發布時間：2023-07-30 10:17:22
序言：寫作是分享個人見解和探索未知領域的橋梁，我們為您精選了8篇的固定資產投資的概念樣本，期待這些樣本能夠為您提供豐富的參考和啟發，請盡情閱讀。
旅游固定資產投資是旅游業發展的重要組成部分，與旅游消費相同，旅游固定資產投資將帶動相關產業發展，促進地區經濟增長。旅游消費對旅游經濟的貢獻是直接的，顯而易見的，而旅游固定資產投資卻一直隱藏在社會總投資中，導致其對地區的經濟貢獻難以剝離。國內外旅游學界對該領域的研究較少，關于旅游業固定資產投資效應分析的定量研究就更為鮮見。我國“十三五”規劃提出要發揮投資對經濟增長的關鍵作用，優化投資結構，增加有效投資。一方面，旅游業是海南省的支柱產業，另一方面，作為全國唯一的熱帶島嶼省份，海南國際旅游島的陸地面積可謂是“寸土寸金”，因此，研究海南省旅游業固定資產投資的經濟效應對于海南省旅游業的可持續發展具有重要意義。
一、問題的提出
海南是中國最大的經濟特區和唯一的熱帶島嶼省份，擁有良好的生態旅游資源。為充分發揮海南的區位和資源優勢，1999年海南成為中國第一個生態省份，2010年1月4日，國務院《國務院關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》。自2008年來，海南省固定資產投資額逐年遞增，2014年全年投資額達3039.46億元，對地區經濟增長一定帶動作用。由此，以海南省為研究對象，探討如何將旅游業固定資產從總固定資產中剝離，測算旅游投資對地區的經濟貢獻是本文的研究目標。
二、文獻回顧
20世紀70年代以后，一些學者開始將數學方法運用到旅游經濟影響的分析評價中，覆蓋面較廣，而旅游投資對經濟影響的研究卻很鮮見。
（一）旅游經濟相關研究
張立生（2002）采用定量化的研究方法，對河南旅游業的經濟效應進行了研究。張娜（2012）對冰雪旅游進行了相關研究，并對冰雪旅游經濟效應等概念予以界定，鑒于冰雪旅游的特殊性，創新性地構建了冰雪旅游經濟效應評估體系。鄢慧麗（2012）對中國旅游業經濟發展中的問題進行了思考并提出相應對策。
（二）旅游固定資產投資相關研究
黎潔（2008）首次以旅游業固定資產投資為對象，研究其對江蘇地區經濟的貢獻。王如東（2012）認為旅游特定產業中的旅游份額，直接影響旅游特定產業投資對地區生產總值的實際貢獻。張敏（2014）從廬山區固定資產投資的角度，分析了廬山區旅游經濟發展中的問題，并給出建議。此外，中國人民銀行張家界市中心支行課題組對張家界市固定資產投資進行調查，對如何提高旅游經濟發展中的投資效能給出建議。
目前僅有上述4篇文章對旅游固定資產投資進行研究，且現有文獻多為定性研究，定量研究較少，主要原因有二：其一，各省份投入產出表制作周期一般為5年，相關信息更新速度較慢，而城市缺乏編制投入產出表的條件，這直接限制了旅游投資對經濟的定量研究；其二，由于旅游投資隱藏在社會總投資中，較難剝離，從而造成旅游固定資產投資概念及內容不夠明晰。本文在前人研究成果和海南省情的基礎上，立足于旅游業固定資產視角，利用投入產出法，探析海南省旅游固定資產投資對該地區經濟的貢獻程度。
三、投入產出局部閉模型原理概述
所謂投入產出局部閉模型，是將投入產出表中最終產品的一部分納入第Ⅰ象限，并以此為核心建立的數學模型。對于該模型，可導出Yn+1=（I-An+1）-1 Xn+1，（I-An+1）-1是投入產出局部閉模型乘數，它一般用于考察每增加一個單位最終產品對社會總產品的貢獻大小，其中單位最終產品可以是單位消費或投資。居民收入的增加，必然會刺激其對各生產部門的消費。因此，將第Ⅱ象限的居民消費列閉至第Ⅰ象限，建立投入產出局部閉模型，進而測算旅游投資對地區經濟的貢獻有一定的可行性。
四、海南省旅游固定資產投資經濟效應實證研究
（一）旅游特定產業的選取
旅游活動包括“食、住、行、游、購、娛”六大方面，且旅游業具有產業關聯度大、帶動性強的特點，根據國民經濟行業分類（GB/T4754-2002）和2007年海南省投入產出表的行業分類，并參考了相關文獻，本文確定了5個行業，即交通運輸及倉儲業、郵政業、批發和零售業、住宿和餐飲業、文化體育和娛樂業。
（二）相關系數測算
利用現有的2007年海南省國民經濟核算體系中的投入產出表，將消費列移至第一象限，即可得到海南省投入產出的局部閉模型，進而測算出海南省旅游特定產業固定資產投資對地區生產總值的直接貢獻，結果見表1第2列數值。
顯然，旅游特定產業的消費者并不都是游客，如交通運輸及倉儲業不僅為旅游者提供服務，旅游特定產業固定資產投資對地區生產總值的貢獻也不都是由旅游消費引起的，因此，旅游特定產業中旅游部分所占比重，直接影響旅游特定產業固定資產投資對地區生產總值的實際貢獻，筆者提供查閱相關文獻，估算出海南省旅游特定產業中的旅游份額，見表1第3列數值。
四、將旅游特定產業固定資產投資對地區經濟的直接貢獻率與旅游特
定產業的旅游供給比例相乘，即表1中第2列和第3列數值相乘，便得到旅游特定產業對地區經濟的實際投資乘數，見表1第4列數值。
（三）海南省旅游特定產業對地區經濟貢獻的定量測算
通過查閱2012年海南省統計年鑒，筆者得到2007年海南省各旅游特定產業的固定資產投資額，乘以各自投資乘數，便得到各旅游特定產業的實際貢獻值，再將各實際貢獻值匯總相加，就得到旅游特定產業固定資產投資對海南省生產總值的貢獻額，詳見表2。
由表2中數據可知，2007年旅游特定旅游產業固定資產投資中的旅游份額對海南省GDP的實際貢獻值為150.11億元，約占當年海南省GDP的10%，說明旅游業對海南省經濟發展貢獻比較大，在一定程度上也印證了旅游業在海南省各產業中的地位。
