的難度。
4、金融監(jiān)管立法滯后
監(jiān)管立法在金融監(jiān)管中起著重要的作用，隨著金融市場的不斷發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新，監(jiān)管立法也應(yīng)該向前發(fā)展才能跟得上金融市場發(fā)展的步伐。目前我國金融監(jiān)管立法滯后，還沒有形成比較完善的法律框架。第一，我國某些金融領(lǐng)域的立法還是一片空白，尤其是無形的金融服務(wù)方面的立法遠遠落后于發(fā)達國家。我國金融方面的法律法規(guī)主要是以有形金融產(chǎn)品為調(diào)整對象而建立起來的，已經(jīng)無法適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。第二，現(xiàn)有的金融法律法規(guī)只是規(guī)定了監(jiān)管的原則、內(nèi)容，可操作性不強，例如，《證券法》、《保險法》等相關(guān)法律沒有相關(guān)的實施細則，執(zhí)行起來難度較大。第三，我國已經(jīng)建立了金融市場的準(zhǔn)入制度，但是關(guān)于如何退出金融機構(gòu)市場的研究太少，沒有一個科學(xué)有效的監(jiān)管和市場退出機制。
三、對策建議
1、完善金融監(jiān)管體制
目前我國的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管模式還處于初級階段，金融控股公司還沒有大規(guī)模的發(fā)展，只是出現(xiàn)了一個雛形，所以現(xiàn)階段還不適宜全面開展混業(yè)經(jīng)營、實行混業(yè)監(jiān)管。當(dāng)務(wù)之急是解決我國金融監(jiān)管過程中存在的問題，為我國金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。
（1）建立完善的金融法律制度，加快法律建設(shè)。要想為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造公平競爭的環(huán)境，保證金融機構(gòu)的正常經(jīng)營活動，使金融業(yè)在公平競爭的基礎(chǔ)上提高效益，就必須提高金融監(jiān)管的效率，這就要求我們要建立健全的金融法律法規(guī)，為金融監(jiān)管提供法律方面的支持。目前我國金融監(jiān)管的相關(guān)法律還不健全，存在著許多規(guī)定不合理的地方，部分金融領(lǐng)域的監(jiān)管在法律方面還沒有明確的規(guī)定。美國于1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》對金融業(yè)進行監(jiān)管，提高了金融市場的競爭和效率，開始了他們的混業(yè)經(jīng)營之路。英國也是在1986年通過《金融服務(wù)法》后開始進行混業(yè)經(jīng)營。我國要想大力發(fā)展金融業(yè)，就必須完善我國金融監(jiān)管法律結(jié)構(gòu)。目前我國已經(jīng)頒布實施了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》等相關(guān)法律法規(guī)，為金融監(jiān)管提供了法律方面的保障。為了適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展，還應(yīng)該制定更多具有可操作性的法規(guī)和實施細則并嚴(yán)格執(zhí)行，建立健全監(jiān)督機制，確保監(jiān)管措施能落到實處。對于那些已經(jīng)與我國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀不符合的法律條款或不適應(yīng)世界經(jīng)濟發(fā)展潮流的規(guī)定，必須予以廢除或修改。為了順應(yīng)金融業(yè)的不斷發(fā)展，我們還應(yīng)加快金融監(jiān)管電子化建設(shè)，運用計算機網(wǎng)絡(luò)等先進設(shè)備，充分利用信息資源，實現(xiàn)信息共享，降低監(jiān)管成本，提高金融監(jiān)管的效率。
（2）加強監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機制。由于我國目前還處于實行混業(yè)經(jīng)營的初級階段，各金融機構(gòu)為了實現(xiàn)目標(biāo)利潤，提高國際競爭力，紛紛進行金融創(chuàng)新活動，并實行跨行業(yè)經(jīng)營，涉及到的監(jiān)管部門比較多。為了避免出現(xiàn)多頭監(jiān)管，防止出現(xiàn)問題時互相推諉的現(xiàn)象，必須加強各監(jiān)管機構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)機制，對金融系統(tǒng)進行有效監(jiān)管。目前，我國的銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會都不具備綜合性監(jiān)管的能力，各監(jiān)管部門之間沒有進行有效的信息溝通與交流，無法實現(xiàn)信息共享，有可能出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)、監(jiān)管交叉和監(jiān)管缺位等現(xiàn)象，大大降低金融監(jiān)管的效率。2003年9月，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會共同召開了第一次監(jiān)管聯(lián)席會議，會議決定，對金融控股公司的各子公司，按照其業(yè)務(wù)性質(zhì)來實施分業(yè)監(jiān)管。2004年，銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會正式簽署了金融監(jiān)管方面分工合作備忘錄，明確了三大金融監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)分工，在各司其責(zé)的基礎(chǔ)上，互通有無，相互協(xié)調(diào)，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高金融監(jiān)管效率。國務(wù)院應(yīng)明確指定金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的牽頭人，可以是中國人民銀行，也可以成立一個專門的機構(gòu)，只有權(quán)責(zé)明確才能充分調(diào)動監(jiān)管者的積極性，提高監(jiān)管的效率。
2、向功能監(jiān)管過渡
我國現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了金融控股公司的雛形，可以預(yù)見，今后我國的混業(yè)經(jīng)營也將朝著金融控股公司的方向發(fā)展。在目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的格局下，我國的金融監(jiān)管應(yīng)以強化監(jiān)管協(xié)調(diào)為主，逐步過渡到傘形監(jiān)管。
（1）實行功能監(jiān)管。功能金融監(jiān)管的概念由美國著名經(jīng)濟學(xué)家默頓最早提出，指的是根據(jù)金融體系的功能而設(shè)計的連續(xù)、統(tǒng)一，可以跨產(chǎn)品、跨部門協(xié)調(diào)的監(jiān)管。目前國際金融監(jiān)管有向功能監(jiān)管發(fā)展的趨勢，金融監(jiān)管由針對特定類型金融機構(gòu)的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍μ囟愋蜆I(yè)務(wù)的監(jiān)管。
我國金融業(yè)由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變的過程中，金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，跨行業(yè)的金融產(chǎn)品日益增多。傳統(tǒng)監(jiān)管無法確定此類產(chǎn)品的監(jiān)管機構(gòu)，極易產(chǎn)生監(jiān)管重復(fù)、交叉和缺位等問題；而功能監(jiān)管根據(jù)金融產(chǎn)品所體現(xiàn)的功能來劃分監(jiān)管機構(gòu)，對跨行業(yè)的金融業(yè)務(wù)也能明確監(jiān)管主體，因而提高了對創(chuàng)新金融產(chǎn)品的監(jiān)管效率，降低了監(jiān)管成本，能更好地維護金融市場的安全與穩(wěn)定。功能監(jiān)管的特點包括：第一，功能監(jiān)管以官方法制化監(jiān)管為主，并強調(diào)行業(yè)自律與金融機構(gòu)的內(nèi)控。第二，功能監(jiān)管內(nèi)設(shè)的監(jiān)管部門有兩大類，一類監(jiān)管金融機構(gòu)，一類監(jiān)管不同種類的金融業(yè)務(wù)。由此可以看出，與機構(gòu)監(jiān)管相比，功能監(jiān)管有著明顯的優(yōu)勢，更符合混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。我國應(yīng)該大力發(fā)展功能監(jiān)管，促進金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。
（2）傘形監(jiān)管。傘形監(jiān)管是以中央銀行為牽頭監(jiān)管機構(gòu)，負責(zé)金融控股公司的監(jiān)管，證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會分別負責(zé)下屬子公司監(jiān)管的模式。1999年，美國通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，實行金融控股公司傘形監(jiān)管制度。美國傘形監(jiān)管的主要原則包括：第一，以功能監(jiān)管為基礎(chǔ)。第二，重視宏觀金融安全。美聯(lián)儲是美國的中央銀行，在金融監(jiān)管方面有著極大的政治和經(jīng)濟影響，被確定為金融控股公司的傘形監(jiān)管者，負責(zé)金融機構(gòu)的整體安全。第三，傘形監(jiān)管者在整個金融控股公司的監(jiān)管中發(fā)揮主導(dǎo)作用。傘形監(jiān)管的實質(zhì)是功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的混合物，是二者之間的一種平衡，能夠?qū)崿F(xiàn)混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管很好的結(jié)合，是我國向統(tǒng)一監(jiān)管模式過渡的最好方式。傘形監(jiān)管者指導(dǎo)各個功能監(jiān)管者來實現(xiàn)相應(yīng)的金融措施。
3、實行統(tǒng)一監(jiān)管
從世界金融業(yè)的發(fā)展方向來看，混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐漸增強，金融業(yè)實行統(tǒng)一監(jiān)管是大勢所趨。當(dāng)我國的金融控股公司發(fā)展到成熟期，我國的金融業(yè)必將進入全面混業(yè)經(jīng)營的時代，為客戶全方位、多角度地提供各種類型的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足各種不同客戶的需求。因此，我國有必要現(xiàn)在開始實行統(tǒng)一監(jiān)管，通過借鑒國外的經(jīng)驗來構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管體系。
（1）統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢。統(tǒng)一監(jiān)管是由一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)對不同金融行業(yè)、機構(gòu)和業(yè)務(wù)進行監(jiān)管的模式，統(tǒng)一監(jiān)管是金融市場發(fā)展的需要，它能夠全面把握金融整體風(fēng)險，避免造成大的金融危機。統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢有：第一，成本方面的優(yōu)勢。統(tǒng)一監(jiān)管能夠減少人力資源和技術(shù)等方面的投入，并提高信息資源的利用效率，降低信息成本，獲得規(guī)模效益。第二，統(tǒng)一監(jiān)管有助于監(jiān)管環(huán)境的改善。統(tǒng)一監(jiān)管能提供統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管，避免不同金融機構(gòu)面臨不同的制度約束，有利于監(jiān)管過程中問題的解決。第三，適應(yīng)性強。統(tǒng)一監(jiān)管可以避免監(jiān)管缺失，降低金融創(chuàng)新所導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險，鼓勵金融創(chuàng)新等。第四，責(zé)任明確。由于只有一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，不會出現(xiàn)互相推諉責(zé)任的現(xiàn)象，有利于認定責(zé)任、解決問題。統(tǒng)一監(jiān)管涵蓋了很多監(jiān)管功能，能夠促進監(jiān)管者進行更好的溝通與交流，使固定資產(chǎn)、信息資源、人力資源的利用率都達到最高，從而可以進行更有效的監(jiān)管。統(tǒng)一監(jiān)管有利于我國金融業(yè)的發(fā)展，對我國市場經(jīng)濟的發(fā)展有著推動作用，是我國金融監(jiān)管改革的最終目標(biāo)。
