發布時間：2023-08-20 14:58:08
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關鍵詞 高速公路 融資方式 融資渠道
中圖分類號：F542 文獻標識碼：A
1我國高速公路融資現狀分析
我國擁有當今世界最多的高速公路建設項目，改革開放后，我國高速建設融資方式由原先的單一依靠政府投資逐步向市場經濟轉變，在實際工作中建立了商業銀行貸款、吸引外資注入以及發行專項債券等模式。但是各種融資方式本身存在弊端，使得在實際運用中依舊存在不適用和不合理的地方，阻礙了建設資金的籌集，影響高速公路建設項目的完成。
1.1融資結構不合理，存在金融風險
高速公路項目建設特點是資金占用量大，建設周期長，回收成本期間長，投資效益滯后。政府投資只占整體投資的一部分，大量資金來源與銀行貸款，而面對建設項目銀行貸款周期平均水平在6-8年，在投資回收期較長導致短時期內公路企業和交管部門無法收回投資，賬面貸款金額的逐年增加導致資產負債率上升，影響企業的經營業績，同時銀行也要承受無法收回投資的金融風險。
1.2政府角色的邊緣化
融資方式的多樣化使得越來越多的資金進入到高速公路項目的建設中，政府資金所占比重在逐年降低。自由市場資金追逐的是利益最大化，但是高速公路始終屬于國家基礎建設，其屬性是公共品，從長遠看， 商業性資本難以成為高速公路的主要資金來源，政府必須保證有足夠比例的國家資本金投入， 才能帶動和保障其余不足部分通過市場融資解決。
1.3缺乏政策指導和法律規范
首先國內缺乏對公路業的政策扶持，只有政府加大對高速建設的政策支持力度，才會導致市場資源的傾向化，吸引更多的投資。
其次由于法律法規體系不完善，各種“不規范”操作方式嚴重影響融資過程，無形中提高了高速公路建設的融資難度，影響投資人對高速公路項目的信心，阻礙了市場資金的進入。
2國內主要高速公路融資模式
2.1政府投資
政府投資主要包括中央財政預算撥款，地方財政撥款以及高速公路專項建設資金。從高速公路融資的整個過程來看，中央和各級地方政府在高速公路融資中發揮的是引導作用，但是卻很難發揮主導作用，政府能夠掌握和支配的財力終究是有限的，必須從根本上轉換融資思想，以有限的政府資金為引導，全方位地使用市場經濟條件下的各種融資方式作為高速公路發展長期充足和穩定的資金來源，為我國高速公路中長期發展規劃的全面實施提供資金保障。
2.2銀行貸款
銀行貸款是現階段高速公路建設的主要資金來源。銀行貸款具有融資成本低，融資風險小以及優良信用等特點。其穩定的回收現金流確保了銀行的投資回報，同時由于政府的公信力和擔保降低了銀行的投資風險，對吸引銀行貸款具有很大的誘惑力。僅2008年和2009年告訴公路建設使用的國內貸款分別占當年公路投資總額的36.4%和38.5%。
2.3債券融資
發行債券是高速公路融資較為方便的模式，其融資周期能長達15年，發行方能夠根據項目實際情況確定債券的利率，最大限度的減少融資成本且債券融資金額大，能夠為項目建設提供足夠資金。由于債券融資特有的方式導致公路企業不會受到投資者的壓力，同時債券發行不會導致高速公路所有權的轉移，企業仍具有完全的支配權。
2.4股票融資
股票融資方式是指高速公路企業進行重組改制，組件股份制有限責任公司，向市場公開發行股票從而達到資金的募集，以募集的資金進行高速公路的建設。股票融資優點在于沒有償還期，一旦股東進行投資，股東就不得隨意進行撤資，資金可以長期使用，資金保障性強。但股票融資也存在風險，經營所有權的分割使得公路企業不再擁有絕對的控制權，股票市場的波動也會影響企業資金的募集。
3發展高速公路融資渠道
3.1加大對銀行業的政策支持
銀行貸款依舊是高速公路建設最主要的資金來源，按照現階段的政策和資源情況，銀行貸款在未來仍然占據高速公路建設融資的主要地位。因此政府和企業應采取措施降低銀行融資風險，增加銀行業對高速公路建設項目的信心，保證銀行貸款融資的作用。
3.2加快高速公路股份有限公司的上市步伐，拓寬其發展方式
股票融資的優勢促使著高速公路股份公司進一步的上市，從而通過股票市場使的其進一步的發展。但是同時暴露出高速公路股份公司發展模式單一，經營項目少等缺陷。從股份公司的發展和進一步籌資考慮， 上市的公路公司應該可以建設或擁有多個公路項目， 經營多條路段或局部網絡， 同時開展其它方面的經營活動， 這樣才有利于提高公司的整體實力和融資能力。
3.3嘗試更多融資模式
BOT和TOT等融資方式今年來在國外高速公路建設中被普遍采納，獲得了良好的經濟效益，實踐證明 BOT 是一種行之有效的投資方式。雖然 BOT 的操作難度遠高于一般融資方式， 其投資額大、回收期長、內部結構復雜， 存在各種風險和制約因素， 投資者往往有所顧慮。但是為了鼓勵投資者的積極性， 減小投資風險、改善社會經濟環境， 各級政府必須在項目中發揮應有的作用。
參考文獻
[1] 董明輝.高速公路融資結構優化研究[D].西安：長安大學，2011.
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關鍵詞：高速公路；投融資；問題；研究
中圖分類號：U412.36+6文獻標識碼：A文章編號：
Abstract: according to the country for the transformation of government functions overall request, existing government capital source already unable to ensure local transportation infrastructure construction investment demand, to solve the lack of money and transportation infrastructure construction need huge amounts of investment, the conflict must be bold exploration traffic investment and financing system reform. At present all provinces and municipalities have established through traffic holding of share capital company as zhejiang province's communication construction of key projects two big main body of investment, use has been built highway management, for highway management rolling development to provide the platform.