按投資乘數及實際固定資產投資額的大小進行排序，兩者所得結果一致，前三位分別是交通運輸及倉儲業、住宿和餐飲業、文化體育和娛樂業，主要原因有：一是交通運輸業多為政府投資，受政策影響較大；二是住宿、餐飲類行業投資回報率較高，吸引了大量社會資本；三是文化、體育和娛樂業具有較強的帶動性。
五、海南省旅游特定產業發展的建議
隨著“建設海南國際旅游島”這一國家戰略的實施，海南省的旅游業有了飛速發展，知名度也在不斷提升，成為國內主要的旅游目的地之一，同時，政府的扶持也為海南旅游業提供了有利的政策條件和良好的投資環境，吸引了各投資主體紛紛在此“落戶”。然而，由于缺乏有效的科學支撐，在投資過程中就不可避免地出現低效或無效的開發現象，造成資本的閑置、浪費。為了使各旅游特定產業固定資產投資發揮最大效用，本文對海南省旅游特定產業固定資產投資的經濟貢獻進行研究，并以研究結果為依據，提出以下對策
1.交通運輸及倉儲業的投資系數最高，即其單位投資對海南省經濟貢獻最大，這與海南獨特的地理位置和交通在旅游業中的重要地位有關，一方面，海南省位于中國最南端，且是全國唯一的海島省份，島外游客進出海島可選擇的交通工具較為有限，導致旅游消費中交通花費相對較高；另一方面，在旅游活動六要素中，“行”是非彈性消費之一，外部交通的便利性、內部交通的通達性都會影響當地旅游業的發展，2015年12月30日，海南環島高鐵的開通正說明了交通對于海南的重要性。因此，當地政府應積極投資省內交通基礎設施建設，拉近城市與城市之間的“距離”，使地處偏遠地區的旅游資源發揮最大的價值。
2.遠距離旅游在赴瓊游客中占有較大比重，間接刺激了各大酒店紛紛投資“入駐”，尤其在三亞各知名海灣，國際著名品牌酒店應有盡有，可滿足高消費人群的需求，但目前三亞市場定位仍不夠明晰，低價位的旅游團在三亞隨處可見，而且海南旅游的淡旺季也比較明顯，這些都致使酒店房間的閑置率較高，不利于旅游業的可持續發展，因此，當地政府可通過制定相關政策放緩住宿業固定資產投資的步調，做到資源的合理有效配置。
3.旅游購物是旅游活動過程中不可缺少的環節，是刺激旅游消費、提高旅游收入的重要部分，盡管海南省在海口美蘭機場和三亞鳳凰機場開放了免稅店，實施“離島免稅”政策；萬寧也成立了奧特萊斯，但店內所售物品無論從產品質量還是地方特色都很難與世界接軌，總體而言，游客可選擇的購物點及特色產品仍十分有限。因此，適當增加旅游購物的固定資產投資建設，開發特色購物品，是海南省旅游業及相關部門需要關注的新內容。
六、結語
一、固定資產投資項目檔案的特點
與其他類別的檔案相比，固定資產投資項目檔案以建設項目為單位立檔，具有以下特點：1.涉及部門、單位多，人員廣涉及部門主要可分為內部、外部兩種。內部涉及檔案部門、技改部門、基建部門、設備管理部門、儀器管理部門、物資管理部門、財務部門等。每一個內部部門在具體進行項目建設的時候勢必會有對口相應的外部單位，如基建部門對口的勘察、設計單位以及施工方、監理方等，其中又會有總承包單位和多個分包單位；設備、儀器管理部門，物資管理部門等多個對口供貨方；技改部門對口上級撥款單位等。人員分為專兼職檔案人員、項目具體參與人員等。2.收集周期長一個項目建設周期往往以年為單位，個別項目持續時間長達數年甚至更久，項目檔案的產生、收集周期也被拉長，為項目檔案的收集、整理、保管帶來很多實際操作的困難。3.內容多樣，數量龐大從基本概念和實踐經驗來說，固定資產投資項目檔案的類型主要有基建檔案、設備檔案、儀器檔案、綜合管理類檔案、家具及工器具檔案等，每個類型的檔案又分紙質、光盤等多種載體。只有全面、多樣地收集檔案，才能保證固定資產投資項目建設的方方面面都能保留下最可靠的檔案文件材料和歷史記憶。
二、固定資產投資項目檔案管理中存在的主要問題
從以上固定資產投資項目檔案的特點可以看出其與其他檔案的區別，這也是固定資產投資項目檔案管理工作的難點所在，其涉及領域廣、內容紛繁復雜。主要包括：基建檔案涉及勘察、設計、建設總包、分包、監理等多個單位，各單位負責的檔案專業性相對較強，但人員流動性大、管理制度缺失等問題嚴重，影響了基建檔案的質量，加大了后期整改的壓力和難度；設備儀器購買時工作重點放在設備儀器實體到位，投入使用、具體操作等事項上，往往容易忽視相關文件材料的收集，導致各種資質證書、裝箱單、檢驗記錄、報關單等材料的缺失；技改部門為方便日常查找利用，將大量綜合管理類文件留存滯歸，導致綜合管理類文件材料在項目檔案驗收前一段時間內集中突擊歸檔，擠壓了全面自檢和整改的時間，使得檔案人員工作較為緊張和被動。綜合分析，固定資產投資項目檔案管理中存在的主要問題包括：1.建設單位、部門、個人之間權責不清，導致固定資產投資項目檔案管理工作進度滯后或執行情況混亂；2.與檔案直接發生接觸的工作人員素質參差不齊，崗位變動大，導致工作中前后無法有序銜接、科學推進；3.較長的時間跨度、較大的檔案數量帶來較大的工作量，效率的提高顯得尤為重要。
三、應對措施
為應對固定資產投資項目檔案管理過程中存在的主要問題，建議從以下幾個方面著手改進：
1.制度建設：清晰明確的制度保證項目檔案管理工作有理有據地推進