（2）統(tǒng)一監(jiān)管模式的構(gòu)建。統(tǒng)一監(jiān)管模式要求必須建立具有所有金融監(jiān)管職能的綜合性機構(gòu)，2000年英國把英國金融服務(wù)管理局作為全國統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)，促進了金融監(jiān)管的發(fā)展。我國目前應(yīng)借鑒英國的做法，把銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會改名為銀監(jiān)部、證監(jiān)部、保監(jiān)部，作為國家金融監(jiān)管局的下設(shè)部門，由國家金融監(jiān)管局統(tǒng)一監(jiān)管整個金融行業(yè)和市場，再按照金融產(chǎn)品與服務(wù)的功能來確定具體的監(jiān)管部門。中國人民銀行具體負責(zé)貨幣政策的制定和執(zhí)行，對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控。在金融系統(tǒng)中引入市場競爭機制，提高金融系統(tǒng)的效率，使金融機構(gòu)良性競爭，優(yōu)勝劣汰，提高金融機構(gòu)的綜合競爭力。同時，還要加強金融機構(gòu)的自律監(jiān)管、社會監(jiān)管，不斷進行探索，找出適應(yīng)金融市場發(fā)展趨勢、符合我國現(xiàn)實國情的統(tǒng)一監(jiān)管模式。
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關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管指數(shù)；金融監(jiān)管有效性；衡量
文章編號：1003-4625(2012)02-0097-05 中圖分類號：F830.2 文獻標(biāo)志碼：A
美國是世界第一經(jīng)濟強國，國內(nèi)金融機構(gòu)眾多，金融市場規(guī)模很大，相應(yīng)地，美國也建立了非常完善的金融監(jiān)管體制。美國的金融監(jiān)管堪稱是世界上最為復(fù)雜的監(jiān)管體系，其監(jiān)管機構(gòu)眾多，監(jiān)管法律紛繁復(fù)雜。美國1999年通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式宣告美國實行混業(yè)經(jīng)營，但美國的金融監(jiān)管組織架構(gòu)卻沒有太大的調(diào)整，美國進入了混業(yè)經(jīng)營分業(yè)監(jiān)管的時期。2007年美國次貸危機發(fā)生以后，美國最終于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，該法案除了出臺一些限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的條例之外，還設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，增加了金融監(jiān)管機構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和溝通，在一定程度上順應(yīng)了美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的局面。那么，2000年以來，美國的金融監(jiān)管有效性如何?金融監(jiān)管質(zhì)量是提高了還是降低了?下文通過總結(jié)既有理論提出一種衡量金融監(jiān)管有效性的新的方法――金融監(jiān)管指數(shù)分析方法，并基于這種方法對美國金融監(jiān)管的有效性進行總體的衡量和判斷，最后給出了政策建議。
一、研究背景
本文的研究有兩個背景。研究背景之一來自于目前世界各國正在進行的金融監(jiān)管改革。針對2007年發(fā)生的世界金融危機，世界各國都正在或即將進行金融監(jiān)管體制改革。但現(xiàn)有理論對金融監(jiān)管體制的比較多采用定性的分析框架，其基本思路是通過不同監(jiān)管體制之間的優(yōu)缺點比較來做出評價。但定性比較很難做出有說服力的結(jié)論，且很難對金融監(jiān)管改革的效果進行評價，而且定性分析缺乏前瞻性，使得各國金融監(jiān)管往往滯后于金融業(yè)的發(fā)展，從而使金融監(jiān)管改革呈現(xiàn)“危機導(dǎo)向型”的特征。本文想通過構(gòu)建金融監(jiān)管指數(shù)對金融監(jiān)管體制進行定量研究，進而為金融監(jiān)管改革提供理論依據(jù)，并對各國的金融監(jiān)管改革起到引導(dǎo)作用。另外，本文還希望通過金融監(jiān)管指數(shù)的構(gòu)建動態(tài)監(jiān)測各國的金融監(jiān)管質(zhì)量，并希望在金融監(jiān)管水平大幅下降的時候提出預(yù)警，進而使得金融監(jiān)管改革更具有前瞻性。本文的研究背景之二來自于對美國金融監(jiān)管改革進行評價的需要。2000年至2007年，美國金融監(jiān)管方面沒有做出很大調(diào)整，進而引致了席卷全球的次貸危機。2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，該法案是否起到了大家所期待的效果，目前還沒有一個有效的定量評價方法。因此，對美國的金融監(jiān)管有效性進行評價，進而為美國的金融監(jiān)管改革提供依據(jù)和參考，也是非常迫切的需要。
鑒于以上兩點背景，本文依據(jù)各國金融監(jiān)管的目標(biāo)構(gòu)建了金融監(jiān)管指數(shù)分析框架，并利用這一分析框架對2000－2009年美國的金融監(jiān)管有效性進行衡量與評價，最后對美國的金融監(jiān)管改革提出了相關(guān)的政策建議。
二、金融監(jiān)管有效性及其衡量問題的理論綜述
所謂有效，按照《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋，就是“能實現(xiàn)預(yù)期目的”，以此，我們可以將金融監(jiān)管的有效定義為：“能實現(xiàn)預(yù)期的金融監(jiān)管目的。”關(guān)于金融監(jiān)管有效性及其衡量主要包括兩個問題：第一是金融監(jiān)管是否有效；第二是金融監(jiān)管有效性如何衡量。
關(guān)于監(jiān)管是否有效存在著兩種截然相反的理論：監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論。監(jiān)管有效說以金融監(jiān)管的公共利益理論為代表，監(jiān)管失靈論以監(jiān)管俘獲說為代表。
金融監(jiān)管的公共利益理論(Stigler，1971；Becker和Stigler，1974)建立在政府擁有充分信息、為社會整體福利服務(wù)以及具有完全信用三個假設(shè)基礎(chǔ)上，認為金融業(yè)高負債經(jīng)營的行業(yè)特點決定其脆弱性，且由于市場存在信息不對稱、交易成本、不完全競爭和搭便車行為等，私人不可能去監(jiān)管那些實力雄厚的金融機構(gòu)，只有通過政府對金融機構(gòu)的監(jiān)管，才能夠克服市場失靈所帶來的負面影響，改善金融機構(gòu)的治理水平，從而提高金融運行的效率，維護金融體系的穩(wěn)定。金融監(jiān)管公共利益理論的基本思想主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面積極鼓勵政府參與銀行的經(jīng)營和管理，實現(xiàn)對金融的直接控制；另一方面通過增強政府金融監(jiān)管的權(quán)力，發(fā)揮政府在金融監(jiān)管中的作用，可以彌補市場失靈所帶來的問題。
監(jiān)管俘獲說(Beeker，1983；TuNock，1967；陸磊，2000)認為監(jiān)管與公共利益無關(guān)，監(jiān)管機構(gòu)不過是被監(jiān)管者俘獲的獵物或俘虜而已。這派理論的主要觀點是：政府作為一個擁有自己獨立利益的特殊市場主體，它并不能最大化社會的福利。一方面，政府的金融監(jiān)管政策往往會被少數(shù)既得利益集團所左右，因為利益集團為了自己的利益必然有積極性采取各種手段影響政府的金融監(jiān)管政策，這樣，金融監(jiān)管機構(gòu)最后常常被俘獲(capture)；另一方面，政府對金融機構(gòu)的過多管制行為進一步增加了市場中尋租的機會，破壞了市場的正常競爭秩序，這不利于金融的長期發(fā)展。因此，要充分發(fā)揮競爭和開放機制在金融監(jiān)管中的作用，防止既得利益集團對金融發(fā)展的抑制。
雖然在理論上存在著監(jiān)管有效說和監(jiān)管失靈論，但從實踐上來看，目前各國對金融監(jiān)管的必要性基本達成了共識，且各國基本都建立起了金融監(jiān)管機構(gòu)。根據(jù)統(tǒng)計，世界共有192個國家建立了金融監(jiān)管機構(gòu)。
既然金融監(jiān)管是必要的，那么金融監(jiān)管的效果如何呢?這就引出了另一個問題，金融監(jiān)管有效性的衡量問題。目前理論界較為常用的衡量金融監(jiān)管有效性的模型主要有兩個：金融監(jiān)管成本－收益模型和成本有效性分析模型。
金融監(jiān)管成本－收益模型(秦宛順、靳云匯、劉明志，1999)的主要思想是：金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題，如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)；如果金融監(jiān)管超過了有效邊界或區(qū)域，或者離邊界很遠，那么金融監(jiān)管就很有可能會產(chǎn)生負的綜合效應(yīng)。長期以來人們一直在努力尋找能夠有效分析金融監(jiān)管效率，界定金融監(jiān)管有效邊界的量化方法。成本－收益分析法是目前理論界研究這一問題運用得最多的方法。金融監(jiān)管的成本－收益分析其結(jié)果實際上就是一個金融監(jiān)管的效率問題，即用最低成本實現(xiàn)監(jiān)管收益的最大化。但它存在的較大的問題是：在現(xiàn)實中要計算監(jiān)管的收益和由于沒有實施監(jiān)管而造成的損失是徒勞的，因為這種收益和損失是假想中的，只具有理論上的意義，而難以量化。同時，各國的金融還受到其他因素的影響，無法全部由監(jiān)管的成本和收益來反映。成本－收益分析只是在
理論上論證了如何尋找優(yōu)化本國的金融監(jiān)管，在實際操作中缺乏執(zhí)行性。
鑒于成本－收益模型的缺陷性，成本有效性分析模型(劉宇飛，l999)隨即替代產(chǎn)生了。這種方法的基本想法就是在無法確定監(jiān)管項目的具體收益大小時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算出該收益與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效地實現(xiàn)目標(biāo)，成本較小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。因此，可以用有效程度與成本之比的最大化替代原有的成本－收益分析下收益與成本的最大化目標(biāo)。在這種分析方法下，雖然金融監(jiān)管的收益仍難以量化，但由于其運用目標(biāo)完成的程度(即監(jiān)管的有效程度)替代了金融監(jiān)管的收益，因此較為巧妙地避免了金融監(jiān)管收益難以確定的難點，從而在總體上能運用其來判斷金融監(jiān)管是否有效。但它存在的問題是：一個國家金融監(jiān)管目標(biāo)往往是多重的，目標(biāo)的完成程度的測度較為困難，目前還沒有較為成熟的量化分析方法。
鑒于以上兩種方法的固有缺陷，本文在發(fā)展成本有效性分析的基礎(chǔ)上，提出金融監(jiān)管有效性衡量的新方法：金融監(jiān)管指數(shù)分析方法。
三、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立
從監(jiān)管目標(biāo)來看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如表1所示：
從表1可以看出，銀行監(jiān)管過程較為強調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險監(jiān)管強調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因為效率性和安全性存在矛盾，特別是對于銀行業(yè)來說，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染主要載體，所以各國一般較為避諱提金融效率問題。但由于發(fā)展經(jīng)濟是各國的首要目標(biāo)，而一個有效率的金融體系是經(jīng)濟發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯，2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險的集聚、擴散和蔓延；效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進金融系統(tǒng)的發(fā)展；公平性是指金融監(jiān)管過程中要強調(diào)對金融消費者的保護，確保公平對待金融消費者，它主要針對金融市場不完備性的三個方面，如表2所示：
雖然金融監(jiān)管主要有三個目標(biāo)，但本文認為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因為公平性目標(biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國金融業(yè)未實現(xiàn)公平性，則從長期來看，該國金融業(yè)的安全性和效率性都會受到損害。
根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如表3所示：
一般來說，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計中引入了代表宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的三個指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場的效率，所以，本文引入了四個金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場交易額占GDP比重來代表金融業(yè)效率。
由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個經(jīng)濟或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無法直接進行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個主要因素，并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來進行金融監(jiān)管有效性的衡量。