Keywords: highways; and Investment and financing; Problem; research
一、目前我國高速公路融資現狀
交通基礎設施是準公共產品，交通運輸業需要依靠多元化的籌資機制，更需要國家的政策支持；要注重融資方式的創新，加快對社會資金進入交通基礎設施建設領域、交通建設項目優化資本結構的研究步伐，加強資金有效監管，提高資金使用效益；要加大建立和完善風險控制和防范機制的研究力度，確保資金使用安全。高速公路投資不僅僅是形成高速公路固定資產的過程，而且形成了一種生產要素，它和其他投資一樣，同樣是資本與資源的形成，能夠帶來社會效益與經濟效益。認識到這一點，將有利于高速公路融資體制的建立。
二、交通投融資改革勢在必行
按照國家對政府職能轉變的總體要求，現有政府資金來源已無法保證地方交通基礎設施建設投資需求，為解決資金匱乏與交通基礎設施建設需要巨額投資的矛盾，必須大膽探索交通投融資體制改革。目前各省市已通過成立交通控股股資公司作為我省交通重點工程建設兩大投資主體，利用已建成高速公路的經營權，為高速公路管理的滾動發展提供平臺。
三、拓寬融資渠道
通過對我國交通建設投融資政策的研究和探討,提出拓寬交通建設融資渠道,除了財政撥款收費稅和銀行貸款之外,可視情況適當采用通過資本市場發行企業債券廿銀行金融、民間資本、引入外資投資或參股交通基礎設施經營權有償轉讓和在證券市場發行股票等融資方法,以提高我國交通建設的規模
1、企業資金
隨著經濟的發展，國有企業和民營企業的投資實力和投資欲望逐漸增強，由項目公司全面負責項目的籌資、建設及經營，并承擔投資風險。這樣可以充分發揮企業的積極性，有利于引導企業資金投入到公路等交通基礎設施建設中去。
2.金融機構資金
非銀行金融機構主要有信托投資公司、證券公司、保險公司等。這些機構經過近幾年的發展已經積累了大量資金，高速公路的長期穩定，可以滿足他們穩定收益的需求。只是缺少進入的渠道，產業基金可以成為社會資本進人高速公路建設領域的有效渠道。
3.民間資金
我國民間資本相當充裕，由于政府缺乏有效的政策和手段致使這些巨額的閑散資金沒有得到充分的利用。
4. 國外資金
高速公路項目具有投資大、投資期限長、收益穩定的特征，因而對國外的投資基金非常有吸引力。
四、利用多種融資方式，優化資金結構。
高速公路融資渠道多元化是必然發展趨勢。盡管政府在高速公路建設中發揮了巨大作用并將繼續占有主導作用，但僅靠政府的財政投入遠遠不能滿足基礎設施建設的巨額資金需求。隨著我國經濟體制改革的深入，形成了投資主體多元化的格局，經濟發展速度較快使資金來源從單一的國家撥款走向投資主體多元化、投融資渠道多元化成為可行。高速公路經營的壟斷性質正逐步減弱，投融資資本在高速公路建設中發揮著越來越重要的作用。
1.建立高速公路產業基金
為高速公路建設設立專項基金，將收取的車輛購置附加費、公路養路費、車輛通行費、征收的土地增值費、高速公路發展稅與其他政府撥款納入其中，在國家每年的預算中單獨列支，使得我國高速公路建設有一個比較穩定和充足的資金來源，促使高速公路建設專項基金真正發揮應有的作用。建立公路產業基金，資金來源不是大的問題，優質的高速公路資產也不是問題。關鍵是產業基金的架構，特別是要有好的退出機制，以規避投資者的風險，保護投資者的合法權益。
2.充分利用銀行貸款
銀行貸款在現階段是公路建設最主要的融資方式，銀行貸款在公路建設融資中的重要地位近期是難以替代的。今后公路行業應采取有力措施，可以通過延長貸款期限等方式優化貸款結構，規避債務風險，適當保持銀行渠道，使其長期發揮應有的融資作用。實行了“貸款修路、收費還貸”的政策，有效解決了財政資金匱乏的難題，形成了高速公路依靠自身滾動發展的良性循環機制。
3.發展民間融資。
引入民間資本，發揮私有資本在高速公路等基礎設施建設中的作用，早已成為理論界和實務界的共識，但是由于高速公路項目的建造周期長、資本投入大、專業技術性強以及產業鏈較為復雜，對分散的民間資本而言，進入高速公路項目這樣的投資十分困難，需要政府的引導、合作和支持。
4、擴大股權融資
通過對現有資產重組、上市融資，既能開辟穩定的籌資渠道，又能有效促進交通事業快速可持續發展。從股份公司的發展和進一步籌資考慮，上市的公路公司應該允許建設或擁有多個公路項目，經營多條路段或局部網絡，同時開展其它方面的經營活動，這樣才有利于提高公司的整體實力和融資能力。
5、增加債券融資，優化直接融資結構。
債券融資在融資成本、資金來源的穩定性和融資期限等方面都具有明顯的優越性。一要豐富債券品種，建立品種多樣、功能齊全、利率靈活的債券品種系列。與銀行貸款相比，債券融資在融資成本、資金來源的穩定性和融資期限等方面都具有明顯的優越性。逐步增加中長期債券比重，改變長期以來短期企業債券偏重，中長期企業債券偏輕的結構，與高速公路項目的現金流以中長期為主相匹配。
6、大力發展證化融資
資產證化以其直接融資成本較低，靈活多變，結構精巧等特點，被廣為接受。作為交通領域新型融資渠道，極具發展潛力和成長空間。
五、引進市場機制，加快高速公路建設
由于高速公路的建設和經營具有明顯的經濟性，所以建設資金的籌措應按市場的一般原則，引入各種投融資機制，促進融資渠道暢通。
1、 建立管理體制
應積極借鑒國外高速公路建設、營運的管理經驗，大膽推行和采用特許經營機制，由政府授權高速公路公司特許經營，規定特許的高速公路公司負責籌集資金、工程建設及建成通車后的收費、管理、養護、經營、還貸全過程。形成融資，依法設立的企業或其他經濟組織以及自然人,具有擬投資項目所需的資本金,有良好的社會信譽銀行資信財務狀況及承擔風險能力,都可以投資參與公路基礎設施的建設高速公路實行統一的特許經營后，政府對通行費標準和費率的確定即可運用經濟規律，按項目投資及投資回報率加以核定，可避免過多的行政干預和主觀決斷，能有效地克服各種特權車逃、免費現象，為確保投資回收和償還貸款奠定基礎。
2、投資調節機制
融資的目的是為了投資。投資是國家促進國民經濟持續、快速、協調和健康發展的重要手段，而投資結構在經濟發展中起著關鍵作用。政府應根據融資的外部環境，合理調節投資來源結構，在高速公路建設初期，要以政府投資和政府信用貸款等融資手段為主，這是由高速公路具有“公益性”決定的。但高速公路又具有經濟性，可以依法收取車輛通行費作為融資體系中的重要收費工具，可吸收保險基金社保基金和住房基金等大型基金和民營資本參與投資
3、推進經營權轉讓機制
關鍵字：行政事業單位 專項資金管理 探析
對國家投入的專項資金主要有三個特點：一是來源于財政或上級單位；二是用于專門工作；三是需要單獨核算。專項資金分類與中央項目支出分類基本一致。行政事業單位項目具體涵蓋了國民經濟發展的方方面面，包括服務業、農業、社會事業、基礎設施建設、高新技術等財政補助、貸款貼息、配套費減免的項目，如服務業和農業引導扶持資金項目、國債資金補貼項目、部分經濟適用房項目（廉租房）等，其資金規模大，資金使用效果影響范圍廣。加強行政事業單位的專項資金的管理對于加強政權建設、促進當地社會經濟發展、改善生產和生活條件、維護社會穩定等方面具有重要作用。