國家住房和城鄉建設部、國家檔案局、國家發改委等部委先后就固定資產投資項目檔案管理頒布了相關規定，如《國家重大建設項目文件歸檔要求與檔案整理規范》(DA/T28-2002)、《基本建設項目檔案資料管理暫行規定》、《建設工程文件歸檔整理規范》、《重大建設項目檔案驗收辦法》等，以此指導項目檔案工作。另一個層面上，各集團公司及其下屬單位也根據實際情況積極制定企業集團和各企業的管理辦法，如中國電子科技集團公司制定的《軍工電子固定資產投資項目檔案管理規范》(試行)、《中國電子科技集團公司固定資產投資項目檔案驗收評分細則》(試行)等。除此之外，具體參與固定資產投資項目檔案工作的各個內部部門之間要理清流程制度，明確責任歸屬，制定相關制度辦法將檔案工作納入綜合考評，從制度上保證檔案建設與項目建設同步，減少因為兩者脫節而產生的額外工作量，同時最大程度地避免工作交叉、權責不清帶來的進度滯后。各單位各部門與外部單位之間要以合同、協議等形式中的具體條款來規范和保證項目建設過程中檔案工作的實施，對固定資產投資項目檔案進行全過程、動態、系統的監督，把握項目檔案工作在面對復雜環境時的主動權，利用強大的法律和制度約束能力為檔案工作保駕護航。總之，要依靠制度來理清建設單位內部各部門、建設單位與其他參與單位以及項目檔案相關人員之間的權責關系，使得各部門、各單位各負其責，確保不把時間和精力消耗在與項目檔案無關的事項上。
2.加強固定資產投資項目檔案相關人員的宣傳和培訓
首先，要加強對固定資產投資項目檔案涉及部門相關領導的檔案工作宣傳，使其明確檔案的作用，強化檔案意識，保證項目檔案工作能得到強有力的支持。其次，項目參建人員(如施工人員、監理人員等)作為項目建設與檔案工作的直接責任人，在項目建設業務知識方面具有較大優勢，但對項目檔案的重視程度和管理水平上往往跟不上項目檔案的需要。為了提高項目檔案質量，強化過程控制，應對與檔案工作相關的項目參建人員進行培訓和宣傳，使其提高檔案工作責任意識和檔案管理水平，普及基本規范和要求，為項目檔案后續工作的科學、有序開展打下良好的基礎。檔案管理人員在檔案業務知識和管理上有優勢，但是對固定資產投資項目具體建設內容了解較少，相關知識(如土建、監理、工藝等知識)的儲備也趨于片面化，對判斷檔案文件材料的準確性、完整性、專業性、檔案文件材料系統收集整理等相關工作有一定程度的局限性。基于此，對專兼職檔案人員進行固定資產投資項目檔案知識培訓是很有必要的。
3.搭乘信息化快車
企業檔案信息化作為企業信息化的一部分，主要是指企業在檔案管理活動中全面應用現代化技術，以網絡為基本平臺，對檔案信息資源通過技術手段進行處置、管理和開發，以實現檔案工作為企業生產、經營和管理等提供優質高效服務的過程。作為企業檔案工作的重要組成部分，固定資產投資項目檔案工作耗時長、工作量大、涉及部門廣，對信息化的需求十分明顯，應用效果較為突出。主要表現在以下幾方面：(1)有效提高項目檔案管理效率。項目檔案管理自動化程度不斷加深，范圍不斷拓寬，檔案實體管理逐步簡化，項目檔案相關人員能夠以在線、離線操作等多種方式代替手動翻查排列等工作，對檔案原件也有一定保護作用。(2)促進項目檔案相關人員素質的提高。從傳統手工或者單機系統的小規模封閉方式向信息化方式轉變時，基礎設施、軟硬件投入、檔案軟件功能不斷變化，對項目檔案從業人員的素質要求也在不斷變化。信息化環境下，固定資產投資項目檔案管理從業人員必須改變傳統做法，主動學習，提高業務水平和專業素質。(3)促進項目檔案服務水平的提高。固定資產投資項目檔案對固定資產投資項目具有保存備考的重要作用，在后續竣工驗收、擴建、改建、設備儀器維護檢修等工作中具有不可代替的作用。固定資產投資項目檔案信息化既可以提高查詢效率，又可以豐富服務手段和內容，同時滿足更加多元的利用需求。四、結語固定資產投資項目檔案管理工作千頭萬緒，只有各參建單位和相關人員權責清晰、意識到位，信息化等技術手段切實落到實處，才能推動固定資產投資項目檔案管理工作有條不紊地進行，從而實現固定資產投資項目檔案在項目建設全過程中的作用與價值。
參考文獻：
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從去年年初以來，中國經濟在應對國際金融危機方面表現得比較突出，引起了國內外廣泛的關注。作為反映國民經濟發展情況的經濟統計，也同時受到了非常廣泛的關注。甚至是前所未有的關注。同時，也有對中國統計數據和統計方法的質疑。我認為有一部分質疑是由于對中國經濟統計還理解得并不全面和完整。
正確分析常規經濟統計指標
利用統計數據進行經濟形勢分析時，要注意幾種區別。
一是社會消費品零售額與居民消費之間，在內涵、口徑和范圍上有明顯的區別。比如社會消費品零售額，不僅包括了銷售居民的消費品，同時有銷售給企業、事業行政單位的產品，后者并不直接構成居民的消費，有的可能構成企業的中間消耗，有的可能構成行政事業單位的消耗。另外，社會消費品零售額不包括農民自產自用的農產品，包括糧食、家禽、家畜等。作為居民消費，一定包括自產自用的農產品，所以它們之間是有區別的。簡單用零售額來判斷居民消費會有問題。
二是財政支出與政府消費有區別，最主要的區別是財政支出包括投資性支出。比如說政府在去年基礎設施投資上投入了大量的資金，還包括轉移性支出。所以財政支出和政府消費之間區別很大，尤其是在去年，政府在基礎設施投資方面投入的資金比較大，在社會保障投入的資金比較大，相應地在政府經常性業務支出方面投入資金支出比較低。
三是全社會固定資產投資與固定資本形成總額有區別。舉個例子，固定資本形成作為固定投資需求的一部分，除了有型的固定資產，也有無形的固定資產，像計算機軟件，在生產過程中它發揮長期作用，所以我們要把計算機軟件購置也作為投資需求，而全社會的固定資產投資是不包括它的。
四是存貨與存貨增加有區別，這兩個概念經常會被搞混。
五是貿易差額與貨物和服務凈出口有區別。最主要的是兩點，第一海關統計的貿易差額只是包括出口，第二海關統計貿易差額貨物和服務的凈出口是用剔除價格因素不變價計算。