四、美國金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000-2009年)
為了計算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進行收集和整理。我們選取了美國2000-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計算方法及來源如表4、表5所示。
由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負號，并將數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化，如表6所示。
運用SPSS軟件進行主成分分析，得到方差解釋程度表和成分矩陣，如表7、表8所示。
根據(jù)前一部分對金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個因子對于總方差解釋程度達到87.401％，根據(jù)累計方差大于75％的原則，故選取前2個因子代替所有7個因子進行估計。以前兩個因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個主成分變量都是7個標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達式為：
Y1=(-0.689)*Z’1+0.662*Z’2+0.989*Z’3+0.564*Z’4+0.916*Z’5+0.915*Z’6+(-0.874)*Z’7
Y2=0.419*Z’1+0.732*Z’2+(-0.039)*Z’3+(-0.766)*Z’4+0.065*Z’5+0.377*Z’6+0.149*Z’7
提取方法：主成分分析。
提取方法：主成分。
a.已提取了2個成分。
然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如表9所示：
則美國2000－2009年金融監(jiān)管指數(shù)的變化情況如圖1所示。
五、研究結(jié)論及政策建議
如圖1所示，2000-2009年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其中2000-2006年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，2006年以后，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)大幅下降趨勢。2001-2002年，美國的金融監(jiān)管指數(shù)較低，主要是受到2001年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，加之后來的安然公司財務(wù)造假、世界通信公司財務(wù)欺詐、施樂公司財務(wù)虛報案件，極大地打擊了美國投資者的信心，影響了美國的金融監(jiān)管質(zhì)量。2002年美國通過的《薩班斯一奧克斯利法》加強了對上市公司的監(jiān)管，并強化了美國證監(jiān)會的監(jiān)管職能，使得美國的金融監(jiān)管指數(shù)有所提高。2007年，由于受到次貸危機的影響，美國的金融監(jiān)管指數(shù)不斷下滑，說明美國的金融監(jiān)管已經(jīng)完全不能適應(yīng)其金融業(yè)的發(fā)展要求，于是2009年美國通過了《多德弗蘭克法案》，希望能夠加強和改善美國的金融監(jiān)管，但從目前的數(shù)據(jù)來看，還沒有見到明顯的效果。
綜合本文得到的理論和實證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢和美國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議：
(一)美國應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點并呈現(xiàn)下降趨勢時，應(yīng)該立即采取措施，加強其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，防范金融危機
2001-2002年，美國金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，美國立即出臺了《薩班斯-奧克斯利法》加強了對上市公司的監(jiān)管，使美國的金融監(jiān)管指數(shù)止跌回穩(wěn)，并逐步呈現(xiàn)上升趨勢。但2005年，美國金融監(jiān)管指數(shù)出現(xiàn)拐點，并逐步呈現(xiàn)下降趨勢的時候，美國政府并未引起足夠的重視，且并未采取有效措施改善其金融監(jiān)管，最終導(dǎo)致了2007年的美國次貸危機。雖然美國于2009年通過了《多德弗蘭克法案》，希望加強并改善其金融監(jiān)管，但為時已晚。
(二)金融監(jiān)管要與金融業(yè)發(fā)展相適應(yīng)，在金融業(yè)經(jīng)營體制發(fā)生變化的時候，金融監(jiān)管也要做出相應(yīng)調(diào)整，否則將會制約金融業(yè)的長遠發(fā)展
美國于1999年11月通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，正式確立了混業(yè)經(jīng)營制度。但在同期，美國的金融監(jiān)管并未做出相應(yīng)調(diào)整，致使金融監(jiān)管與金融業(yè)發(fā)展不匹配，以至于過去十年來，美國的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢，其金融監(jiān)管質(zhì)量不斷下降，最終導(dǎo)致了次貸危機。
一、信息披露機制
基于會計準(zhǔn)則生成的財務(wù)報告體系與基于金融監(jiān)管規(guī)則形成的監(jiān)管報告體系分別有各自的信息披露邊界和服務(wù)對象。信息披露機制的差異決定了用于規(guī)范信息披露的標(biāo)準(zhǔn)可以有不同規(guī)定。其一，財務(wù)報告體系的信息披露邊界集中于財務(wù)信息，信息披露載體分為表內(nèi)和表外兩部分，表內(nèi)提供以貨幣為計量單位的財務(wù)信息，表外以報表附注和其他財務(wù)報告的形式對表內(nèi)信息予以解釋、補充與拓展;然而，監(jiān)管報告體系的信息披露范圍已遠超出財務(wù)信息的限度。對銀行監(jiān)管而言，信息披露內(nèi)容除了財務(wù)信息之外，更多涉及風(fēng)險信息，如巴塞爾新資本協(xié)議(BaselII)第三支柱尤其關(guān)注對信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險信息的披露［3］(P69)，受金融危機沖擊而誕生的第三版巴塞爾資本協(xié)議(BaselIII)的亮點在于強化對流動性風(fēng)險信息的披露要求。對證券監(jiān)管而言，信息披露歷經(jīng)最初的財務(wù)報表時代到財務(wù)報告時代，再到當(dāng)前多層次信息披露時代，非財務(wù)信息的重要性顯著提升［3］(P68－69)。其二，財務(wù)報告服務(wù)于一切會計信息利益相關(guān)者，以助其做出理性經(jīng)濟決策，服務(wù)對象呈現(xiàn)通用性和廣泛性特征;金融監(jiān)管報告旨在為監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場監(jiān)管(審慎監(jiān)管)提供信息，監(jiān)管部門將獲得的數(shù)據(jù)應(yīng)用于經(jīng)濟統(tǒng)計分析以預(yù)測微觀金融機構(gòu)的運營風(fēng)險和宏觀金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險，服務(wù)對象具有明顯的特定性［4］(P26)。
二、會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性評價
現(xiàn)代制度經(jīng)濟學(xué)理論表明，制度安排適宜性與否的判斷及制度變遷的趨勢預(yù)測均與效率相關(guān)［5］(P369－370)。帕累托最優(yōu)為經(jīng)濟學(xué)意義上的效率標(biāo)準(zhǔn)，以帕累托標(biāo)準(zhǔn)為目標(biāo)的經(jīng)濟變遷是帕累托改進過程，其是達到帕累托最優(yōu)的路徑。對于制度分析而言，制度安排與制度變遷的本質(zhì)表現(xiàn)為一種旨在提高經(jīng)濟效率的帕累托改進行為。這樣，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離作為一種制度安排選擇，其有效性應(yīng)考量對于制度效率的改進效果。會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離還是合一的選擇屬于非生產(chǎn)性的制度分工范疇，可在新興古典經(jīng)濟學(xué)分工與交易費用理論框架內(nèi)進行分析。產(chǎn)權(quán)問題是制度安排的核心。會計準(zhǔn)則作為一種制度安排，本質(zhì)是一種產(chǎn)權(quán)制度［6］(P38)。會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性評價應(yīng)從考察會計準(zhǔn)則的產(chǎn)權(quán)制度設(shè)計和宏觀金融監(jiān)管職能履行開始。
(一)會計產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與金融監(jiān)管職能
人類生存在一個資源稀缺的世界，產(chǎn)權(quán)是關(guān)于資源的權(quán)利。科斯定理反映出這樣一個經(jīng)濟真實，在交易費用大于零的現(xiàn)實世界，可交易權(quán)利的初始界定會對資源配置效率產(chǎn)生影響。產(chǎn)權(quán)界定是通過制度安排即產(chǎn)權(quán)制度實現(xiàn)，因而產(chǎn)權(quán)界定和制度安排是重要且具有經(jīng)濟價值的。企業(yè)等個體組織因經(jīng)營和交易需要設(shè)立會計，承擔(dān)了生產(chǎn)投入成本，因而，會計的本質(zhì)是一種資源［7］(P59)，必然涉及會計產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)權(quán)界定及其效率問題。會計產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)揭示了具有經(jīng)濟職能的會計資源存在哪些產(chǎn)權(quán)及權(quán)利的服務(wù)對象。既有研究根據(jù)阿爾奇安、德姆塞茨的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)理論，認為會計產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)包括個體會計產(chǎn)權(quán)與公共會計產(chǎn)權(quán)［7］(P59－60):個體會計產(chǎn)權(quán)是一種微觀機制，意味著會計服務(wù)于明確的單個主體即會計設(shè)置成本的承擔(dān)者，其主要是基于公司企業(yè)的私人產(chǎn)權(quán);公共會計產(chǎn)權(quán)是會計公共性管制的結(jié)果，意味著會計服務(wù)于不明確的公共利益主體，其對會計的經(jīng)濟職能、會計信息提出公共需求，但并不承擔(dān)會計設(shè)置成本，如企業(yè)的債權(quán)人與投資人、金融監(jiān)管當(dāng)局和稅務(wù)部門等國家宏觀經(jīng)濟管理部門。同時，個體會計產(chǎn)權(quán)與公共會計產(chǎn)權(quán)存在一個“自然優(yōu)序機制”的問題:個體會計產(chǎn)權(quán)優(yōu)先于公共會計產(chǎn)權(quán)［7］(P60)。這是因為，從歷史與邏輯角度來看，會計作為資源因私事需要而產(chǎn)生，在此基礎(chǔ)上才為公事服務(wù)，即若作為市場主要交易主體的私人(如企業(yè))不設(shè)置會計，那么債權(quán)人、投資人的信息需求就不會通過會計資源的使用得到滿足，國家征稅、宏觀經(jīng)濟金融管制就無法通過會計資源的使用而實現(xiàn)。可見，會計是在履行私人經(jīng)濟職能的前提下承擔(dān)社會經(jīng)濟職能［7］(P60)。會計資源的產(chǎn)權(quán)界定是借助會計準(zhǔn)則實現(xiàn)的。會計準(zhǔn)則是一種產(chǎn)權(quán)制度。任何一種會計準(zhǔn)則設(shè)計都體現(xiàn)了對某些特定主體產(chǎn)權(quán)(財產(chǎn)權(quán)利或經(jīng)濟利益)的保護。那么，會計產(chǎn)權(quán)的優(yōu)序機制必然要求會計準(zhǔn)則應(yīng)安排個體會計產(chǎn)權(quán)優(yōu)先得到滿足，在此基礎(chǔ)上，才會顧及公共會計產(chǎn)權(quán)的利益訴求，這是一種產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟模式的自然反映。金融監(jiān)管屬于國家宏觀經(jīng)濟管理活動，具有政府管制的性質(zhì)。金融監(jiān)管規(guī)則是這種宏觀經(jīng)濟管制行為的規(guī)范性指引。基于監(jiān)管規(guī)則生成的監(jiān)管報告為金融監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場監(jiān)管服務(wù)，以預(yù)測金融體系風(fēng)險，實現(xiàn)審慎監(jiān)管目標(biāo)。會計為金融監(jiān)管職能履行提供基礎(chǔ)信息，金融監(jiān)管當(dāng)局因而成為重要的公共會計產(chǎn)權(quán)主體之一。