一、項目資金來源
項目資本金主要以“國家引導、配套投入、民辦公助、滾動開發”的投入機制。由企業按照國家現行政策規定自行解決，政府通過投資補助、貸款貼息等優惠政策予以支持，地方財政按規定的比例要求配套投入；政府直接投資和政府組建公司投資項目的，由政府注入項目資本金，其項目資本金資金來源可從中央補助資金、省級補助資金、市縣政府公共預算安排的資金，以及地方政府債券資金等渠道籌集。
二、目前行政事業單位專項資金中管理存在的問題
（一）專項資金管理辦法不夠健全，給管理和控制帶來不便。實際操作中，有的單位在申報項目上不規范，甚至存在一個項目多個名稱申報；有的單位沒有嚴格專項資金管理，使公用經費差旅費、會議費、招待費等擠進專項資金；有的單位未嚴格按照預算執行，各種費用實報實銷，經辦人員沒有控制意識，造成資金浪費現象；有的項目竣工驗收時，只對工程建設情況進行驗收，未對資金進行檢查驗收，使專項資金處于失管的狀況。
（二）項目資本金缺口大，投資計劃不能實現。部分專項資金要求地方按比例配套資金和單位自籌資金配套，有的地方財政困難或者單位自籌資金困難的，資金不能及時到位，造成項目不能如期開工或者按計劃完工，甚至影響工程質量。
（三）財務管理不嚴，核算不規范。一是未實行專賬核算，與其它資金混在一起核算，二是結算手續不完善，如白條借出工程款，不開據稅務發票，三是工程項目不附材料清單，四是不以審計結果作為結算依據，而是以工程概算編制竣工結算書后，按承包價開據稅務發票報賬，五是大額專項資金的撥付由個別領導或者經辦人個人決定，失去了相互制約相互監督的內控機制。
（四）項目后續管理缺乏。一些項目規模小，分布廣，管理難度大，后續管理費用高，難以落實，使項目后續利用不充分，項目長期效益不明顯。
三、完善專項資金管理使用的方法及建議
（一）完善專項資金管理辦法，嚴格專項資金支付，嚴格核算管理。對專項資金要專戶存儲、專款專用。嚴格按照規定的用途和標準使用項目資金，嚴禁擠占和挪作他用，不能擅自更改批復的項目地點、性質、內容、標準和規模，不能超范圍使用項目資金； 嚴格財務管理，對項目投資、營運成本要進行嚴格的控制，嚴禁白條入賬，防止弄虛作假，項目驗收前須進行峻工決算審計；嚴格資金撥付程序，按照項目進度計量支付資金。專項資金的核算行政單位在“經費支出”下設“專項資金支出”、“撥出經費”下設“”“撥出專項資金”,“撥入經費”下設“專項資金撥入”,事業單位會計設置“專款支出”、“撥出專款”和“撥入專款”核算專項資金，下設各項目明細科目，年底結余資金分別記入結余（專項經余）和事業結余（專項結余）科目。
（二）加大籌資力度，彌補項目資金缺口：項目資本金的資金來源，首先立足于政府預算（包括公共預算、政府性基金預算）安排資金、地方政府債券資金。同時，各地要加大籌資力度，認真落實配套資金，對于項目資本金仍有缺口的，地方財政在按規定程序使用年度超收收入時，要相應增加項目資金投入。此外，項目單位還應積極尋求市場來源，大體上有兩種方式：銀行借款或者從資本市場上融資，這時，銀行、基金、保險公司、投資機構、個人等都能成為投資者，根據當時市場的接受程度、融資量需求和資金成本項目單位或者通過債務或者通過股本獲得資金。
（三）強化監督檢查，提高資金使用效益。加強單位內部對專項資金的管理，建立健全專項資金審查和監督制約機制，及進發現并制止專項資金使用違法違規現象，確保項目資金規范使用。積極接受財政部門監督檢查。財政業務處要在搞好部門預算的同時把更多的精力放在預算執行、監督資金使用、參與部門發展上來，實現對財政資金全過程的控制，建立起專門監督機構的檢查與業務處室的日常跟蹤相結合的財政監督機制。
（四）加強項目資金績效評價。專項資金績效評價是指考核部門公共服務的成本耗費和效率水平，根據不同項目支出結果，比較項目之間的社會成本效益，并在可能的情況下比較不同支出組合所產生的社會價值，以及單一項目實現效益情況。項目資金績效評價有賴于項目資金核算提供的會計信息，而實施績效評價又能促進項目資金進行規范核算。進行綜合評價，可以規范資金使用范圍和標準，判斷資金使用效率。實施項目資金績效評價可以在事前，也可以在事中或事后。事前評價，有利于預算編制的科學、合理性；事中評價，可以分析研究項目進展情況，及時處理工作中出現的問題；事后評價，則可以審查和評價對項目支出成果是否符合目標要求。通過建立財政項目資金績效評價分析制度，對提高預算編制科學性和合理性，優化資金結構，規范會計核算，強化監督管理，都將起到積極的作用。
（五）完善項目后續管理，發揮項目投資的長期效益，促進經濟發展。積極指導各項目點后續維護，明確產權，落實管理主體；健全完善后續管理各項規章制度和管理辦法；多種渠道籌集，加大政府滾動投入，整合上級有關部門的扶持資金，鞏固、發展、提高項目已經取得的效益。
綜上所述，專項資金的投向體現的是公共財政的理念，發揮政府調控功能，突出以社會事業的發展為重點，集中財力辦大事。在國家對專項資金投入越來越多的今天，加強專項資金的管理，提高專項資金使用效益，使群從滿意具有重要的意義。
參考文獻：
［關鍵詞］高速公路；融資方式；創新；投資
［中圖分類號］F542［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2014）22-0121-02
1大力發展高速公路建設的意義
近年來,高速公路在世界各地得到高速的發展。高速公路一經出現,就以快速、舒適、安全等特征走進我們的日常生活中。高速公路發展到了今天,不僅成為一個國家和地區交通現代化的標志,同時也是一個國家現代化的重要標志。高速公路在各個國家的運輸方式中都在發揮著特有的重要作用。各個國家的經濟發展都和高速公路建設存在著重要的聯系。在現在科技和經濟都在日新月異發展的大環境下,高速公路的發展推動著社會的經濟發展,各個國家大力發展高速公路已經成為必然的選擇。
我國的高速公路總里程在世界上處于第二位的位置,但是落實到人頭上就會遠遠的落后于其他國家,所以,我國要加大力度促進高速公路的發展。在我國的高速公路建設中,資金是制約其發展的重要因素,所以,如果高速公路建設的融資問題能夠得到解決,就可以在很大程度上促進我國高速公路建設的發展。
2我國高速公路投融資的具體特點
要對我國高速公路建設的投融資特點進行分析,我國高速公路建設的主要融資主體是政府,投資的主體比較單一。當時的公路建設資金主要來自各級地方政府的撥款,中央撥款主要在國道和國防公路的建設上。改革開放以來,我國的社會經濟得到飛速的發展,但是公路發展已經嚴重不能滿足社會發展的需要了,為了緩解我國高速公路建設發展的“瓶頸”,國家和地方積極的對投融資方式進行創新與改革。近年來,國家相繼出臺了一系列的優惠措施,我國的高速公路投融資體制有了相應的發展,由原來的單純依靠政府到現在向銀行和社會發放債券和股票等渠道,投資的主體逐漸轉變為中央、地方政府、企業、外商等多元化的主體。我國現在的高速公路投融資體制主要呈現以下特點：
21投資主體多元化