由此可以看出，我們在利用常數指標進行分析的時候，要小心這些情況，應正確利用常用的經濟統計指標分析宏觀經濟形勢。
首先，我們不能直接利用社會消費品增長率和全社會固定資產投資增長率推算GDP的增長率，因為社會消費品零售額和全社會固定資產投資在內涵上和數據表現上，以支出法GDP刺激消費和固定資產都存在較大的影響。
其次，存貨增加和存貨有可能出現完全相反的變動趨勢，作為最終需求重要的組成部分的存貨增加而不是存貨本身。去年的產成品資金特別是工業品的產成品資金趨勢確實是有11.7％的增加，但是是一個存貨的概念。2009年一季度，我國的貿易順差增幅達到50％以上，沒有對GDP產生強有力的正拉動。一個是服務貿易逆差，一個是進出口價格巨大的反差。
準確理解中國經濟統計方法
美國一位學者說中國采用生產法計算GDP，就容易實現經濟增長目標。而美國采用支出法計算GDP。我們就問了，用生產法計算GDP和支出法計算GDP，兩者到底有多大的差距?從理論上來講，數據應該是一致的，沒有太大的差距。
這位學者指出，公共建設項目投資對GDP的貢獻是只要控制了資金的投放速度就能夠實現目標。也就是在資金支付的時候就已經進入了GDP里了，實際上是不是這樣?
公共建設項目的投資對GDP的貢獻是在實際建設過程中實現的，不是在撥款中實現的。我們可以看到，我們固定資產投資統計制度，實際完成投資額是以貨幣表示的工作量指標，包括實際完成的建筑安裝工程價值、設備、工具、器具購置費，以及實際發生的其他費用，沒用到工程實體的建筑材料、工程預算款和需要安裝但沒有進入安裝的設備等，都不能計入投資完成額。即使是按實際完成投資額還要進行調整，比如說土地要進行調整。
我認為，無論是中國還是美國，生產法GDP增長率與支出法GDP增長率都是接近的，而且大多數年度生產法GDP增長率都低于支出法GDP增長率。因為中國GDP核算以生產法為主而不像美國那樣以支出法為主，由此而質疑中國經濟增長率，其理由是站不住腳的。
中國經濟目前尚處于初級發展階段，經濟增長具有典型的要素拉動特征。經濟發展需要刺激投資需求，最終消費需求的形成也有賴于加大投資力度，投資與消費雙管齊下，投資需先行。因此，國民經濟的高速增長離不開投資的持續增長。從理論上講，投資增長率和經濟增長率具有一種正向的關聯關系。
一般認為，建設投資是國民經濟增長的強大拉動因素。幾乎所有國家的政府都會在經濟不景氣的時期，將建設投資作為刺激經濟增長的工具。加大建設投資的規模，既可增加就業機會和國民可支配收入、擴大內需，又可以直接帶動當前的經濟增長，為新一輪的經濟增長奠定物質基礎。西方學者的研究表明：建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，尤其是在發展中國家，建設投資在這些國家的整體投資中的比率甚至達到了20%(Kessedes,1995)。
我國大量的文獻也討論了建設投資對國民經濟的重要作用，但是，真正能夠揭示建設投資與經濟增長之間的數量關系的研究成果卻極少。中國發展研究院曾經做過一項研究，發現在中國經濟中固定資產投資是決定社會需求的最積極的因素。因此，增加固定資產投資可以作為刺激經濟活動的主要手段（中國發展研究院，1997）。雖然還有其他一些關于建設投資對中國經濟增長重要性的研究，但是，這些研究大部分還處在定性階段，很少能夠指出建設投資對中國經濟發展的貢獻水平。本研究就致力于找到其對中國經濟發展拉動水平的具體數量關系。
二、數據和模型
在本研究中，建設投資對國民經濟的拉動作用是指以一定速度增長的建設投資所拉動GDP的增長量或增長率。GDP是衡量一個國家或地區經濟水平的重要指標和方法。它是指一個國家或地區在一年內所有常住單位生產活動的最終成果的價值形態。另外本研究涉及的指標還有固定資產投資和建筑安裝工程投資。
固定資產投資(FAI)是衡量一個國家或地區在一年內在固定資產方面投資總量的指標，它同樣也能夠以價值形態反映固定資產建造和購買活動的總量，是反映固定資產投資規模、速度、比例關系和使用方向的綜合性指標。固定資產投資可以根據國家的投資計劃分為基本建設投資、更新改造投資、房地產開發投資和其他固定資產投資四部分。本文采用這個指標來代表宏觀意義上的建設投資水平，既包括建水壩、修公路這些大型的土木工程項目，也包括住宅和商業房地產項目的開發，同時，還涉及各類建筑物、構筑物和大型設備的修繕和改造。
固定資產投資活動按其工作內容和實現方式可以分為建筑安裝工程，設備、工具、器具購置，其他費用三個部分。在本文中也將建筑安裝工程投資(CI)作為衡量建設投資活動對國民經濟增長拉動作用的一個變量，它是指各種房屋、建筑物的建造和各種設備裝置的安裝工程投資。建筑安裝工程投資比固定資產投資的范圍小一些，可以代表一年內國民經濟中的建筑工作量，是一個衡量建設活動水平更為合適的指標。
本研究擬采用動態計量經濟學所倡導的誤差修正模型來描述建設投資和國民經濟的相互作用。建立經濟學模型的傳統方法主要是以理論為導向，依據某種已經存在的經濟理論或者已經提出的對經濟行為規律的某種解釋設定模型的總體結構，這種建模途徑對先驗的經濟理論有很強的依賴性。這種建模方法在20世紀70年代的經濟動蕩前屢次預測失靈，促使人們尋求另外的建模方法。20世紀70年代末80年代初，以英國經濟學家D·F·Hendry為代表，提出了動態建模的方法，交替利用經濟理論和經濟數據提供的信息，在協整理論的基礎上建立反映變量短期波動和長期均衡的誤差修正模型(D·Hendry,1998)。