基于此，依據(jù)會計產(chǎn)權(quán)私事優(yōu)先原則，金融監(jiān)管當(dāng)局作為公共會計產(chǎn)權(quán)主體，其信息訴求不得“妨害”個體會計產(chǎn)權(quán)的實現(xiàn)，以避免產(chǎn)生負外部性，降低經(jīng)濟運行效率，即以會計準(zhǔn)則為主要表現(xiàn)形式的會計制度設(shè)計不應(yīng)安排以金融監(jiān)管當(dāng)局為代表的公共會計產(chǎn)權(quán)對個體會計產(chǎn)權(quán)的“干預(yù)”，扭曲個體會計產(chǎn)權(quán)權(quán)能執(zhí)行的本意。從這一角度出發(fā)，“預(yù)期損失模型”的本質(zhì)是會計準(zhǔn)則安排真實、公允會計行為妥協(xié)于宏觀金融監(jiān)管信息需要而出現(xiàn)的制度細節(jié)設(shè)計偏離，其體現(xiàn)了金融監(jiān)管規(guī)則對會計準(zhǔn)則的“侵入”，從而將破壞會計準(zhǔn)則制定和執(zhí)行的中立性。尤其是金融危機爆發(fā)后，國際金融監(jiān)管規(guī)則———第三版巴塞爾資本協(xié)議已將監(jiān)管理念由微觀審慎轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^審慎，注重前瞻性逆周期效應(yīng)，但其僅折射出金融監(jiān)管關(guān)注層面與視角的變遷，會計宏觀工具職能的實現(xiàn)仍須以微觀個體會計產(chǎn)權(quán)的滿足為前提。由于公共會計產(chǎn)權(quán)主體是不從事生產(chǎn)的抽象權(quán)利享有人，企業(yè)等個體組織對會計資源的投入是個體會計產(chǎn)權(quán)與公共會計產(chǎn)權(quán)行使的基礎(chǔ)［7］(P61－62)。這樣，對于會計產(chǎn)權(quán)安排的效率問題，既有研究以制度經(jīng)濟學(xué)家諾斯和德姆塞茨的產(chǎn)權(quán)理論為依據(jù)，認為會計資源的生產(chǎn)成本與使用收益由個體會計產(chǎn)權(quán)人承擔(dān)和享有的會計制度設(shè)計是富有效率的，會計制度安排應(yīng)堅持生產(chǎn)性導(dǎo)向［7］(P61－62)，注重資源交易效率的提高和微觀經(jīng)濟收益的實現(xiàn)。基于以上，筆者認為，與英美財務(wù)會計與稅務(wù)會計分離的獨立稅務(wù)會計模式設(shè)計展現(xiàn)會計產(chǎn)權(quán)配置的效率性同理，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的制度安排有益于制度效率的實現(xiàn)。
(二)會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的交易費用評價
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合的選擇屬于非生產(chǎn)性的制度分工命題。當(dāng)代新興古典經(jīng)濟學(xué)認為，分工水平取決于交易效率，交易效率可用交易費用大小衡量，兩者成反比，交易費用涉及外生和內(nèi)生交易費用兩種類型，其中，內(nèi)生交易費用對制度安排效率的評價具有內(nèi)在解釋力［8］(P98)。在明確認定會計準(zhǔn)則的產(chǎn)權(quán)保護本質(zhì)與會計制度性質(zhì)基礎(chǔ)上，系統(tǒng)考察會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離與合一兩種制度安排涉及的交易費用，權(quán)衡其多寡，以做出經(jīng)濟學(xué)意義的效率評價，即若分離的交易費用低于二者合一制度，則會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離具有制度有效性。在新興古典經(jīng)濟學(xué)看來，外生交易費用是指在交易過程中直接或間接發(fā)生的費用，不是由決策者的利益沖突導(dǎo)致經(jīng)濟扭曲的結(jié)果，即其與各種自利決策之間利益沖突產(chǎn)生的經(jīng)濟扭曲沒有關(guān)系，為有形的實體費用，具備有限性，相對可計量;內(nèi)生交易費用是市場均衡同帕累托最優(yōu)之間的差別，由人們在交易中爭奪分工好處的機會主義行為(如道德風(fēng)險、逆向選擇等)所致，機會主義行為使分工的好處不能被充分利用，使資源分配產(chǎn)生背離帕累托最優(yōu)的扭曲，其由個體決策及其選擇的制度和合約安排所決定，為無形的制度運轉(zhuǎn)扭曲費用，具有無限性，一般相對不可計量，只能依據(jù)總量指標(biāo)予以表現(xiàn)［8］(P99－100)。這樣，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合制度涉及的交易費用，可以從兩個維度分析:其一，從制度分工視角來看，分離制度必然和主要帶來外生交易費用;其二，基于制度運行角度，分合制度將會產(chǎn)生制度運轉(zhuǎn)扭曲費用，其屬于內(nèi)生交易費用，通過對會計產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的解析可知，分合制度的內(nèi)生交易費用取決于會計制度的性質(zhì)，本文認定會計制度安排的生產(chǎn)性導(dǎo)向［9］(P56)，個體會計產(chǎn)權(quán)優(yōu)先于公共會計產(chǎn)權(quán)得到保護。這樣，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分合的交易費用主要涉及:第一，分離制度的外生交易費用，即制度執(zhí)行與信息加工、調(diào)整成本。會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則是金融經(jīng)濟運行應(yīng)遵循的兩套行為規(guī)范。現(xiàn)實中，金融機構(gòu)在會計準(zhǔn)則約束下生成并列報會計信息，在金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管政策要求下運營。會計與金融監(jiān)管目標(biāo)的差異使得應(yīng)以財務(wù)會計報告和金融監(jiān)管報告的形式分別披露相關(guān)信息，面對會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則兩套標(biāo)準(zhǔn)指引，金融機構(gòu)必將面臨操作與執(zhí)行成本的上升，增加了外生交易費用。然而，此項外生交易費用卻可以有效降低至期望水平。這是因為，基于會計準(zhǔn)則生成的會計信息是金融監(jiān)管信息來源的核心，金融監(jiān)管所需信息可以在會計系統(tǒng)提供通用性會計信息基礎(chǔ)上做出符合自身需要的調(diào)整與深化加工，存在數(shù)據(jù)之間對接的可行性，從而實現(xiàn)監(jiān)管執(zhí)行成本的有效控制。可見，誠如財務(wù)會計與稅務(wù)會計分離所進行的納稅調(diào)整一般，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的外生交易費用可以最大限度地被降低。第二，合一制度的內(nèi)生交易費用，即制度摩擦與“妨害”成本。目標(biāo)函數(shù)非一致性導(dǎo)致會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則之間必然存在差異，會計準(zhǔn)則強調(diào)真實、公允的客觀性與金融監(jiān)管規(guī)則強調(diào)安全、穩(wěn)健的審慎性相沖突。若片面追求二者合一會削弱兩種正式制度安排各自的職能發(fā)揮與運行效率，制度績效較低，內(nèi)生交易費用較大。若會計準(zhǔn)則依從監(jiān)管訴求，則會以犧牲披露信息透明度為代價，也無益于優(yōu)化金融經(jīng)濟的資源配置，有損于金融監(jiān)管履行職能，引致過高的內(nèi)生交易費用。會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則合一也意味著公共會計產(chǎn)權(quán)對私人會計產(chǎn)權(quán)的干擾與侵入，國家宏觀金融監(jiān)管的公共會計產(chǎn)權(quán)削弱了企業(yè)等個體對會計的自主選擇權(quán)，個體會計產(chǎn)權(quán)不具有獨立性，履行宏觀經(jīng)濟職能的公共產(chǎn)權(quán)需要使個體產(chǎn)權(quán)承擔(dān)較多的“額外付出”［9］(P46)，同時，該付出卻得不到來自公共產(chǎn)權(quán)主體的支付補償，降低企業(yè)在內(nèi)外部治理與契約管理等方面私人會計產(chǎn)權(quán)運用的效率，出現(xiàn)嚴(yán)重制度扭曲。可見，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則合一的內(nèi)生交易費用較大，且由于內(nèi)生交易費用與所選制度安排密切相關(guān)，只能通過制度改進和變遷予以降低。內(nèi)生交易費用是一種制度運行費用，可以衡量制度優(yōu)劣，其對制度安排選擇具有決定性作用。本文定位會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離從屬于生產(chǎn)性的會計制度安排范疇，從而合一制度的內(nèi)生交易費用高于分離制度的外生交易費用，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離是一種旨在提高經(jīng)濟效率的帕累托改進行為，具有制度效率比較優(yōu)勢，因而，應(yīng)堅定推進會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的存在模式。
三、會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的有效性經(jīng)驗
證據(jù)本次全球金融危機中備受關(guān)注與推崇的西班牙銀行動態(tài)撥備制度可作為會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離的制度有效性經(jīng)驗證據(jù)。西班牙是世界上最早踐行動態(tài)撥備制度的國家，其動態(tài)撥備模式也最具典型。20世紀(jì)七八十年代出現(xiàn)的銀行危機使西班牙銀行監(jiān)管當(dāng)局認識到原有準(zhǔn)備金制度對銀行風(fēng)險確認的滯后性，導(dǎo)致經(jīng)濟增長時期貸款撥備率下降，而在經(jīng)濟衰退時期撥備率卻大幅提高，這扭曲了銀行風(fēng)險抵御能力，從而波及銀行體系的安全與穩(wěn)定。因而，動態(tài)撥備(DynamicProvisioning)是西班牙金融監(jiān)管當(dāng)局針對貸款撥備順周期性問題設(shè)計并實施的一項制度安排。2000年7月，西班牙銀行體系全面應(yīng)用動態(tài)撥備制度，該制度基于銀行過去的貸款損失經(jīng)驗，利用貸款違約率的跨周期歷史信息(約20年數(shù)據(jù))來設(shè)定動態(tài)撥備的充足性水平，其以豐補歉的核心思想要求金融機構(gòu)在經(jīng)濟繁榮期時多提撥備，經(jīng)濟下滑期時則少提撥備［2］(P5)，旨在通過提高銀行風(fēng)險緩沖能力來降低金融系統(tǒng)內(nèi)在順周期性，增強金融經(jīng)濟在危機中的抵御能力。近年來，歐盟加快了會計準(zhǔn)則國際趨同步伐，堅持“協(xié)調(diào)”的趨同方式，從2005年開始在上市公司中直接采用IFRS。西班牙的國內(nèi)銀行業(yè)已按照IFRS編制財務(wù)報告，在財務(wù)報告中按照會計準(zhǔn)則的要求，基于“已發(fā)生損失”原則，真實、公允地確認資產(chǎn)減值損失、計提貸款減值準(zhǔn)備并對外披露通用會計信息，滿足了西班牙會計透明的內(nèi)在訴求。銀行監(jiān)管當(dāng)局則繼續(xù)推行逆周期的動態(tài)撥備規(guī)則，銀行以此為基礎(chǔ)形成監(jiān)管報告，以滿足審慎監(jiān)管需要。在本次危機中，西班牙銀行業(yè)所受損失相對較小，得到各國監(jiān)管層和國際金融組織的肯定。對此，G20峰會認為，動態(tài)撥備制度是西班牙銀行業(yè)能夠有效抵御金融危機沖擊的重要原因［10］(P145)。英格蘭銀行和金融穩(wěn)定論壇(FSF)2009年推薦將動態(tài)撥備作為識別和測度貸款損失的選擇性工具，IASB在2009年的研究報告中也認為，動態(tài)撥備系統(tǒng)雖不能消除順周期現(xiàn)象，但能降低順周期行為的程度［11］(P5－12)。可以說，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離催生了西班牙銀行動態(tài)撥備制度。這一制度立足于金融監(jiān)管邏輯框架，本質(zhì)是一種重要的審慎監(jiān)管工具。眾所周知，西班牙直接采用的國際財務(wù)報告準(zhǔn)則以英美準(zhǔn)則型會計模式為藍本，因而，理論上，西班牙會計制度性質(zhì)從屬于生產(chǎn)性結(jié)構(gòu)，即追求個體會計產(chǎn)權(quán)最大化效率的實現(xiàn)，公共會計產(chǎn)權(quán)對個體會計產(chǎn)權(quán)施加最小“妨害”。西班牙動態(tài)撥備制度在危機中成功運用的典型事實表明，生產(chǎn)性會計制度安排下，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離帶來的內(nèi)生性制度收益可以充分抵消制度分工所付出的外生交易費用，即會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管規(guī)則分離具有制度效率比較優(yōu)勢。
四、結(jié)論與啟示
隨著金融全球化發(fā)展趨勢的不斷深入，金融機構(gòu)為了防范金融風(fēng)險并追求更高的收益，勢必積極地進行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融機構(gòu)創(chuàng)新，為了謀取利潤，會想方設(shè)法繞過金融管制以拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，如何選擇一種既符合當(dāng)今國情要求又適合本國金融業(yè)發(fā)展的監(jiān)管模式威為一個必須解決的問題，尤其是隨著中國加入世貿(mào)組織以后，金融業(yè)的全面開放將使國內(nèi)金融機構(gòu)加快創(chuàng)新步伐，與此同時我國的金融監(jiān)管模式也需作重大的改革，從而推動我國的金融發(fā)展。