現在我國的高速公路建設資金來源呈現多元化的特征,經營性的高速公路項目按照投資主體主要可以分為非政府投資主體和政府投資主體,其中政府投資主體又可以分為中央政府投資和地方政府投資。高速公路的建設現在主要以地方性的投資為主,中央對車輛征收的各種費用只是一種必要的行政手段,這樣的投融資方式充分調動了地方政府建設高速公路的熱情。非政府投資的主體主要包括個人、企業和外商,因為企業經濟實力的加強以及政府一些優惠政策的制定,吸引了一些企業加入到高速公路投融資的主體中來。
22融資方式和資金來源的多樣化
現階段,我國高速公路建設的資金主要來源于國家的財政專項資金和資金市場融資。其中財政專項資金還包括各種國債和地方債券,對公路征收的各種稅費等。資金市場融資的渠道相對較多,主要包括銀行貸款、股票以及企業債券等。隨著市場融資方式的不斷增多,高速公路建設融資體制改革也得到了相應的發展。
3高速公路建設投融資機制的現狀與問題
31我國高速公路建設投融資機制的現狀
我國是世界上擁有最大規模高速公路網的國家,近年來，隨著經濟的發展，我國對公路建設投資逐漸增加,但是因為資金的供給不足,很多已定的路線建設只能延遲開通,由此可見,高速公路建設投資規模的擴大,需要對融資的渠道進行拓寬,在政府的指導下,使市場機制的調節作用得到充分的發揮,可以對民間資本進行吸引,還要對地方政府投資進行爭取,另外,還可以通過發放債券、基金等方式使高速公路建設的資金供給得到相應的增加。
我國高速公路建設始終在沿用政府指導性的投融資體制,建設的資金主要來源包括銀行貸款、吸引外資和公路建設資金等。其中,政府性投資是公路建設中的主要投融資渠道,近年來國家采取積極的財政政策,使國民經濟得到拉動。公路建設資金是政府批準的專門用于公路建設的資金。債務性融資主要包括銀行貸款、高速公路債券和外資借款等。股權式融資主要是一種對股份制改造籌資進行利用的籌資方式,該融資方式為我國高速公路建設與發展作出了巨大的貢獻。企業融資在現在來講還是一種條件不成熟的融資方式,這種融資方式需要項目的業主對項目進行全程管理,并且要自主經營、自負盈虧。
32現行投融資機制中存在的問題
321現行投融資機制的模式比較落后,投資主體較單一
長期以來,我國高速公路建設的投資主體主要靠國家財政撥款,雖然近年來已經開始大規模的建設,投融資體制得到了相應的改善,但是投資主體還是沒有改變投資主體單一的局面。
322投融資的方式較單一,渠道較狹窄
我國高速公路建設的資金來源主要包括建設債券、地方政府融資和銀行貸款等渠道,其中主要以中央財政撥款作為融資的主要來源,市場化的融資并沒有得到有效的利用。
323高速公路建設的法律保障相對滯后,相對應的政策支持力度也不夠我國關于高速公路建設的法律不是很健全,僅有的說法也是非常簡單和籠統的。經過近年來的經濟發展,我國的市場經濟體制已經逐漸走向完善,同時,社會經濟也取得了巨大的發展。現在的高速公路建設已經不能滿足當前社會生活的需要。到現在為止,仍然沒有相關的法律條文為民間融資做保障。為了高速公路的長遠發展,我國必須要加強立法,制定與民間資本加入到高速公路建設的相關政策。
33創新高速公路建設投融資機制的必要性
創新高速公路建設是社會主義市場經濟體制的需要。對高速公路建設機制進行創新可以更加適應我國社會主義市場經濟的發展。社會主義市場經濟體制的創新與完善打破了原有的管理發展方式,充分利用經濟體制的調節作用,同時激發了民眾的投資熱情,在這樣的經濟體制發展之下,我國的經濟一直處于高增長的水平。我國社會主義有了現在的發展水平與高速公路建設的發展是分不開的。但是因為高速公路投融資渠道窄、主體和方式單一等,對投融資機制的創新要求已經顯得非常必要。
34創新高速公路建設投融資機制的可行性
(1)國家已經將高速公路建設列為國家重點發展的項目,為高速公路建設提供了大力的財政支持。但是單一的投融資方式已經不能滿足高速公路大規模發展的需要,所以,必須要加快高速公路投融資機制的改革與創新步伐。對市場機制進行充分的利用,使市場融資逐漸走向規范化,還要積極地將民間團體拉到高速公路建設的投融資領域中來。
(2)現階段,國內外的學者和專家已經對高速公路建設的投融資機制進行了充分的研究和分析,充分借鑒世界其他國家的高速公路建設投融資機制,提出了一套符合我國高速公路建設的投融資理論,這些研究成果為我國高速公路投融資機制的改革與創新提供了充分的經驗借鑒與理論基礎。
4國外高速公路投融資體制給我國的啟示
41我國的投融資應該開征燃油稅和土地升值附加稅
高速公路是我國的一項基礎性產業,高速公路建設要有穩定的資金來源。我國現在普遍征收車輛購置稅,除此之外,還可以增收燃油稅等稅種,征收來的資金可以作為國家公路建設的專項資金,在需要的時候投資給高速公路等交通建設。從相關的國外經驗來看,燃油稅是一種穩定的籌資手段,可以很好地為高速公路建設項目進行投融資。現階段我國正處在改革深化的關鍵時期,國家可以通過具體的研究和深入的調查對車輛征收燃油稅和燃油附加費,可以取代現行的養路費,這將是一項符合我國國情的適合我國高速公路發展的做法。
42適當地使籌資渠道得到拓寬
在現階段,我國的居民個人存款額比較大,但是投資的方式比較單一,針對這種現狀,可以針對我國居民發放高速公路的建設債券,這樣的投資方式將會是非常有前景的。可以在國家的引導下,在利率合理的條件下,鼓勵政府發行高速公路債券、基金。
43要積極改變國內的投資環境
為了我國高速公路建設的健康發展,政府可以為投資者進行擔保,減少投資者的投資風險,使投資者的投資信心得到增強,從而吸引更多的資本到高速公路的建設中。對高速公路的收費標準進行規范與完善,在消費者能夠接受的前提之下盡量使收費發揮到國民經濟效益的最大化。同時充分借鑒外國的先進經驗,收費的高速公路完全可以成為高速公路建設的一項穩定的來源。
5結論
本文提到的高速公路的投融資方式是一種充分結合我國國情的方式,為我國高速公路建設的投融資開辟出了一條新道路。如果想要多渠道的獲得高速公路建設的投融資,就要擺脫傳統的觀念,在觀念上進行創新。本文提出了高速公路建設的新型投融資方式,為高速公路企業的良好發展提供了方向。隨著交通運輸業的不斷發展,我國的高速公路投融資方式與未來發展的需要將存在不適應甚至矛盾,這就需要我們在實際的工作中對合適的投融資方式進行創新的選擇與發現,從而不斷地促進我國高速公路建設的發展。
參考文獻:
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關鍵詞：中小企業；金融支持；多層次金融
中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1008-2972(2009)04-0028-05
一、我國中小企業發展現狀
(一)中小企業數量逐年增長
改革開放以來，我國中小企業發展迅速，中小企業數量日益增長。根據2007年《中國中小企業發展年鑒》數據顯示，規模以上中小企業2002年為231074個，2006年為299276個，增幅達29.5％。
(二)中小企業在經濟發展中的作用日益顯著