一般經濟變量都可以用時間序列來表示，如果它的均值和方差都不隨時間變化，就稱這個序列是穩定序列。如果一個序列在成為穩定序列之前必須經過d次差分，則稱該序列是d階單整。按照協整理論，幾個同階單整的時間序列之間可能存在著一種長期的穩定關系，其線性組合可以降低單整階數，即所謂的協整關系。誤差修正模型就是建立在這種理論之上的。以GDP和建筑安裝投資(CI)為例，若GDP和CI具有協整關系，則它們之間的關系可以寫作一般的自回歸分布滯后的表達式：
附圖
和CI之間存在的長期均衡關系。于是GDP的短期波動被分為兩部分：一部分是長期均衡，一部分是短期波動。一般（β[,2]-1）都會小于0，因此，若(t-1)時刻GDP大于其長期均衡解，γecm[,t-1]為負值，使GDP[,t]減少；若(t-1)時刻GDP小于其長期均衡解，γecm[,t-1]為正值，使GDP[,t]增加。體現了長期均衡誤差對GDP的控制。
以不變價格表示的流量指標一般是一階單整。固定資產投資、建筑安裝投資和國內生產總值都是流量指標，一般情況下屬于一階單整，它們之間可以存在這種長期穩定的關系，同時，固定資產投資、建筑安裝投資的短期的變動又會對國內生產總值產生短期的影響。因此，國內生產總值的變動既受固定資產投資、建筑安裝投資短期變動的直接影響，又受兩者之間長期穩定關系的調整，可以建立誤差修正模型來討論這種關系：
附圖
表明如果FAI變化了1%，GDP將變化β[,1]%。α[,1]同理。可見各個系數具有很強的經濟意義。
本研究中的數據都來源于《中國統計年鑒》。數據自1981年始，且已經折算為1981年不變價，這樣可以去除通貨膨脹的影響，更好地反映數據內在的規律性。在本研究中，采用SPSS軟件包進行統計分析。各年的數據如下；
表1 固定資產投資、建筑安裝投資與國內生產總值
（1981-1999年，單位：億元）
附圖
注：1.所有數據均為1981年不變價；2.數據來源：《中國統計年鑒2000》。
三、建立誤差修正模型
（一）方程的初步設定和簡化
一般來講，在經濟數據中，以不變價格表示流量的序列往往表現為一階單整。因此，從理論上判斷，LnGDP、LnFAI和LnCI序列都應該是一階單整。采用Dickey和Fuller于1979年、1980年提出的ADF方法進行單整檢驗結果也表明，的確如此。
然后，可以將方程設定為一般的自回歸分布滯后模型。模型的右邊包括被解釋變量的滯后、解釋變量及其時間滯后項。對于固定資產投資方程，首先設定為：
附圖
用最小二乘法估計這兩個自回歸分布滯后方程，采用逐步回歸(Stepwise)方法，剔除不顯著的變量。
在固定資產投資方程中，LnGDP[,t-1]、LnFAI[,t]和LnFAI[,t-1]被引入方程。估計得到的方程為：
附圖
可見方程的顯著性很高，完全可以通過檢驗。常數項的t值很小，并不顯著。（由于此方程對后面的過程只有理論上的意義，因此不必剔除常數項。）其他各項系數在99%的置信水平下顯著不為0。該方程的殘差類似白噪聲。
在建筑安裝投資方程中，也是LnGDP[,t-1]、LnCI[,t]和LnCI[,t-1]被引入方程。估計得到的方程為：
附圖
方程的顯著性很高，完全可以通過檢驗。常數項的t值很小，也不顯著。其他各項都在99%的顯著性水平下顯著不為0。該方程的殘差類似白噪聲。
可以看到，以上兩個方程中LnFAI[,t-1]和LnCI[,t-1]前的系數為負值。出現這種現象的原因是由于它們分別與LnFAI[,t]和LnCI[,t]之間存在著共線性的關系，導致兩者的系數在一定程度上能夠互相任意分配。但這對后面的研究影響不大。
（二）求長期均衡方程
下面可以用簡單的回歸分析求得長期均衡方程。對于固定資產投資方程，長期均衡方程為：
附圖
可見，整體顯著性明顯滿足。各項系數的顯著性檢驗均順利通過。從此均衡方程可以計算ecm序列（即殘差序列）：
附圖
Adjusted R[2]=0.982 F=980.657
整體顯著性明顯滿足。各項系數的顯著性檢驗均順利通過。
ecm[,t-1]=LnGDP[,t-1]-3.228-9.793LnCI[,t-1]。
（三）建立誤差修正模型
1.固定資產投資方程
考慮到在初步設定的方程中LnFAI[,t]、LnFAI[,t-1]和LnGDP[,t-1]都比較顯著，在建立誤差修正模型時引入LnGDP[,t]，LnFAI[,t]，ecm[,t-1]，以保證方程的包容性。
設定誤差修正模型為：
附圖
p=0.0002，可見整體顯著性明顯滿足。
從變量顯著性檢驗來看，兩個方程的ecm[,t-1]的顯著性較低，但是，考慮到它們重要的經濟意義，仍不將其剔除。
四、經濟意義分析
（一）彈性分析
在以上兩個誤差修正方程中，LnFAI[,t]和LnCI[,t]前面的系數可以看作是GDP對FAI和CI的彈性系數，因此，可以根據方程的系數對它們進行彈性分析。
LnCI[,t]前的系數為0.324，這說明國內生產總值對建筑安裝投資的彈性系數為0.324。當建筑安裝投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.324%。而LnFAI[,t]前的系數為0.317，這說明國內生產總值對固定資產投資的彈性系數為0.317。當基本建設投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.317%。
這是非常重要的結論，定量地給出了建設投資對國民經濟拉動作用的大小。可以看出，建設投資對國民經濟的拉動效應大致是這樣一個概念，即當建設投資增長1%時，能帶動國內生產總值增長大約0.32%。以往的分析往往僅限于定性，沒有反映出真正的定量關系。從兩個彈性系數可以看出，建設投資對國民經濟的增長有很大的促進作用，彈性系數都較大。