二、關(guān)于金融監(jiān)管體制的選擇
WTO并沒有對金融監(jiān)管體制作出要求，但WTO在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的目標(biāo)之一是金融自由化，并且為金融自由化的有效推動設(shè)置了相應(yīng)的條款和規(guī)則。我國加入WTO以來，金融領(lǐng)域的對外開放大大加快。大量外資金融機構(gòu)將涌入國內(nèi)，從事與中資金融機構(gòu)相同的義務(wù)。就目前國際金融的現(xiàn)狀和趨勢看，國外金融機構(gòu)大都實行混業(yè)經(jīng)營，進入中國后可以利用其境外的后援體系，發(fā)揮混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢。如隨著資本市場的開放，國內(nèi)證券商面對的是綜合銀行的競爭，國內(nèi)證券商買賣證券是用自有資金，而外資銀行的資金則可以是儲蓄資金，因而融資成本較低。又如外資金融機構(gòu)擁有發(fā)達的品種繁多的金融創(chuàng)新工具，從而能較容易地突破分業(yè)經(jīng)營之形式而在實質(zhì)上從事混業(yè)經(jīng)營。這也會加速中資金融機構(gòu)金融工具的創(chuàng)新和發(fā)展。事實上我國金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新已有部分混業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)，如允許證券公司和基金管理公司進入同業(yè)拆借市場進行拆借；以股票質(zhì)押從商業(yè)銀行取得貸款；允許保險資金通過證券投資基金進入股市；各金融資產(chǎn)管理公司從事的債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)等。這些都對我國金融分業(yè)監(jiān)管體制形成挑戰(zhàn)。
三、促進金融創(chuàng)新，提高運行效率和市場競爭力
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融機構(gòu)運行效率、金融產(chǎn)業(yè)組織效率和金融宏觀調(diào)控監(jiān)管效率，對于國家的經(jīng)濟運行狀態(tài)和效率，發(fā)揮越來越大的影響。中國正處于體制轉(zhuǎn)軌、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，美國的金融體制在許多方面都是值得我們借鑒的。一是加緊探索商業(yè)銀行經(jīng)營模式的創(chuàng)新，尋求從分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向綜合經(jīng)營的具體方式。二是完善資本市場結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)貨幣市場與資本市場、股票市場與債券市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，構(gòu)建各市場間的互動機制。三是有步驟地推進利率、匯率市場化改革，提高銀行的市場競爭能力。四是提高中央銀行監(jiān)管能力和國際監(jiān)管協(xié)調(diào)能力，完善監(jiān)管體制，理順監(jiān)管關(guān)系，順應(yīng)國際金融監(jiān)管發(fā)展新趨勢，逐步轉(zhuǎn)向銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管。五是放寬金融市場的對內(nèi)準(zhǔn)人限制，打破國家壟斷金融的格局，實現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)多元化。六是加快國有獨資商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革和內(nèi)部結(jié)構(gòu)改革，完善激勵制約機制。七是改革信息披露制度，杜絕黑箱操作，強化信用約束，健全行業(yè)自律中介組織，提高透明度，規(guī)范會計、財務(wù)、統(tǒng)計報告制度。八是提高金融的技術(shù)水平和電子核心技術(shù)國產(chǎn)化水平，維護金融安全，改善經(jīng)營條件，提高效率和服務(wù)水平。
四、改革金融監(jiān)管制度
通過金融監(jiān)管制度的改革促進金融結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。要想順應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的世界潮流，要想總體規(guī)劃中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的進程、漸進推進混業(yè)經(jīng)營，中國就必須有計劃、有步驟地改革金融監(jiān)管制度，為向混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的金融體制轉(zhuǎn)軌提供制度與法律上的支持與保障。同時，應(yīng)適當(dāng)放松對金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營試點行為的管制，解除某些金融監(jiān)管規(guī)則，給金融機構(gòu)一定的自由創(chuàng)新空間，鼓勵進行風(fēng)險能得到有效控制的金融創(chuàng)新，比如，深層次的銀證合作、銀保合作和證保合作，尤其是新型金融集團業(yè)務(wù)創(chuàng)新。之后，在逐步改革金融監(jiān)管制度與法律的基礎(chǔ)上，在混業(yè)進程的適當(dāng)時點，全面改革金融監(jiān)管制度和法律的框架和內(nèi)容，從而過渡到金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管，以優(yōu)化中國金融結(jié)構(gòu)、促進中國金融市場的健康快速發(fā)展。
五、改革金融監(jiān)管機構(gòu)，完善金融監(jiān)管機構(gòu)的結(jié)構(gòu)
改革金融監(jiān)管機構(gòu)，完善金融監(jiān)管機構(gòu)的結(jié)構(gòu)，通過金融監(jiān)管主體結(jié)構(gòu)的完善促進中國金融結(jié)構(gòu)向高級化發(fā)展。當(dāng)前，中國的金融監(jiān)管可以說屬于機構(gòu)型監(jiān)管模式，由證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會構(gòu)成，實行分業(yè)監(jiān)管。以后，在逐步完善銀行、證券、保險的上述各金融監(jiān)管機構(gòu)、大力提高其監(jiān)管能力的基礎(chǔ)上，加強中國金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管，根據(jù)混業(yè)經(jīng)營的規(guī)劃和進程，成立專門的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，代替目前的監(jiān)管聯(lián)席會議，強化上述各金融監(jiān)管主體之間的協(xié)調(diào)與合作，為中國向單一機構(gòu)的功能型監(jiān)管模式過渡做好準(zhǔn)備。進而，在適當(dāng)?shù)臅r候，與中國金融監(jiān)管制度的全面改革相協(xié)調(diào)，成立統(tǒng)一的國家金融監(jiān)督管理局，形成新的一元化的超級功能型監(jiān)管機構(gòu)，實現(xiàn)中國金融監(jiān)管由多元化監(jiān)管轉(zhuǎn)向新的一元化監(jiān)管、由機構(gòu)型監(jiān)管模式轉(zhuǎn)向功能型監(jiān)管模式。
中國金融業(yè)發(fā)展滯后，其原因，應(yīng)該是多方面的，有體制、觀念、機制、環(huán)境等，但不能忽視，金融監(jiān)管的滯后，即傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管、過于嚴(yán)格的金融管制、消極監(jiān)管、事后監(jiān)管、忽視效率的監(jiān)管等等，已嚴(yán)重扼制了金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展的有效空間，直接影響金融業(yè)整體效率的提高。
如何使我國金融監(jiān)管水平有一個質(zhì)的飛躍，探索建立既要遵循市場經(jīng)濟和國際慣例，又要符合中國國情的監(jiān)管體制，切實做到完善監(jiān)管理念、更新監(jiān)管方式、提高監(jiān)管效率，是擺在我們面前的緊迫任務(wù)。我認為首要的問題是：金融監(jiān)管應(yīng)有新理念。
從單純合規(guī)性監(jiān)管向注重風(fēng)險性監(jiān)管轉(zhuǎn)變
所謂合規(guī)性監(jiān)管，就是把監(jiān)管的重點放在金融機構(gòu)的審批和業(yè)務(wù)經(jīng)營的合規(guī)性上。不可否認，合規(guī)性監(jiān)管對維護金融安全具有重要作用，但它仍停留在獨立性嚴(yán)重不足條件下的行政式監(jiān)管階段，所以它畢竟是一種一般性、淺層次、現(xiàn)場的、靜態(tài)的金融監(jiān)管方式。而風(fēng)險性監(jiān)管則具有深層次、超前性、動態(tài)的特征，它具體表現(xiàn)在：（1）從風(fēng)險為本的理念出發(fā)，注重建立一整套結(jié)合我國銀行業(yè)具體特點的非現(xiàn)場的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)體系，如建立銀行業(yè)清償能力監(jiān)察制度、呆賬準(zhǔn)備金制度、并表監(jiān)管制度、信息披露制度以及銀行信用評級制度等，能真實、充分地反映金融機構(gòu)的整體風(fēng)險，防止形成監(jiān)管“真空”和“漏洞”。（2）注重構(gòu)建金融業(yè)的安全網(wǎng)，如早期預(yù)警體系、存款保險制度、有效的“進入———退出”機制等，變事后監(jiān)管為事前監(jiān)管。（3）風(fēng)險性監(jiān)管既要立足于微觀金融風(fēng)險，也要顧及宏觀金融風(fēng)險；既要分析制度性風(fēng)險，也要致力于研討道德風(fēng)險。這樣做，有利于宏觀貨幣政策風(fēng)險和微觀金融經(jīng)營風(fēng)險的結(jié)合；有利于金融體制改革和建立相應(yīng)的誠信機制相結(jié)合。（4）努力拓展金融監(jiān)管所涉及的領(lǐng)域和深化金融監(jiān)管的，如傳統(tǒng)觀點認為，中間業(yè)務(wù)無風(fēng)險是最保險的，事實上，中間業(yè)務(wù)經(jīng)營中也存在有各種不確定因素，也會碰到各種各樣的風(fēng)險，如違約風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和風(fēng)險等，處理不當(dāng)，與貸款風(fēng)險一樣，會使實際收益和預(yù)期收益存有偏差而蒙受損失。
建立風(fēng)險為本的理念，有利于將監(jiān)管模式與建立風(fēng)險系統(tǒng)架構(gòu)相結(jié)合，有利于圍繞風(fēng)險確定監(jiān)管重點、統(tǒng)一監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、有效配置監(jiān)管資源和真實評價監(jiān)管的效果，也有利于建立風(fēng)險性監(jiān)管和合規(guī)性監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管制度。
從維護金融安全監(jiān)管提升到既要維護安全又能提高金融業(yè)核心競爭力方面轉(zhuǎn)變
金融監(jiān)管的本質(zhì)目的，是為金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展?fàn)I造有利的內(nèi)部和外部環(huán)境。從這一意義上說，為監(jiān)管而監(jiān)管，不講效率的監(jiān)管，實際上隱含著最大的風(fēng)險。過去我國在實施合規(guī)性監(jiān)管過程中，往往以犧牲效率為代價來追求所謂的安全，如產(chǎn)生“惜貸”，大量保存“超額準(zhǔn)備”等現(xiàn)象，這顯然是監(jiān)管的變形和異化。
金融監(jiān)管要兼顧安全和效率，也就是要處理好金融發(fā)展和規(guī)范的關(guān)系。對此，界頗有爭議，有人堅持“發(fā)展中規(guī)范”，認為沒有發(fā)展就談不上規(guī)范；也有人堅持“規(guī)范中發(fā)展”，認為金融業(yè)道德風(fēng)險高、違規(guī)收益高、監(jiān)管必須先行，規(guī)范是發(fā)展的基石，規(guī)范永遠是主旋律。其實，發(fā)展和規(guī)范是不能分離的，最多也就是在監(jiān)管過程中視不同情況其重點有所側(cè)重。處理好兩者關(guān)系的總基調(diào)應(yīng)該是：“在發(fā)展中重規(guī)范，在規(guī)范中求發(fā)展”。只有這樣，才能真正做到金融監(jiān)管兼顧安全和效率，注重在監(jiān)管中不斷提出解決問題的切實措施，將監(jiān)管與強化法人治理結(jié)構(gòu)、增減業(yè)務(wù)種類、建立監(jiān)管人員準(zhǔn)入退出機制、提高服務(wù)質(zhì)量等有機結(jié)合起來。總之，金融監(jiān)管應(yīng)在維護金融安全的前提下努力提高金融的核心競爭力。
從注重單一監(jiān)管方式向全過程、多元化、有重點轉(zhuǎn)變
長期以來，我國金融監(jiān)管采取直接行政性管理方式，這是一種單向被動、直接管理、帶有計劃經(jīng)濟痕跡、具有濃厚行政色彩的監(jiān)管方式，顯然不適應(yīng)金融體系市場化、國際化的要求。
所謂全過程的監(jiān)管，即對金融業(yè)的準(zhǔn)入、金融業(yè)的市場運作和退出均要進行監(jiān)管。事實說明，金融監(jiān)管是一個過程，全過程中若有一個環(huán)節(jié)缺位，不僅會這一監(jiān)管環(huán)節(jié)的成效，而且也必然會影響監(jiān)管的總體效果。當(dāng)今世界，金融的總趨勢是向綜合性經(jīng)營發(fā)展，為建立監(jiān)管部門之間、監(jiān)管各個環(huán)節(jié)之間的配合協(xié)調(diào)關(guān)系，需要構(gòu)筑一個、高效和完整的金融監(jiān)管系統(tǒng)，已是面臨的重大。