中小企業在其快速發展中，對國民經濟發展的貢獻日益顯著。中小企業的產品銷售額、利潤總額、利稅總額連年增加。中小企業的快速發展，有力地支持了經濟建設，推動了國民經濟的持續增長。
(三)中小企業就業貢獻突出
隨著中小企業數量的日益增長，中小企業吸納了大量的勞動力，一定程度上緩解了社會就業矛盾。2001年，中小企業就業人數占全部企業就業人數的比例為60.9％，2006年這一數據接近80％。
(四)中小企業創新能力趨強
不斷發展中的中小企業，創新能力逐漸加強，中小企業在我國創新體系建設中也發揮著越來越重要的作用。中小企業一般規模小、結構簡單、對市場反應靈敏，所屬行業廣泛，在技術創新中具有一定的優勢。而中小企業自主創新具有數量多、周期短、成本低、效率高等特點，據2006年《中國中小企業發展年鑒》數據顯示，我國65％的發明專利、75％以上的技術創新、80％以上的新產品都由中小企業完成，中小企業已經成為推動我國技術創新的新生力量。
二、我國中小企業金融支持現實分析
中小企業對國民經濟的貢獻顯著，但是融資困難也一直是困擾中小企業發展的難題。現實中，中小企業金融支持呈現以下六個方面的特征。
(一)銀行信用融資仍是中小企業主要外部資金來源
銀行信用融資是銀行或其他金融機構以貨幣形式，通過存款、貸款等業務活動所建立的信用關系。對于大多數中小企業而言，外部資金來源中，銀行貸款仍然是中小企業的主要資金來源。以鄉鎮企業、私營企業為例考察中小企業貸款情況，從2000年到2006年，這兩種類型的中小企業從銀行獲得的貸款在金融機構各項貸款中所占比重較低，最高的年份2000年只占6.76％，最低年份2006年只占3.95％。可見，中小企業雖然以銀行貸款為主要資金來源，但是獲得銀行貸款并不容易。
正因為此，2005年銀監會開始陸續出臺系列措施試圖破解這一難題。2005年7月出臺的《銀行業開展小企業貸款業務指導意見》中就提出，建立和完善小企業貸款的“六項機制”，包括建立小企業貸款利率的風險定價機制、激勵約束機制等。
近年來，許多商業銀行在部門設置上特設中小企業融資部，同時，各商業銀行也積極創新金融工具，增加對中小企業的金融服務。比如，工行為中小企業提供的金融服務包括流動資金、打包貸款、賬戶透支等貸款類產品，銀行承兌匯票、信用證等貿易融資產品，以及工程保函等信用支持工具。建行提供的金融服務主要有“成長之路”和“速貸通”兩個專門的中小企業金融業務品牌；并為此對業務流程進行了再造，加大了授權力度，貸款實行客戶經理和有權審批人雙簽審批的形式。農行也于2006年推出了主要為小企業量身定做的小企業簡式快速貸款業務，只要在房地產抵押或質押擔保的前提下，不需要評級和授信，根據提供的抵(質)押物即可辦理貸款，貸款金額最高可以達到200萬元。中國銀行于2007年推出供應鏈融資創新產品――“融易達”，為圍繞核心企業提供原料和配件供給的中小企業消除融資難題。這些舉措，促進了商業銀行對中小企業的信貸資金支持。
(二)證券信用融資尚在起步階段
證券信用融資是指企業發行股票或債券籌集資金。20世紀90年代以來，我國證券信用融資迅速發展，企業利用證券信用融資額從1992年的777.80億元，發展到2006年的1399億元。上市公司總數2007年底達到1554家，市值為327100億元。對于中小企業，2004年5月，深圳交易所開通了中小企業板塊，當年有37家符合條件的中小企業在該板塊上市，截至2007年底，共有202家中小企業在中小企業板塊上市，市值為10646.84億元。中小企業無論是上市數量，還是上市公司市值都極其有限，遠遠滿足不了中小企業股票融資需要。
從債券市場融資情況看，我國債券市場規模不斷擴大，但是，中小企業幾乎難以跨入債券市場進行融資。我國《公司法》和《企業債券管理條例》雖然沒有明確規定中小企業不能發行債券，但是中小企業一般難以達到上述法規中的一些規定要求。如《公司法》中明確規定，發行債券的股份公司的資產凈額不低于3000萬元人民幣，有限責任公司的資產凈額不低于6000萬元人民幣，眾多中小企業無法滿足這些條件，債券融資規模非常有限。
(三)商業信用融資潛在功能被充分挖掘
商業信用融資是指企業之間彼此提供的以商品為對象、與商品交易直接聯系的融資。限制商業信用運用的禁令取消后，商業信用在我國得到了一定運行，企業認識到商業信用有助于解決企業產品“賣不出和買不進”兩難的矛盾，充分利用商業信用這種靈活便利的方式來推銷產品和進行資金融通。商業信用的具體形式有賒銷與賒購，對應就形成了應收賬款與預付貨款。
中小企業在激烈的市場競爭中，選擇部分甚至全部以信用形式進行交易，形成了較高比例的應收賬款。2005年中國人民銀行針對中小企業融資難問題，在全國東、中、西部選擇有代表性的六個城市的1105戶中小企業進行問卷調查。調查顯示，樣本企業支付一筆采購貨款的平均時間為37天，而收回一筆銷售貨款的平均時間卻為55天，收回比支付貨款的時間多出近20天。通過企業與大客戶和大供應商之間交易情況進行分析，比較企業的應收賬款和應付賬款情況可以發現，企業平均應收賬款比平均應付賬款多243萬元，應收賬款的平均時間比應付賬款的平均時間多51天，收回一筆銷售款比支付一筆采購款平均多用12天，造成企業資金周轉困難。在過去五年中，有58.6％的樣本企業出現過貨款被拖欠的情況，其中46％的企業被拖欠的貨款收不回來；企業不能如期償還貨款的首要原因是本企業的銷售收入沒有如期到賬。另據央行調查數據顯示，中小企業總資產中大約有60％是應收賬款和存貨等動產。應收賬款的增加，一方面說明中小企業相互間建立了商業信用關系，利
用了商業信用融資解決資金不足的困難；另一方面，應收賬款不能按期收回，又使許多中小企業陷入新的資金困難中。如果能盤活中小企業應收賬款，則可以在一定程度上緩解中小企業融資困難。
為充分發揮商業信用融資解決中小企業融資困難的作用，盤活中小企業應收賬款，2007年10月9日，中國人民銀行在上海宣布“應收賬款質押登記公示系統”正式上線運行。這套在上海落地的系統，將為各銀行日后大舉拓展應收賬款等動產質押業務提供關鍵的支撐平臺。做大應收賬款質押業務，而允許應收賬款抵押融資，將有利于緩解中小企業融資難的問題。登記系統自運行以來，已平穩運行一年，登記量和查詢量穩步上升。截至2008年9月，登記系統累計接受登記超過3萬筆。從登記業務類型來看，登記系統累計接受的初始登記中，應收賬款質押登記占比約為80％，應收賬款轉讓登記占比約為20％。
對于中小企業來說，擁有的可以抵押擔保資產十分有限，以應收賬款出資，擴大了企業可以擔保的財產范圍，降低了從銀行獲得貸款的難度。從登記情況來看，我國中小企業的應收賬款擔保融資在覆蓋面上已經具有一定規模，但仍處于起步階段，發展潛力還很大。截至2008年9月，出資人為中小企業的初始登記有1.3萬余筆，占總初始登記量的一半有余；依據初始登記中選填的主合同金額，可估算出資人為中小企業的初始登記的主合同金額累計約為8110億元人民幣，約占所有初始登記主合同累計金額的35％。