（二）拉動效率分析
為了進一步分析建筑安裝投資和固定資產投資對國民經濟拉動作用的大小，引入一個新的系數，將其稱之為“拉動效率”，它是GDP對該變量彈性系數與該變量在GDP中所占份額的比值，即附圖，D[,i]表示在此區間內GDP對某一變量i的彈性系數，S[,i]表示某一變量i在此區間內占據GDP的平均百分比。這樣可以排除彈性系數大小中不同變量份額因素的影響。如果q＞1，這表明某一變量在這一階段對GDP的拉動作用是積極的，超過了自身在GDP中所占據的份額，是高效率的。相反，如果q＜1，則表示這種拉動作用是消極的，少于變量自身占據GDP的份額，是低效率的。
結果如下（1981年—1999年間）：
變量
D[,i]
S[,i]
q[,i]
CI（建筑安裝投資）
0.324
0.196
1.652
FAI（固定資產投資）
0.317
0.300
1.057
由此可見，兩者對國民經濟的拉動作用都是很積極的，q[,i]均超過了1，建筑安裝投資更為顯著。它在國民經濟中的份額為19.6%，而彈性系數達到了0.324%。這進一步驗證了在本文開始時所提到的定性研究的結論，建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，是刺激經濟活動的主要手段，能夠高效率地拉動國民經濟的增長。
（三）誤差修正項(ECM)的分析
Ecm項系數的大小反映了對偏離長期均衡的調整力度，系數的估計值一般是負值。對于固定資產投資方程，Ecm前面的系數是-0.049，由此看來，調整的力度不是很大。調整的過程大致如下：
附圖
對于建筑安裝投資方程，Ecm前面的系數是-0.018，調整的力度也較小。因此，可以看出，建設投資主要以短期波動的形式來影響GDP的變化，長期均衡起的控制作用不大。這符合我國現階段的具體情況，我國目前正處在大規模建設的發展階段，還遠遠沒有達到建設量的穩定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。
五、總結
本研究將固定資產投資(FAI)和建筑安裝投資投資(CI)作為對GDP產生拉動作用的變量，通過建立誤差修正模型得到了反映它們之間長期均衡和短期波動的表達式。從彈性系數可以看出，無論是建筑安裝投資，還是固定資產投資，二者對國民經濟的拉動作用都是很明顯的，國內生產總值對建筑安裝投資的彈性系數為0.324。當建筑安裝投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.324%。國內生產總值對基本建設投資的彈性系數為0.317。當基本建設投資增長1%時，將帶動國內生產總值增長0.317%。綜合起來，當建設投資增長1%時，能帶動國內生產總值增長大約0.32%。從拉動效率來看，兩者對國民經濟的拉動作用都是積極的，q[,i]均超過了1，建筑安裝投資更為顯著。
建設投資主要以短期波動的形式來影響GDP的變化，長期均衡起的控制作用不大。這主要是由于我國目前正處在大規模建設的發展階段，還遠遠沒有達到建設量的穩定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。
因此，本研究的定量結果不僅驗證了很多研究者的定性結論，即建設投資在經濟發展中扮演著非常重要的角色，是刺激經濟活動的主要手段，能夠高效率地拉動國民經濟的增長；而且給出了具體的拉動效應值，分析了短期波動和長期均衡各自的作用，有助于更加準確地分析建設投資對國民經濟增長的貢獻。
收稿日期：2001-03-23
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關鍵詞：增值稅轉型；企業；影響
中圖分類號：F810.42 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-02
我國在1994年實行生產型增值稅后，增值稅一直是我國第一大稅種。但是隨著我國經濟的迅猛發展，生產型增值稅的缺陷日漸顯現，主要集中在生產型增值稅不允許抵扣外購固定資產進項稅額，這極大地限制了企業技術革新的積極性。而消費型增值稅允許抵扣外購固定資產的進項稅額，有利于提高企業擴大投資、更新設備的積極性，從而提高企業的競爭力。2007年下半年，美國次貸危機引發的國際金融危機在全世界迅速蔓延。為應對金融危機對全球經濟的惡劣影響，振興我國的經濟，拉動內需，2008年12月19日，財政部、國家稅務總局聯合下發了《關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知》(財稅[2008]170號)，決定自2009年1月1日起，在全國所有行業統一實施增值稅轉型改革。但是該轉型是否真的能夠起到預期的效果，這個問題一直是稅務專家最關心的話題，國內對于增值稅轉型的研究主要涉及四個方面，下面分別對四個方面的文獻進行回顧，并在此基礎上提出研究缺陷和未來研究趨勢。
一、增值稅轉型對企業影響的文獻回顧與分析
(一)增值稅轉型對不同行業的影響程度
王素榮，蔣高樂(2010)，根據最新的數據資料，采用實證分析的方法，重點研究了增值稅轉型前后不同行業的受益程度，并且主要考察了增值稅轉型前后農林牧副漁業、采掘業、電力煤氣及水的生產供應業、信息業、制造業等五大行業可抵扣進項稅額的變化，分析、揭示增值稅轉型對不同行業帶來的巨大收益。王素榮、付博(2011)采用實證分析的方法，對比幾年各個行業的投資比例，以及增值稅抵扣額，對增值稅轉型的行業效應和微觀效應進行了分析，結果表明：采掘業、水電煤氣供應業和制造業是增值稅轉型受益較大的行業。李建人(2010)認為除了融資租賃業以外，增值稅轉型對所有行業都應當是利好消息，重點對比研究了增值稅轉型前后對融資租賃行業的正負影響效應。