所謂多元化，就是要摒棄我國長期以來實行的單一的合規(guī)性監(jiān)管模式，堅持市場化趨向，堅持多元化管理。具體說，應(yīng)采用內(nèi)外結(jié)合型的監(jiān)管模式。長期以來，我國金融業(yè)自律監(jiān)管和自律意識較差，且金融監(jiān)管信息存在著嚴(yán)重的不對稱性，所以偏重于外部監(jiān)管，但從世界金融監(jiān)管的大趨勢看，越來越多的國家傾向于內(nèi)外結(jié)合型的監(jiān)管模式，它有利于在監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的雙向互動，既體現(xiàn)了平等的地位，也加強了金融監(jiān)管和金融機構(gòu)經(jīng)營創(chuàng)新之間的相互促進關(guān)系。加強監(jiān)管，如依托社會監(jiān)管體系、社會輿論監(jiān)督、聘請金融監(jiān)察員、建立金融界獨立董事制度等。要拓寬監(jiān)管領(lǐng)域，金融監(jiān)管不僅限于內(nèi)債而且還有外債；不僅限于國內(nèi)，而且包括境內(nèi)外以及國際金融監(jiān)管的領(lǐng)域和渠道。
所謂有重點，就是要著重在監(jiān)管防風(fēng)險、監(jiān)管出效率、監(jiān)管有利于提高金融的核心競爭力上多下功夫、多化氣力。就我國而言，巨額的不良貸款和不規(guī)范的證券市場中潛伏著金融業(yè)的根本患，應(yīng)該是金融監(jiān)管的重點所在。
從一般性行政監(jiān)管向健全法制努力建立信用體系方面轉(zhuǎn)變
與行政性監(jiān)管存在有主觀性、滯后性和非公平性的缺陷相比，監(jiān)管手段則具有強制性、規(guī)范性、穩(wěn)定性、可預(yù)測性和概括性的優(yōu)點。改革開放以來，金融立法取得了較大的進展，我國相繼頒布了《人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》、《證券法》、《貸款通則》等，這些基本法律，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)，完善我國金融法律制度體系，是加快金融監(jiān)管的前提和保障。但是為了使金融監(jiān)管更程序化、標(biāo)準(zhǔn)化、有針對性和可操作性，還需要制定與此相配套的更多的專業(yè)性法規(guī)、條例，以及制定具體的監(jiān)管辦法、規(guī)定和實施細則。
我國加入世貿(mào)5年后，對外資金融機構(gòu)要實施國民待遇、取消市場準(zhǔn)入中的非審慎性限制措施、實行透明度原則等，必須引起重視，如果不及時完善我國金融監(jiān)管的法律體系，在法律“漏洞”和各種新類型法律案件面前，我們必將處于被動和不利的地位。
與此同時，在推進金融監(jiān)管法制化的過程中，為切實保證依法行事，建立和健全信用體系，改進和完善社會信用機制，規(guī)范金融活動中的信用行為尤為重要。這就要一方面采取有效性措施加強全社會誠信，另一方面加大對違法違紀(jì)行為查處和打擊的力度，以營造一個真正的有法可依、有法必依的信用氛圍和法制環(huán)境。
從傳統(tǒng)金融監(jiān)管的行政性、內(nèi)部作業(yè)向科學(xué)化、化、增加透明度轉(zhuǎn)變
傳統(tǒng)金融監(jiān)管的行政性特點往往會造成要么使監(jiān)管者在業(yè)績考核的驅(qū)動下盲目追求量的突破而導(dǎo)致監(jiān)管過度；要么在監(jiān)管者無獨立性、面對金融企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不完善的現(xiàn)實而無法可依或有法不依，甚至產(chǎn)生講“親情”、“護短”等。為克服和防止這種金融監(jiān)管變形的狀況，建議建立金融監(jiān)管信息中心，運用機等先進設(shè)備，統(tǒng)一開發(fā)銀行業(yè)監(jiān)管的操作系統(tǒng)，以取代落后的用手工操作的監(jiān)管工具，以實現(xiàn)統(tǒng)一管理、信息共享、降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率。加快金融監(jiān)管的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，創(chuàng)造條件實現(xiàn)分支行間聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)信貸咨詢、外債監(jiān)測、外匯賬戶的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)化，增強服務(wù)功能和提高監(jiān)管水平。為增加金融監(jiān)管的透明度，我國應(yīng)盡快構(gòu)建銀行信息業(yè)披露制度的框架。
關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營；金融監(jiān)管模式；金融創(chuàng)新
中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）033-000-01
前言
經(jīng)濟的快速發(fā)展推動了金融業(yè)的快速發(fā)展，于是金融業(yè)監(jiān)管問題受到了政府監(jiān)管部門的高度關(guān)注與重視。金融產(chǎn)品的開發(fā)，金融產(chǎn)品形式的創(chuàng)新都潛移默化地影響著金融業(yè)的內(nèi)部機構(gòu)及發(fā)展模式，我國金融業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐漸轉(zhuǎn)分業(yè)發(fā)展為混業(yè)發(fā)展，但在具體發(fā)展過程中仍然存在一定的問題，所以結(jié)合我國當(dāng)前國情、混業(yè)經(jīng)營與金融監(jiān)管的實況提出我國金融監(jiān)管模式選擇至關(guān)重要。
一、混業(yè)經(jīng)營模式下金融O管模式存在的問題
首先，監(jiān)管目標(biāo)和混業(yè)發(fā)展需求不一致。金融分業(yè)監(jiān)管旨在控制各金融業(yè)范圍內(nèi)的風(fēng)險，這無疑增加了金融體系融合的難度。然而，金融業(yè)內(nèi)產(chǎn)生混業(yè)經(jīng)營實際需求，在一定程度上對于金融監(jiān)管模式有了更高的要求，這就需要積極促進金融監(jiān)管監(jiān)管模式與法律基礎(chǔ)的改變與調(diào)整，從而更好地適應(yīng)金融變遷過程中金融結(jié)構(gòu)需求。
其次，監(jiān)督效率不高，監(jiān)管成本較低。這易產(chǎn)生反復(fù)監(jiān)管真空與權(quán)力真空，當(dāng)前，雖然我國金融業(yè)可以組成一個體系，但依然存在不建立中國人民銀行分行省內(nèi)監(jiān)管相關(guān)對象的行政級別比監(jiān)管主體高的情況，從而出現(xiàn)一人多職的現(xiàn)象，即不僅需要接受多個分行的監(jiān)管，導(dǎo)致監(jiān)管真空與權(quán)力真空，降低監(jiān)管效率。除此之外，分業(yè)監(jiān)管情況下，監(jiān)管當(dāng)局降低了監(jiān)管壓力，希望可以明確并掌控被監(jiān)管機構(gòu)的經(jīng)營行為與風(fēng)險。
最后，監(jiān)管機構(gòu)間信息留存在緊閉性同路。從金融體系金融監(jiān)管環(huán)節(jié)而言，銀行業(yè)監(jiān)管、保險業(yè)監(jiān)管與證券業(yè)監(jiān)管的信息傳播分別產(chǎn)生了一個單獨的同流，而信息潛移默化地影響著各監(jiān)管環(huán)節(jié)的疏通、監(jiān)管效率的進步、監(jiān)管成本的把握。基于現(xiàn)行監(jiān)管模式背景下， 三個監(jiān)管部門間的聯(lián)系較少，僅束縛于“聯(lián)席會議制度”，分業(yè)監(jiān)管理念在一定程度上將各監(jiān)管部門的注意力集中于單一業(yè)務(wù)范圍的監(jiān)管，從而影響了監(jiān)管環(huán)節(jié)的決策流和監(jiān)管流。
二、我國混業(yè)經(jīng)營模式下的金融監(jiān)管模式選擇
（一）我國金融監(jiān)管模式創(chuàng)新原則
我國金融監(jiān)管模式創(chuàng)新的主要目的在于保障我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，實現(xiàn)我國宏觀目標(biāo)，更好地滿足不斷發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營趨向。所以，我國金融監(jiān)管模式創(chuàng)新需要遵循我國具體國情原則，合理分析與探討我國金融監(jiān)管體系存在的問題，學(xué)習(xí)與借鑒國內(nèi)外優(yōu)秀的經(jīng)驗，提出了金融監(jiān)管模式選擇方案。一方面，在選擇金融監(jiān)管模式時需要結(jié)合之前的金融經(jīng)營氛圍，在相應(yīng)歷史背景下合理選擇與社會經(jīng)濟環(huán)境相適宜的金融監(jiān)管模式；另一方面，創(chuàng)新之后的金融監(jiān)管模式需要切實促進金融監(jiān)管效率的提升，金融監(jiān)管模式創(chuàng)新需要帶來相應(yīng)的創(chuàng)新成果，促進金融業(yè)的調(diào)整與發(fā)展，促進金融監(jiān)管最大效益的實現(xiàn)。
（二）我國未來混業(yè)經(jīng)營模式下監(jiān)管模式構(gòu)建
1.健全金融監(jiān)管法律體系
當(dāng)前法律法規(guī)雖然高度支持與認可金融監(jiān)管體系的創(chuàng)建與實行，但不能僅局限于此，我國金融監(jiān)管法律體系的健全需要從三方面入手。首先，制定一部較為一致的“金融監(jiān)管法”，促進新金融監(jiān)管格局的創(chuàng)新。在創(chuàng)新體制時需要促進立法步伐的加快，最大限度地促進“金融監(jiān)管法”的制定，合理界定保監(jiān)會、銀監(jiān)會與金融監(jiān)管局等的法律地位與權(quán)力義務(wù)等，明確監(jiān)管格局；其次，合理擬定“金融控股公司法”，為被監(jiān)管對象創(chuàng)建風(fēng)險隔離墻。在實際發(fā)展中金融控股公司呈現(xiàn)出眾多需要規(guī)范的相關(guān)問題，所以擬定一部較為完整、合理的法律體系是金融控股公司的首要任務(wù)，以促進金融控股公司法律地位的明確，促進金融控股公司運營的規(guī)范；最后，和國際金融監(jiān)管營造良好的合作關(guān)系，以促進我國金融安全的維護。
2.加強各監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)及合作
加強各監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)及合作，創(chuàng)建有效的協(xié)調(diào)安排。我國金融混業(yè)的發(fā)展還處于初期階段，同時也是我國轉(zhuǎn)分業(yè)監(jiān)管模式為混業(yè)監(jiān)管模式的階段。在此期間，可以合理集中分散監(jiān)管權(quán)力，強化各監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)，以更好而滿足混業(yè)金融業(yè)經(jīng)營需求。基于當(dāng)前的條件，通過相應(yīng)行政法規(guī)形式進一步確認金融監(jiān)管的聯(lián)席會議制度，對于在實際發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，我國相關(guān)金融監(jiān)管機構(gòu)，主要涉及銀監(jiān)會、證監(jiān)會與保監(jiān)會等，需要關(guān)注互相之間的協(xié)調(diào)及工作機制的創(chuàng)建。混業(yè)經(jīng)營模式下，金融創(chuàng)新日益繁雜，在行使自身職責(zé)時各監(jiān)管機構(gòu)無法避免會出現(xiàn)一定的利益沖突，導(dǎo)致局面僵硬，從而增加了混業(yè)經(jīng)營模式下金融監(jiān)管模式選擇的難度，因此需要明確金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度，拓展其權(quán)力。
3.強化信息溝通、資金流動及業(yè)務(wù)滲透的建設(shè)
首先，創(chuàng)建信息溝通防火墻。合理的信息溝通有利于促進金融控股公司共同營銷、內(nèi)部融資、網(wǎng)絡(luò)分享于產(chǎn)品開發(fā)的便利性，但需要注意信息溝通的適宜性，超過適當(dāng)程度的信息溝通易促使風(fēng)險傳播與市場沖突的形成，所以信息溝通防火墻的創(chuàng)建需要合理避免有害信息的溝通，以及不公正競爭的侵奪占據(jù)。其次，創(chuàng)建資金防火墻。避免資金在公司內(nèi)部隨意流動，明確銀行、保險公司與證券公司間可以舉報單獨的法人資格，可以享受相對單獨的經(jīng)濟利益，依據(jù)市場相應(yīng)規(guī)則加以經(jīng)營運作。最后，創(chuàng)建業(yè)務(wù)滲透防火墻。避免銀行和證券子公司間較為頻繁的業(yè)務(wù)往來，避免銀行資金的大幅度流動并流向股市，以合理促進銀行資金安全及股市穩(wěn)定的保障。
三、結(jié)束語
總而言之，混業(yè)經(jīng)營是我國金融健康發(fā)展模式的重要選擇。由分業(yè)經(jīng)營至混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變中，原有金融監(jiān)管模式面臨著眾多挑戰(zhàn)，因此我們需要結(jié)合混業(yè)經(jīng)營模式下金融監(jiān)管模式存在的問題合理選擇金融監(jiān)管模式，創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，從而更好地促進混業(yè)金融監(jiān)管模式的選擇。
參考文獻：
[1]曹建華.混業(yè)經(jīng)營與金融監(jiān)管：基于效率的視角[J].山東社會科學(xué)，2012（08）.