根據登記系統數據的抽樣分析，中小企業的應收賬款融資呈現以下特點：中小企業應收賬款融資比較集中的是制造業、經營基礎設施和水、電、氣、暖供應的中小企業；用于融資的應收賬款類型主要有銷售款、公路、橋梁等不動產收費權、醫院、學校、景區的門票收入和工程服務收益權等；為中小企業提供應收賬款融資的授信機構主要有商業銀行和政策性銀行。
(四)國家信用融資支持力度加大
國家信用融資是以國家(中央和地方政府)為主體，按照信用原則籌集和運用財政資金的一種再分配形式。它包括國家運用信用手段籌集財政資金和供應財政資金兩個方面。當國家以信用方式投放資金，企業可以接受國家信用來進行融資，中小企業也不例外。
《中小企業促進法》實施以來，中小企業受重視程度不斷提高。2003年，財政部設立了中小企業服務體系專項補助資金，2004年又設立了中小企業發展專項資金，而且財政資金安排額度也逐年增加。據不完全統計，2004年，全國27個省(自治區、直轄市)財政安排用于支持中小企業發展的資金超過了15億元。共確定170個項目作為2004年財政專項發展資金項目，占各地區申報項目的46，6％。170個項目預計新增銷售收入11億元，新增就業崗位9400個。對中小企業重點支持項目分為四類：“中小企業新產品開發和新技術推廣”項目37個，占項目數的21.7％“地區產業優勢”項目60個，占項目數的35.3％；“農業產業化”項目34個，占項目總數的20％；“為大企業提供配套產品”項目39個，占項目總數的22.94％。在發展專項資金支持的項目中，許多項目已經產生了良好的經濟效益。
國務院于1999年5月批準建立的科技型中小企業技術創新基金，是目前國內唯一面向民營科技型中小企業的中央財政專項資金。設立創新基金是為了扶持、促進科技型中小企業技術創新、推動高新技術產業發展。截至2003年底，創新基金累計受理申請項目20267項，申請資金總額298.8億元；共批準立項項目4946項，實際資助金額為34.6億元，平均資助強度為70萬元。2004年，創新基金收到申請項目4925項，立項項目1464項，安排資助資金總額82719萬元。
除科技型中小企業技術創新基金外、中央財政近年來還先后設立了中小企業國際市場開拓資金、農業科技成果轉化資金、中小企業服務體系專項補助資金、中小企業發展專項資金和中小企業平臺式服務體系專項補助資金等六項專項資金支持中小企業發展。截至2007年末，中央財政已累計安排這六項專項資金近170億元。
(五)國際信用融資門檻較高
國際信用融資是指各國的金融機構、公司企業或政府部門之間相互提供信用。改革開放以來，我國利用國際信用融資的方式越來越多，包括外國商業銀行貸款、外國政府貸款、國際金融機構貸款、出口信貸、補償貿易、外商投資、境外發行有價證券等，實際利用外資規模逐年增加。相對而言，只有極少數中小企業能夠利用國際信用融資。
以中小企業海外上市為例，我國中小企業在海外上市的目標市場比較多，最初選擇的主要有：美國紐約NASDAQ、新加坡SES-DAQ、香港創業板等；近些年來，英國倫敦AIM、日本東京創業板和韓國創業板也漸漸受到中小企業的關注。海外市場在發審機關、發審制度、發審時間上都比內地簡化，發審便利。中小企業海外上市，既可以拓寬融資渠道，也可以在海外資本市場嚴格監管下，學習先進的管理理念和經營方式。但是，中小企業海外上市成本高于內地上市。比如，美國納斯達克籌資成本一般在籌資總額的13％～18％；香港創業板上市包括保薦人費、法律顧問費、會計師費等，三大費用約250萬-450萬港元，上市后還需要更高的成本維持上市公司地位。
根據李巖、馮德連(2007)對我國中小企業海外上市的研究發現：我國中小企業海外上市經歷了三個階段――啟蒙階段、成長階段、較快發展階段。1998年以前是啟蒙階段，我國中小企業海外上市剛剛起步，平均每年只有兩三家企業上市。1998-2002年是成長階段，這時借助海外資本市場融資的中小企業逐漸增加。2003年以后為較快發展階段，甚至在2004年第一次超過了大型、超大型企業的上市數量，達到了35家。從海外上市中小企業的區位分布看，到2005年我國中小企業主要分布在北京等16個地區，其中北京、廣東和江蘇名列前三甲，占據了近三成的上市公司，許多地區中小企業海外上市紀錄為零。
(六)租賃信用融資未能充分利用
租賃信用融資是企業作為承租人在租賃期內租用設備，通過融物達到融資目的。我國租賃業從無到有，在緩解企業資金不足、促進企業發展方面起到了積極作用。租賃由于具有融資與融物相結合的特點，在辦理租賃時對企業資信和擔保的要求相對不高，所以非常適合中小企業。對于中小企業而言，普遍存在設備比較落后、技術水平不高的問題，大多數中小企業需要資金更新設備、改造技術。從現實看，盡管銀行加強了對中小企業的信貸支持，中小企業獲得的銀行貸款數量還遠遠滿足不了需求；發行有價證券融資門檻更高。在這種情形之下，中小企業可以將租賃信用融資作為補充資金來源渠道。然而，許多中小企業對租賃信用融資認識不足，沒有利用好這一融資渠道。
三、增加中小企業金融支持的政策建議
要逐步改變中小企業融資困難的局面，需要從完
善中小企業金融支持體系的角度，尋求增加中小企業金融支持的路徑。
(一)增設中小銀行金融機構
目前，我國已經形成了以國有商業銀行為主，包括股份制商業銀行、政策性銀行等多種性質銀行為輔的帶有中國特色的銀行體系，現有的銀行成為中小企業主要的外部資金供應者。但是，在我國銀行體系中還缺乏以中小企業為主要業務對象的中小銀行金融機構，要增加中小企業金融支持，有必要增設中小銀行金融機構。
一是增設中小商業銀行。中小商業銀行在市場定位上，應明確以中小企業為核心客戶，為中小企業提供金融服務，同時以金融零售業為業務經營方向，積極支持中小企業發展。二是增設中小企業政策性銀行。由財政出資組建中小企業政策性銀行，中小企業政策性銀行基本職能定位是：制定有關中小企業的發展計劃和方針政策，督察有關中小企業的發展計劃和方針政策執行；對有關中小企業立法提出建議；向中小企業提供資金支持；向中小企業提供咨詢等服務。
(二)開發適合中小企業的金融工具
中小企業普遍規模小，資金需求面廣、資金需求額度較小。為此，金融機構應該在已有為中小企業服務的金融工具基礎上，開發更多的金融工具。
一是開發貸款類金融工具。四大銀行以及其他股份制商業銀行設立了中小企業融資部分，設計了專門針對中小企業的打包貸款、速貸通、融易達等金融工具。這些還滿足不了需求，應進一步開發貸款類金融工具，開發推廣收費權質押貸款、倉單質押貸款、應收賬款質押貸款、出口退稅賬戶托管貸款等金融工具。二是發展有價證券類金融工具。中小企業通過發行有價證券，能夠以直接融資方式擴大資金來源，彌補間接融資的不足。截至2007年底，雖然我國有202家中小企業在中小企業板上市，但是，眾多的中小企業沒有機會利用股票這一融資工具，能夠利用債券融資工具的中小企業只是鳳毛麟角。所以，需要進一步發展股票融資工具，創新中小企業債券融資工具，設計適合中小企業的集合債券。三是建立中小企業基金。通過發行基金份額，籌集資金用于中小企業發展，產生合理回報，再回饋基金投資者。
(三)發展多層次金融市場
現有的金融市場體系中，僅有中小企業板是專門為中小企業融資服務的，增加中小企業金融支持，還需發展多層次金融市場。