(二)增值稅轉型對企業稅負的影響
柳建啟(2011)運用理論以及簡單的公式，論述了增值稅轉型對企業增值稅和城市維護建設稅、教育費附加的增減進行了分析，結果顯示增值稅轉型可以減少增值稅和城市維護建設稅、教育費附加的應納數額。研究了增值稅轉型商業企業和工業企業所得稅的影響，結果顯示增值稅轉型對工業企業的影響程度大于商業企業影響程度。駱陽、肖俠(2010)以上海證券交易所公開披露的江蘇省上市公司2008年年報為樣本數據，分析了增值稅轉型后可能對江蘇省滬市上市公司增值稅稅負、城市維護建設稅及教育費附加產生的影響，同時還對高新技術企業和非高新技術企業稅負進行了研究，分析其在增值稅轉型前和轉型后的不同影響。結論是：一方面增值稅的轉型，將使高新技術企業增值稅的應納稅額降低，并且無論是在應納稅額上，還是在稅負率上，都遠遠高于非高新技術企業。另一方面增值稅轉型后江蘇省滬市上市公司的整體稅收負擔將大幅度下降。蔡昌(2009)運用模型從理論上分析了增值稅轉型給企業及行業在稅收負擔方面產生的影響。結論是，增值稅轉型后，設備制造業和裝備業將會成為稅收負擔受益最大的行業，而生產型出口企業、建筑安裝業、金融業以及交通運輸業等幾乎沒有變化。文章還分析了增值稅轉型對投資的影響以及對經濟的長遠效應。
(三)增值稅轉型對企業固定資產投資的影響
聶輝華、方明月、李濤(2009)以全國所有的企業為樣本數據，采用面板雙重差分模型，研究了企業固定資產投資，雇傭和研發行為以及生產率在增值稅轉型前后發生的變化，同時還考察了企業行為對優化產業結構和就業形勢的影響。最終發現增值稅轉型對促進企業固定資產投資產生了顯著的影響，且提高了企業的資本勞動比和生產率，但是也產生了一個問題，即顯著地減少了就業，引發就業問題。趙穎(2009)闡述了增值稅轉型對企業固定資產投資的幾種影響，然后針對這些影響提出企業在進行固定資產管理可以采取的措施。顧園(2011)探討了增值稅轉型前后固定資產相關業務會計處理的變化，并在此基礎上剖析了此次增值稅轉型對企業稅負及利潤的實質影響。郭紅梅(2009)從增值稅轉型的背景出發，研究了在此背景下固定資產的稅務處理，同時提出了相關的政策建議。朱娟(2009)采用定性和定量的方法分析了增值稅轉型前后，企業在固定資產投資時間、投資對象、投資金額、投資評價指標以及投資活動現金流量等五個方面產生重大變化。同時還提出了在增值稅轉型的背景下，企業在進行固定資產投資時應該注意的問題。盧銳、許寧(2011)運用理論模型以及2003-2009年增值稅試點地區上市公司的年報數據對增值稅轉型給固定資產投資帶來的影響進行分析，研究結果表明：一方面增值稅轉型一定程度上刺激了上市公司的固定資產投資；另一方面，增值稅轉型前企業因為該次轉型的特點而推遲固定資產的投資行為以及企業對政策的預期效應等可能使得固定資產投資出現短期波動性。
(四)增值稅轉型對企業財務信息的影響
張欣(2009)采用案例分析的研究方法，通過對比兩種增值稅類型下稅后利潤、投資設備進項抵扣、投資凈現值、投資內含報酬率、年平均投資報酬率等來闡述增值稅轉型對企業的財務影響。陸群(2009)從增值稅轉型的背景出發，結合案例重點分析了增值稅轉型對上市公司財務信息的實質影響，包括對資產負債表、利潤表、現金流量表的影響。王秀果(2010)首先對增值稅及增值稅轉型的概念進行了論述，其次從轉型前的生產型增值稅的弊端著手，比較詳盡地闡述了此次增值稅轉型的原因以及實行消費型增值稅的重大意義，最后重點剖析了新的增值稅類型對營業凈利潤、企業利潤表、資產負債表以及對現金流量表等在會計處理方面產生的影響。蓋地、梁虎(2011)在已有研究成果的基礎上，以增值稅的費用實質及其會計目標為起點，借鑒所得稅會計的有關原則，采用“財稅適度分離”的會計模式和“價稅并流、賬內循環”的方法，設計了“消費型增值稅”費用化處理的基本框架，旨在促進增值稅會計的改革與完善。郭恒泰(2010)采用理論分析的研究方法，根據增值稅轉型中的優惠條例，闡述了增值稅轉型前后，企業在會計處理方面產生的變化，包括購進固定資產、銷售自己使用過的固定資產、出口退稅等方面。
二、研究局限及未來研究趨勢
(一)研究局限性
首先，增值稅轉型自2009年1月1日開始實施，自今只有短短的三年多時間，文獻數量較少，研究成果不多，導致研究數據量不足，影響結果的完整性。
其次，縱觀增值稅轉型現階段的研究成果，我們不難發現，在經營績效和企業價值方面還未涉及，或是涉及較少。
再次，已有的研究對象一般是上市公司，因為上市公司的財務數據相對公開，取得數據較為簡便，但是增值稅并不僅僅是上市公司需要繳納，一般的企業同樣涉及增值稅的繳納問題，因此，增值稅轉型對非上市公司也存在影響，這樣就使得研究數據存在可比性不足的缺陷。
最后，在研究方法上，現階段的研究主要集中在理論分析、案例分析，以及少數的實證分析。單純的理論分析很難提供增值稅轉型對企業的影響的經驗證據，案例分析雖然很具體，但是分析對象往往只是一個企業或者是幾個企業，研究結果可能只是個別現象，不能推廣到某個行業或者是其他行業，缺乏可比性。
(二)未來研究趨勢
隨著增值稅轉型實施時間的不斷推移，增值稅轉型的研究成果將會越來越多，研究范圍將會越來越廣，研究內容將會越來越深入。根據對現有文獻的總結分析，本文認為以下幾方面將會成為增值稅轉型的在未來的研究趨勢。