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管體制；比較分析；啟示
中圖分類號：F83 文獻標(biāo)志碼： A 文章編號：1673-291X（2011）07-0101-02
一、金融監(jiān)管體制的內(nèi)涵
金融監(jiān)管體制是政府有關(guān)當(dāng)局采取系統(tǒng)的機構(gòu)設(shè)定、職權(quán)授予、法規(guī)制定、協(xié)調(diào)體制及制度安排等途徑與措施，對銀行業(yè)、證券業(yè)及保險業(yè)實施有效的監(jiān)督管理，以求最大限度地規(guī)避金融風(fēng)險并有效降低金融危機所引致的損失。金融監(jiān)管體制“具體包括金融監(jiān)管的機構(gòu)設(shè)置，組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管對象以及對監(jiān)管結(jié)果進行監(jiān)測”[1]。實施金融監(jiān)管最根本的目標(biāo)就在于維護國家或地區(qū)金融安全與穩(wěn)定，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展繁榮提供良好的金融環(huán)境。世界各國或地區(qū)采取的金融監(jiān)管體制各不相同，歸納起來可以分為分業(yè)金融監(jiān)管體制、混業(yè)金融監(jiān)管體制以及介于前兩者之間的不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制。
分業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局分別設(shè)置不同類型的監(jiān)管機構(gòu)，對金融行業(yè)分別進行監(jiān)督管理。政府有關(guān)當(dāng)局會設(shè)置銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)管機構(gòu)以及保險業(yè)監(jiān)管機構(gòu)這三大類型的監(jiān)管機構(gòu)，分別只對本機構(gòu)所涉及的監(jiān)管領(lǐng)域加以監(jiān)督管理。混業(yè)金融監(jiān)管體制就是政府有關(guān)當(dāng)局只設(shè)立一種金融監(jiān)管機構(gòu)，該金融監(jiān)管機構(gòu)擁有監(jiān)管金融領(lǐng)域的全部權(quán)力，通過該金融監(jiān)管機構(gòu)對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)實施統(tǒng)一的監(jiān)督管理，該機構(gòu)對有關(guān)的金融監(jiān)管領(lǐng)域也要承擔(dān)全部責(zé)任與義務(wù)。不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制是介于分業(yè)金融監(jiān)管體制和混業(yè)金融監(jiān)管體制之間的監(jiān)管體制，它既有明確的對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)進行監(jiān)管的機構(gòu)，也有明確的機構(gòu)對各種監(jiān)管行為加以溝通與協(xié)調(diào)，該體制總體上兼顧了分業(yè)與混業(yè)監(jiān)管的主要特點。
二、金融監(jiān)管體制的比較分析
1.監(jiān)督管理成本的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，主要類別的金融行業(yè)都單獨設(shè)置了監(jiān)管部門，這必然增加了大量的人力資源成本和管理費用支出，而且監(jiān)管部門之間沒有信息共享機制，這也會造成搜集信息所花費的時間與費用成本，這種體制造成了實質(zhì)上的規(guī)模不經(jīng)濟；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，一個統(tǒng)一的部門對所有的金融領(lǐng)域進行監(jiān)管，工作人員一般都會肩負起金融領(lǐng)域內(nèi)跨行業(yè)的監(jiān)管職責(zé)，這顯然降低了人力資源成本，而且在部門內(nèi)各金融領(lǐng)域的信息都可以隨時調(diào)取，這種體制在總體上而言形成了規(guī)模經(jīng)濟的模式；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于并不存在完全標(biāo)準(zhǔn)化的組織形態(tài)，這種體制究竟是規(guī)模經(jīng)濟還是規(guī)模不經(jīng)濟要視其更靠近前兩種體制的哪一種。
2.工作實踐效率的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各種獨立的金融監(jiān)管機構(gòu)之間由于專業(yè)化理論及實踐水平較高，在處理日常監(jiān)管事務(wù)時工作效率會較高，而且從政府考評管理角度出發(fā)，各監(jiān)管機構(gòu)之間形成了一種實際上的競爭關(guān)系，但是這種體制很可能會造成重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞并存的情況；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，以較少的工作人員來完成全部金融領(lǐng)域監(jiān)管的方式確實使單位人員工作效率大大提升，但是如果在金融監(jiān)管任務(wù)繁重以及高強度的壓力條件下長期工作，必將降低工作人員的監(jiān)管效率，此外，混業(yè)金融監(jiān)管體制由于監(jiān)管機構(gòu)職能的全面性以及信息的暢通性，會減少重復(fù)監(jiān)管與監(jiān)管漏洞的存在；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，如果明確的行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)和協(xié)調(diào)機構(gòu)能夠各負其責(zé)，那么這種體制將比以上兩種體制更加富有工作效率。
3.責(zé)任義務(wù)承擔(dān)的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，每類主要金融行業(yè)都有相應(yīng)的機構(gòu)進行監(jiān)管，無論是銀行行業(yè)、證券行業(yè)還是保險行業(yè)存在問題，都有對應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)督管理，哪一個金融行業(yè)出現(xiàn)重大紕漏都可以向其監(jiān)管部門進行問責(zé)；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，即使金融監(jiān)管部門的下屬執(zhí)行機構(gòu)權(quán)責(zé)有明確劃分，但由于金融領(lǐng)域經(jīng)營的復(fù)雜化以及跨行業(yè)化，很容易造成相關(guān)部門對責(zé)任承擔(dān)的推諉；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)之間容易形成對責(zé)任互相推諉的情況，如果協(xié)調(diào)機構(gòu)權(quán)威性較高，就會在最終責(zé)任裁定方面擁有話語權(quán)，但是若協(xié)調(diào)機構(gòu)僅僅起到溝通橋梁的作用，監(jiān)管機構(gòu)之間的這種避責(zé)行為就將難以減少。
4.適應(yīng)金融發(fā)展的比較。在分業(yè)金融監(jiān)管體制下，各類金融監(jiān)管機構(gòu)專門負責(zé)該行業(yè)金融監(jiān)管工作，長期發(fā)展下去會形成一種僵化的體制慣性，不能促進金融衍生產(chǎn)品及工具創(chuàng)新和跨行業(yè)的金融合作，甚至?xí)捎诓煌块T之間利益協(xié)調(diào)的不均衡對金融行業(yè)的進一步發(fā)展起到阻礙作用；在混業(yè)金融監(jiān)管體制下，由于該體制內(nèi)部的綜合性與協(xié)調(diào)性，能夠在很短的時間內(nèi)適應(yīng)對金融創(chuàng)新和不同領(lǐng)域金融合作的監(jiān)管工作，避免對新生金融事務(wù)監(jiān)管出現(xiàn)漏洞的可能性，能夠有效地適應(yīng)金融的發(fā)展；在不完全混業(yè)金融監(jiān)管體制下，行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)會出現(xiàn)在分業(yè)金融監(jiān)管體制下不適應(yīng)金融發(fā)展的問題，但若協(xié)調(diào)機構(gòu)能夠及時采取措施使各行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)之間進行協(xié)調(diào)與溝通，那么將在一定程度上促進金融發(fā)展。
三、中國金融監(jiān)管體制的發(fā)展歷程及問題
1.中國金融監(jiān)管體制的發(fā)展進程。作為中國法定中央銀行，中國人民銀行自建國以來一直承擔(dān)著執(zhí)行貨幣政策，履行商業(yè)銀行職能以及監(jiān)管金融行業(yè)的多重責(zé)任。這種金融監(jiān)管體制存在監(jiān)管體制僵化和執(zhí)法舉措行政化等問題，不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展，但在當(dāng)時特定的歷史條件下，這種體制對推動中國國家金融安全具有積極作用。
改革開放后，商業(yè)銀行、證券和保險公司紛紛建立并迅速發(fā)展，外資金融機構(gòu)也嘗試在中國境內(nèi)設(shè)置辦事處或有限制地開展金融業(yè)務(wù)，加入WTO以后，外資金融機構(gòu)可在更廣闊的地域范圍和經(jīng)營領(lǐng)域與內(nèi)資金融機構(gòu)展開競爭，國內(nèi)原有的金融監(jiān)管體制的改革勢在必行。中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會和中國銀監(jiān)會的先后成立，使得中國金融監(jiān)管體制正式構(gòu)建完成。中國人民銀行履行對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控以及執(zhí)行貨幣政策的職能，而三大監(jiān)委會則分別履行對有關(guān)金融行業(yè)監(jiān)管的職能，這種“一行三會”體制是典型的分業(yè)金融監(jiān)管體制。
2.中國金融監(jiān)管體制當(dāng)前存在的問題。首先，該體制已經(jīng)較難適應(yīng)當(dāng)今金融領(lǐng)域發(fā)展。“由于部分企業(yè)集團公司控股下的銀行、信托、證券、保險業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來，資金和業(yè)務(wù)往來已沖破了分業(yè)經(jīng)營的限制，形成了混業(yè)經(jīng)營的事實，使得分業(yè)監(jiān)管體制的缺陷日益顯現(xiàn)。” [2] 隨著經(jīng)濟全球化和信息技術(shù)的進步，金融衍生品創(chuàng)新和跨行業(yè)跨領(lǐng)域的金融合作也迅速開展，中國分業(yè)金融監(jiān)管體制很難有效針對金融行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新舉措和新方法采取及時的監(jiān)管應(yīng)對措施，很容易留下監(jiān)管漏洞與空白，使得該體制應(yīng)對現(xiàn)實金融領(lǐng)域發(fā)展變化的柔韌度不夠。此外，中國雖然與世界其他各國金融監(jiān)管機構(gòu)有廣泛的交流，但是實質(zhì)性的跨國跨洲監(jiān)管合作卻沒有開展。其次，該體制行政監(jiān)督管理理念依然較強。中國三大金融監(jiān)管機構(gòu)都是直屬于國務(wù)院的正部級機構(gòu)，各省或各地區(qū)的下級監(jiān)管機構(gòu)的行政級別依次降低，這種體制行政色彩濃郁，可能會滋長作風(fēng)與習(xí)氣，而恰恰會大大降低監(jiān)管機構(gòu)高效地開展工作。而且，各級金融監(jiān)管機構(gòu)和當(dāng)?shù)卣g雖無形式上的往來，但是卻有千絲萬縷的聯(lián)系，這很容易導(dǎo)致有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)出現(xiàn)權(quán)力尋租的可能性。最后，該體制工作人員素質(zhì)有待進一步提高。中國三大金融監(jiān)管機構(gòu)毫無疑問地匯聚了中國大批熟知金融領(lǐng)域操作流程、行業(yè)規(guī)則以及有關(guān)法律法規(guī)的專業(yè)人才，但是隨著中國金融業(yè)自身的創(chuàng)新發(fā)展以及全球金融資本開始向中國大量地涌入，各種紛繁復(fù)雜的金融創(chuàng)新工具以及經(jīng)營理念紛紛涌現(xiàn)。如果現(xiàn)有監(jiān)管工作人員不能夠及時學(xué)習(xí)以應(yīng)對新情況新問題，那么監(jiān)管機構(gòu)將難以做到有效監(jiān)管。
四、中國金融監(jiān)管體制改革的建議
1.對金融監(jiān)管體制進行漸進式的改革。從短期來看，中國需要加強央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會四大主體之間的工作溝通與信息交流，形成正式的協(xié)調(diào)機制，并設(shè)置特定機構(gòu)全權(quán)負責(zé)“一行三會”之間定期的交流溝通安排。從中長期來看，中國的監(jiān)管體制需要向混業(yè)金融監(jiān)管體制轉(zhuǎn)變，加大對金融混業(yè)經(jīng)營尤其是金融控股集團和金融創(chuàng)新的監(jiān)管力度。當(dāng)然，中國監(jiān)管體制改革的模式選擇并非非此即彼，中國要在立足國情的前提下，汲取各類監(jiān)管體制的優(yōu)點，形成具有中國特色的金融監(jiān)管體制。