一是拓展中小企業板市場。中小企業板是中小企業直接融資市場的重要組成部分，能有效地緩解中小企業的融資困難。進一步拓展中小企業板市場，需要繼續加強中小企業上市培育工作，為中小企業進入資本市場提供更好的服務。同時，適當放寬中小企業的發行上市條件，簡化發行審核程序。二是建立創業板。創業板市場定位不同于中小企業板，以成長型中小企業為對象，選擇成長型中小企業標準比中小企業板略低。三是發展中小企業債券市場。中小企業債券市場包括中小企業債券發行市場和中小企業債券交易市場兩個層次。在促進中小企業債券市場發展的同時，要以發展中小企業債券發行市場為基礎，以發展中小企業債券交易市場為兩翼，推動兩個層次的市場互補、共同發展。
參考文獻：
[1]李嵐，銀行創新：為中小企業融資解難[N]，金融時報，2007-07-20
【關鍵詞】高速公路；融資結構；優化
一、高速公路與社會經濟間存在相互促進作用
通過對全國30省/市人均GDP與高速路網密度、每公里高速收入進行相關性分析，得到相關系數均在0.8以上（見表1），這表明高速公路與社會經濟發展有著顯著的正相關性，即是說，高速路網越完善的地方其經濟發展水平越高，經濟發展水平越高反過來又會提升高速公路收入，兩者存在相互促進的作用。
表1高速公路與社會經濟相關性分析
注：數據來源各省/市公布的收費公路信息表（2010）、統計年鑒（2010）；** 顯著水平為0.01。
二、高速公路發展“困局”
我國高速公路的跨越式發展，對緩解交通運輸瓶頸，推動社會經濟的發展起到了重要作用，但也帶來了沉重的債務。截止2010年底，全國高速公路負債1.91萬億元，是2010年高速公路總收入2434億元的7.8倍，約為2010年地方財政收入總和的44.9％。債務問題已然成為制約高速公路發展的瓶頸。其主要原因之一在于高速公路融資結構的不合理。當前，我國高速公路建設資金來源主要有政府投資、信貸資金、市場融資等（見圖1）。在現有多種融資方式中，銀行貸款所占比重最大，截止2010年底，全國高速公路累計建設資金有2/3是來自銀行貸款。對銀行貸款的過分依賴，造成了高速公路行業風險集中，融資成本居高。隨著“十一五”期間高速公路建設貸款陸續進入還貸期，高速公路行業將面臨巨大的還本付息壓力。
在高速公路融資結構中，銀行貸款的一枝獨秀，直接反映出政府投資的欠缺。一般而言，當政府全額投資高速公路，并將其作為交通公共產品供社會使用時，高速公路100％表現為公共性和公益性；當政府財力不足，通過引入市場資金來發展高速公路時，高速公路便會衍生出市場屬性（商品性和壟斷性）。當前我國政府投資的欠缺，使得高速公路的基本屬性被淡化，市場屬性突出，導致了社會和公眾對高速公路本質屬性的質疑與不滿。市場融資方面，我國雖已初步形成了包括股票融資、債券融資以及BOT融資等多種形式的市場化融資機制，但因我國投融資體制改革滯后以及國內資本市場尚不完善，外加高速公路對國家政策法規的依賴性大，在建設與管理方面缺少適應市場經濟的能力，高速公路市場融資受到了較大制約，這反過來又助推融資成本的提高，加重了高速公路企業的負擔。
三、破解“困局”──優化融資結構
首先，政府應加大財政投資力度，健全高速公路投融資管理體制。可以建立國家高速公路系統專用基金，使得高速公路建設有一個比較穩定和充足的資金來源。其次，完善資本市場高速公路融資運行機制，吸引社會資金。在這方面可以借鑒學習美國等發達國家的有益經驗，如加強公路等基礎設施的二級市場培育，擴大公路企業債券的發行規模，允許除中央債券之外的企業債券上市交易，使公路債券真正走向市場，降低高速公路企業融資成本。再次，規范經營權市場管理。堅持收費公路政策，推廣BOT融資，拓寬融資渠道，同時通過收費公路專項清理，規范高速公路收費，引導行業健康發展。最后，借貸外資投資高速公路。國際金融組織和外國政府貸款具有融資量大，使用期限長，資金成本低等特點，非常適合公路基礎設施建設，優化高速公路融資結構，降低資金成本，對加快我國高速公路建設進程，促進高速公路行業持續、健康發展具有積極意義。
參考文獻
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[2]胡海燕．關于高速公路投融資體制的探討[J]．交通世界．2011（24）：144～145
資金審計是保障性安居工程審計項目的重要環節，本文僅從分析資金來源角度，談談保障性安居工程資金審計中應關注的幾個環節。
一、保障性安居工程資金的來源
保障性安居工程的資金分別由中央和地方政府提供、社會機構、被保障對象和相關企業自籌等構成，按照《關于保障性安居工程資金使用管理有關問題的通知（財綜[2010]95號）及《關于做好2013年城鎮保障性安居工程財政資金籌措等相關工作的通知》（財綜[2012]99號），資金的來源主要通過以下方式獲得：
（1）中央政府部門：每一年政府的相關部門都會對補助資金的金額進行預算：中央財政部門發放的廉租房的住房保證的資金，首先，這些資金需要優先用于租賃補貼的發放，可用于購買、改建或租賃廉租住房支出。
（2）省級機關單位：有省級的財政部門對于廉租住房保障資金的預算。
（3）市縣級單位：用于廉租住房的安置的預算資金，從整體的土地讓收收益當中根據不小于10%的比例屬于廉租房的保障資金：住房公積金的增收的效益扣去其余必要費用的所有余額；
廉租住房、公租住房租金收入；政府債券安排；國有資本經營收入。
（4）其他。如社會捐贈等。
二、保障性安居工程資金關注的幾個環節
保障性安居工程資金的審計內容歸納起來， 實際上就是關注資金籌集、管理、使用三個環節，分別是沿著資金走向這條“線”來開展審計， 做到“ 面、線、點” 三結合。
（一）資金籌集的合規性
對保障性安居工程資金籌集環節審計，就是審查各級政府和有關部門是否按照規定的渠道和要求足額安排和籌集資金，重點關注以下幾個方面：一是關注地方財政是否將保障性住房建設資金納入年度預算安排，是否按照國家政策要求足額配套資金；第二就是關注住房公積金的收益狀況，其對于的資金是否按照規定都使用在了保障性住房建設當中；
三是關注土地出讓收入安排保障性安居工程資金是否達到標準，是否存在地方政府違規減免和欠征土地出讓收入問題，出讓土地凈收益用于保障性住房建設的比例是否不低于10%；四是關注廉租住房、公共租賃住房租金收入是否實行收支兩條線管理，是否全部上繳國庫管理；五是關注保障性安居工程各項稅費減免和金融支持優惠政策是否執行到位，銀行貸款和企業債券等社會融資計劃是否落實，重點揭示財政投入不足、違規收取稅費、抬高融資成本等資金籌集不到位、不規范的問題。通過取得所需資料，掌握保障性安居工程各項資金來源、結構和規模，包括中央預算資金、地方預算資金、地方政府債券資金、公積金增值收益、土地收益和社會捐贈等將各個渠道所獲取的資金，進行統一計算、得出一個總的數據，并對其資金來源的渠道進行分析，保證資金的來源的合理合法，調查是否有資金使用不明的狀況。
（二）資金管理的合理性