2.加強對金融監(jiān)管機構(gòu)本身的監(jiān)督。金融監(jiān)管機構(gòu)依法對有關(guān)金融經(jīng)營機構(gòu)實施監(jiān)督管理，一旦監(jiān)管機構(gòu)自身出現(xiàn)了權(quán)力尋租或等嚴(yán)重問題，就會對國家金融安全造成非常重大的威脅。因此，對金融監(jiān)管機構(gòu)“還應(yīng)該建立起有效的權(quán)利制衡和約束機制，防止權(quán)力的過度集中和過度分散”[3]。可以嘗試多種途徑來加強對金融監(jiān)管機構(gòu)本身的監(jiān)督，比如可以賦予現(xiàn)有監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部紀(jì)律檢查部門以更廣泛的監(jiān)督權(quán)，也可以專門設(shè)置由非利益相關(guān)者組成的獨立于監(jiān)管機構(gòu)之外的監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)督委員會，還可以充分調(diào)動輿論媒體的監(jiān)督積極性。
3.積極培養(yǎng)高素質(zhì)的監(jiān)管工作人才。金融經(jīng)營業(yè)務(wù)愈加復(fù)雜化與跨行業(yè)化，對金融監(jiān)管工作人員提出了更高的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求。監(jiān)管機構(gòu)要通過在崗學(xué)習(xí)培訓(xùn)、不斷吸納大批的高素質(zhì)人才以及不同部門之間輪崗交流等多種形式來提高監(jiān)管機構(gòu)的人力資源素質(zhì)。中國金融監(jiān)管機構(gòu)特別要注意招聘那些有著豐富金融行業(yè)工作經(jīng)驗的人才，這樣在開展具體監(jiān)管工作時能夠更加具有針對性，效率更高。
4.擴大與國外金融監(jiān)管機構(gòu)的合作。經(jīng)濟全球化已經(jīng)使得許多金融控股集團的金融業(yè)務(wù)涉及到多個國家和地區(qū)，這無形中給金融監(jiān)管機構(gòu)加大了信息收集和打擊金融犯罪的難度。因此，中國要繼續(xù)擴大與世界各國和地區(qū)的交流范圍，深化金融領(lǐng)域的合作，特別是要加強金融信息互換和跨國監(jiān)管的協(xié)調(diào)。此外，中國還要積極參加有關(guān)國際金融監(jiān)管的國際組織，爭取在國際金融監(jiān)管領(lǐng)域擁有更多的話語權(quán)。
參考文獻：
[1]宋丹，費怡.金融監(jiān)管體制國際比較及其對中國的現(xiàn)實意義[J].技術(shù)與市場，2007，(8)：48-49.
論文摘要：本文主要對金融創(chuàng)新背景下的金融監(jiān)管進行了探討。首先介紹了金融創(chuàng)新的大背景做了介紹，接著概括了金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響，最后提出了一些關(guān)于金融監(jiān)管改革的建議。
引言
近年來，隨著國際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲，制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮，極大提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動力量。但是，金融業(yè)又是一個與國民經(jīng)濟運行息息相關(guān)的敏感性行業(yè)，現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過程中存在著越來越多樣化的風(fēng)險因素，這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機以后，加強金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律；因此，如何在做好金融監(jiān)管以維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時又能做好金融創(chuàng)新促進金融深化發(fā)展，已成為一個金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點問題。
一、金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的影響
金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限，各機構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛，進行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新，增加表外業(yè)務(wù)，一旦創(chuàng)新活動突破金融機構(gòu)原來的規(guī)定的行為邊界，但監(jiān)管當(dāng)局也沒有明文限制，這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過時，監(jiān)管無法可依無章可循，監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限，但卻被市場普遍接受，那么原來的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，導(dǎo)致風(fēng)險監(jiān)管失效。比如：某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國、交易發(fā)生國、交易者所在國等不同對象，各國對風(fēng)險責(zé)任的認定不同，有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒有任何約束。某些跨國金融機構(gòu)的子公司的風(fēng)險監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國還是屬于母公司所在國家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù)，比如儲蓄保險既涉及儲蓄業(yè)又涉及保險業(yè)，這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐，使監(jiān)管的時效性大打折扣，這就迫切的需要金融監(jiān)管進行改革，以適應(yīng)時代的發(fā)展需要。
二、創(chuàng)新監(jiān)管理念
金融監(jiān)管應(yīng)以市場法則為依據(jù)，以市場激勵的方式來確立市場秩序。一個有效的金融體系確立是一個自然擴展的過程，它是隨著一個國家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強化市場運作機制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場激勵”上，即金融監(jiān)管，政府僅是市場裁判或規(guī)則執(zhí)行者，而不是市場的參與者，更不是市場的主事人。
適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求，積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率，保障弱勢群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益，不再把維護金融機構(gòu)的合法穩(wěn)健運行作為單一的目標(biāo)。
樹立監(jiān)管效率觀念，努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計成本的觀念，實施監(jiān)管時必須進行成本一效益分析，在監(jiān)管制度的設(shè)計與監(jiān)管執(zhí)行中都堅持貫徹成本最小的原則，盡可能地降低監(jiān)管成本，降低監(jiān)管的資源占用。
增強監(jiān)管風(fēng)險意識。在監(jiān)管過程中強調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性，堅持監(jiān)管行為的實體合法和程序合法，嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實施監(jiān)管行為，確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性，防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。
三、創(chuàng)新監(jiān)管方式
金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來衡量而是以成本收益的方法來分析。如任何規(guī)章，生效前要進行成本收益分析，只有收益超過成本的規(guī)章才能被通過；生效后每一年進行成本收益評估，掌握規(guī)章對金融活動行為所產(chǎn)生的實際影響，分析規(guī)章是否達到了預(yù)期的經(jīng)濟績效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對金融監(jiān)管機構(gòu)的工作不是先設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，而是采取選擇性的方法：如績效標(biāo)準(zhǔn)，市場激勵和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場效率、增加個人與企業(yè)負擔(dān)、有失公平的和過時的規(guī)章制度。
強調(diào)金融機構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時，積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度，建立健全金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度，要把促進金融機構(gòu)，及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點，和糾正內(nèi)控制度中存在的問題作為金融監(jiān)管的一個重要內(nèi)容，尤其是要加大對金融機構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度，督促金融機構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度，防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險。同時金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強與金融機構(gòu)內(nèi)部稽核審計部門的聯(lián)系，共同強化金融機構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。
積極建立市場約束機制。要進一步建立金融機構(gòu)的信息披露制度，確保金融機構(gòu)有關(guān)經(jīng)營情況公開性，同時要通過積極推行銀行信用、加強金融債權(quán)管理等一系列措施強化市場信用觀念，提高信用意識，發(fā)揮市場制約作用，共同推進金融監(jiān)管。
建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式，積極發(fā)揮中介機構(gòu)作用，定期對金融機構(gòu)實施外部審計，彌補中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足，確保金融機構(gòu)經(jīng)營信息的真實性，發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)存在的問題，共同確保金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營。
四、創(chuàng)新監(jiān)管手段
積極利用計算機技術(shù)，推進金融監(jiān)管電子化進程，實現(xiàn)監(jiān)管機關(guān)與被監(jiān)管機構(gòu)的電子聯(lián)網(wǎng)，實時監(jiān)測金融機構(gòu)運營，確保及時、準(zhǔn)確地獲得有關(guān)監(jiān)管信息，提高監(jiān)管應(yīng)變能力；建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，完善非現(xiàn)場監(jiān)管運作體系，運用特制軟件，對金融機構(gòu)非現(xiàn)場指標(biāo)體系進行分析對比，歸納管理，并最終形成對單個金融機構(gòu)的風(fēng)險程度判斷，為進一步的金融監(jiān)管提供依據(jù)。積極穩(wěn)妥地建立金融機構(gòu)資信評級體系，對金融企業(yè)定期進行資信評級并在適當(dāng)范圍內(nèi)予以公布，發(fā)揮市場約束功能，實行區(qū)別監(jiān)管，促進金融機構(gòu)不斷改進經(jīng)營管理，杜絕違法違規(guī)行為。
總之，金融風(fēng)險會產(chǎn)生新的金融風(fēng)險，必須加強金融創(chuàng)新的監(jiān)管，否則也不可能保證金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。但金融監(jiān)管不是金融抑制，而是不斷地推出新的監(jiān)管理念、監(jiān)管法規(guī)，通過金融改革不斷的完善監(jiān)管。
參考文獻：