對保障性安居工程資金管理環節審計，就是審查各級政府和有關部門對資金分配、撥付情況，是否無依據分配、滯撥截留和閑置財政補助資金，重點關注以下幾個方面：一是關注財政部門是否滯留下級財政保障性安居工程專項資金和租賃補貼，通過匯總財政下撥資金的指標文件，與收到上級財政撥付的指標文件進行對比，反映財政部門滯撥截留下級財政資金的問題。二是關注財政部門是否將屬于本級使用的保障性住房資金及時分配至具體項目，由財政部門填寫的賬戶情況表以及資金明細賬，統計跨年度未使用的保障性安居工程資金，反映資金未分配，導致滯留、大量結余、閑置等情況，同時關注資金結余、閑置的原因。第三點，就是對保障性住房主管部門的工作力度的檢查，檢查其有沒有按照相關條件的規定，及時的發放資金，有沒有拖延發放的情況，有沒有擅自使用資金，借助于檢查項目的實際情況以及工程的進度情況，調查相關工程有沒有按照進度的要求及時撥款，對于欠撥的狀況。需要對其實際原因進行充分了解。第四點就是檢查相關的部門以及相關施工單位有沒有根據相關單位的規定對工程的總體資金進行仔細核算，確保資金都被使用到了應該使用的地方，調查管理人員的工作態度以及工作的力度，管理當中有沒有不到位的地方，有沒有管理層混亂的狀況。
一、美國低收入住宅開發資金來源介紹
（一）州政府或當地政府提供開發資金。“社區發展補助計劃”（CDBG），是將住房建設、都市重建和其他住房資助計劃結合在一起，并將資金分配給各州和地方政府，旨在促進社區的發展，資金由當地政府或州政府提供。這種計劃都是針對低收入或中等收入群體的，并規定不低于70%的CDBG資金必須用于低收入或中等收入群體。CDBG資金還用于消除和阻止貧民區及其不良影響，滿足社區的需要確保當地人民生命和財產安全。
家庭計劃，是激勵具有創造性的州、地方和聯合合作伙伴共同進行社區住宅開發以滿足居民需求，尤其強調的是非贏利組織和基于社區基礎之上的住宅開發組織。通過家庭計劃，聯邦政府會撥款給當地政府單位以及印第安部落，為低收入或非常低收入人群提供更多的住宅和經濟適用房。
專用基金、債券、優先償還的貸款取得的資金來源。國家、州和市立法機構常常授權給社區住宅開發部門或住宅財政機構為經濟適用房開發制定貸款計劃。這部分資金通常來源于專用基金、政府稅收、債券收益以及優先還的貸款。立法機構要求這些住宅機構將這些資金用于滿足特定的住宅需求，如低成本出租房的翻新或經濟適用房開發。同時，容許這些機構調整貸款條款來滿足某些項目的特殊要求。
（二）聯邦政府提供開發資金。針對老年人、殘疾人的住宅開發的貸款資金來源。住房和城市發展部提供資助金、從其他借款人那里獲得的擔保貸款和每月的租房補助。同時，它還提供資本預付――在住宅項目完工投入使用時需要在一個特定時間或較靈活的時間內償還貸款的免息貸款。
針對授權區和授權企業社區的貸款資金來源。目的是為了提供稅收獎勵、資助金和貸款給指定低收入地區――即授權區和企業社區，為這些區域創造就業機會，擴大商貿和幫助人們尋找就業。對于授權區和企業社區，居民可以參與到社區建設當中來，他們可以決定在他們周圍建設什么項目和進行哪些改造，也可以給開發商和地方官員建議如何來分配資金以及未來會產生什么不良后果。
農村住房服務局、農村合作社提供貸款為農村低收入或中等收入的農民聯合合作開發的住宅項目。這些資金用于人口達到2萬的社區，對于人口在1～2萬的鎮，申請人需要在當地農村住房服務局咨詢看能否獲得貸款。
（三）私人贏利實體提供開發資金。商業銀行為經濟適用房的開發提供很好的資金來源。
儲蓄貸款，儲蓄貸款的主要資金都是客戶的存款，這些客戶的存款使得儲蓄貸款公司有能力對外做永久性長期貸款。1989年財政機構改革法案通過儲蓄貸款公司為非贏利住宅開發商提供特殊的貸款機會。為了應對危機事件，國會要求儲蓄貸款公司建立經濟適用房計劃。
人壽保險，人壽保險公司是房地產投資長期永久性融資的主要來源。例如，公寓樓和商業中心的建設等。由于投保人定期向保險公司支付一定的保險費，這筆費用使得保險公司擁有了穩定的可以計算的資本現金流。由于它們的商業性質，人壽保險公司非常適合提供永久性融資。公司穩定和可靠的資金容許他們提供長期貸款給借款人。
養老金，員工在退休前每年上交一定數額作為退休后的養老金。因此，養老金和人壽保險一樣，也擁有穩定的現金流，也比較適合提供穩定而可靠的永久性融資。
（四）私人非贏利實體開發資金。企業基金，目的是尋找美國所有低收入者并為他們提供合適的、能承受的住房來擺脫貧困逐漸融入到美國主流社會。
國家社區發展協會（NCDI），提供資金和技術支持給非贏利社區開發公司來改進城區內部自然環境和經濟環境。它將15個主要的國有企業、基金會、住宅和城市開發部、地方公共和私人組織的資源組合到一起，與社區開發組織共同努力致力于社區住宅開發、促進地區經濟發展，提高就業機會并幫助人們提高生活質量和服務水平。
社區經濟協會（ICE），目的是為了促進社區的發展，尤其是促進低收入社區的發展。同時，ICE還為城市和農村社區的開發組織提供技術援助。它提供資本金給那些開發商、對社區投資感興趣但缺乏技術專家、缺乏識別社區投資機會和社區管理經驗的開發商。
低收入住宅基金（LIHF），是國企性質的非贏利社區開發機構，主要解決的是低收入社區開發資金的缺乏提供財政支持，以及解決在社區開發組織及其開發過程中存在的問題，其貸款利息也在社區可承受范圍內。
經濟適用房貸款銀團，是財政機構的一個中介部門，它用來整合資源和分擔貸款風險。銀團可以是國有的或者是地區性的。參與的單位小到最小的社區機構，大到最大的國有銀行。進行經濟適用房開發的貸款銀團是一個獨立的組織，他們可以以自己的名義對外貸款，也可以有自己的員工。大部分銀團都非常關注公寓類住宅的新建、現有住宅的收購或翻新等項目。
二、美國低收入住宅開發資金來源的啟示
（一）從政策上講，美國政府通過法律保障低收入住宅資金能夠及時和足夠地投入到位。美國政府先后通過了《住宅法》、《城市重建法》、《國民住宅法》、《住宅與城市發展法》等，并由特定的部門來負責開發事宜，提供低息貸款來鼓勵人們投資低收入住宅建設，他們通過政策方面的優惠方式來動員全民力量，如一些協會、非贏利組織以及私人部門等一起參與到為低收入者、弱勢群體建造房屋上，除了政策鼓勵，在私人企業資金無法滿足的情況下，政府與私人部門合作開發也取得了很好的成效，因此它的資金來源非常多元化。
（二）金融機構積極參與住宅建設。在美國，私人金融機構和政府金融機構都經營房地產貸款，如個人住宅抵押貸款業務。像商業銀行、儲蓄放款協會、信貸協會等也經營房屋抵押貸款。同時，美國還有專門的信貸機構，如聯邦住宅抵押貸款公司、聯邦住宅管理委員會等。
（三）美國社會保障體系非常健全。如針對殘疾人的、老年人的以及一些弱勢群體的專項資金用于為這部分群體建設住宅，使得為底層人士建房付諸行動，而不是紙上談兵，因此社會底層人士的利益基本得到保障。
三、對拓寬我國低收入住宅建設資金來源一些建議
（一）盡快建立和完善低收入住宅供應體系和房改金融業務的方針和政策，充分調動各個金融機構以及銀行積極性，為低收入住宅開發建設提供貸款，確保低收入住宅資金來源。同時，開辟優惠利率的長期貸款的穩定渠道，用減免稅收的優惠政策來降低開發企業的成本與價格。