首先，增值稅轉型在對不同行業的影響程度、對企業稅負的影響、對企業固定資產投資的影響及對企業財務信息的影響四個方面的研究已經足夠充分，但是增值稅轉型在企業經營績效和企業價值的影響方面只有少量涉及，而這兩方面對于企業來講是非常重要的，從企業的角度出發，企業經營績效和企業價值將會成為增值稅轉型的重要研究趨勢。
其次，針對現階段研究對象僅局限于上市公司的問題，隨著各項制度的不斷完善，非上市公司的財務數據將更易于取得，從而使增值稅轉型的研究從上市公司延續要非上市公司。
最后，在研究方法上，針對現有理論分析和案例分析研究方法的不足以及實證分析法在其他領域的廣泛運用和逐漸成熟，實證分析法將成為增值稅轉型研究領域的主要研究方法。
參考文獻：
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關鍵詞:公共投資;私人投資;溢入效應;經濟圈
中圖分類號:F812文獻標識碼:A文章編號:1001-6260(2009)06-0063-07
一、引言及文獻綜述
公共投資是指投向于公共產品或服務行業的投資。由于技術進步和制度創新,公共品的邊界發生變化,公共投資的概念也隨之發展。目前應用較為廣泛的是Pereira等(2003)的劃分,他們將公共投資細化為五部分:一是由高速公路和街道組成的基礎設施;二是由電力和煤氣設備、運輸系統、機場等組成的基礎設施;三是由污水處理和水供應系統組成的基礎設施;四是教育、醫院建筑物及其他建筑物;五是保護、發展組織和民用設備。借鑒上述概念,根據研究需要,本文將公共投資細化為:交通運輸及倉儲、郵電和通訊業;衛生體育和社會福利事業;教育文化藝術和廣播電視事業;科學研究和綜合技術服務事業;國家機關、政黨機關和社會團體。①
凱恩斯理論認為,政府干預經濟的政策能刺激消費和投資,從而擴大有效需求。新古典主義對公共投資的影響有兩種不同的解釋:一種是“替代性假說”,認為政府的公共投資水平越高,會使資本積累率超過私人部門決定的最佳水平,為保持經濟中最佳的投資水平,會導致私人減少投資,即“擠出效應”;另一種是“互補性假說”,強調政府基礎設施和人力資本等投資提高了私人投資的邊際生產率,從而引致更多的私人投資,即“擠入效應”。
對于公共投資的經驗分析始于Aschauer(1989a)對美國公共投資產出效應的研究。在隨后的研究中,學者們開始關注公共投資對經濟活動的影響及檢驗公共投資對私人投資的擠入或擠出效應。Aschauer(1989b)的研究表明:在美國,公共投資對私人投資產生擠入效應,公共投資與私人投資為互補品。Argimón等(1997)利用14個OECD成員國的面板數據,發現基礎設施投資對私人投資生產率的正效應,結論支持了公共投資對私人投資的擠入效應。Mittnik 等(2001)運用VAR模型估計6個工業國的GDP、私人投資、公共投資和公共消費之間的動態關系,結果表明公共投資對私人投資不存在顯著的擠出效應。Voss(2002)選取美國和加拿大1947―1996年公共投資、私人投資、真實利率、私人投資和公共投資價格平減指數等數據建立VAR模型,結果表明公共投資對私人投資具有擠出效應。Pereira 等(2007)將公共投資分為本地區公共投資和區域外公共投資,再加上本地區的產出、就業和私人投資,建立五個變量的VAR模型,結果表明:考慮到地區之間公共投資的溢出效應,不同地區公共投資對私人投資的作用效果不同,擠入和擠出效應并存。這可能與地區發展的異質性相關。
國內學者關于公共投資對私人投資的影響研究不多。曹建海等(2005)采用向量誤差修正模型對公共投資、私人投資與經濟增長之間的關系進行實證研究,結果表明公共投資對私人投資存在明顯的擠出效應。楊曉華(2006)對公共投資、私人投資和產出進行協整建模分析,結果表明公共投資對私人投資在短期具有擠入效應,長期則具有擠出效應。尹貽林等(2008)運用VAR和VECM對公共投資的私人投資效應進行研究,結果表明長期內公共投資對私人投資的綜合效應表現為擠入效應,短期內具有擠出效應。
總的來說,國內外學者的研究文獻存在以下兩點不足:一是缺乏地區層面的研究。由于區域發展的異質性,不同地區公共投資的作用效應不同。因此,通過各地區公共投資的私人投資效應研究可以比較不同地區公共投資的作用效果。二是沒有涉及公共投資網絡效應的研究。由于公共品的外溢性,一個地區公共投資效應的發揮不僅僅局限在本轄區內,還可能對其他地區的私人投資產生影響。因此,對公共投資網絡效應研究可以發現哪些地區受益于公共投資的外溢性,且這種外溢效應有多大。以上兩方面正是本文所做的研究。
文章其余部分安排如下:第二部分為研究方法;第三部分為實證研究;第四部分為公共投資對私人投資動態效應的一種解釋;第五部分為結論。
二、研究方法
根據一般經濟理論,一國經濟的產出、投資、勞動力和技術等因素是相互作用的。由于人力資本和R&D是公共投資的重要組成部分,因此,可以認為公共投資一定程度上促進了技術進步(Aschauer,1997)。考慮到傳統的生產函數模型存在內生性,加之科布―道格拉斯生產函數不能為各變量間的動態關系提供嚴格的定義,本文采用VAR模型來分析變量之間的動態關系。VAR模型的構建只需滿足兩個條件:一是構建VAR模型的變量之間存在相互作用關系;二是各變量之間存在滯后效應。一個VAR模型由以下N個方程組成。
X1,t=α10+∑pj=1α11jX1,t-j+∑pj=1α12jX2,t-j+…+∑pj=1α1njXn,t-j+ε1t
Xn,t=αn0+∑pj=1αn1jX1,t-j+∑pj=1αn2jX2,t-j+…+∑pj=1αnnjXn,t-j+εnt
其中,X1,X2…Xn表示j=1,2,…t時的內生變量,α10…αnnj是參數,p是內生變量的滯后階數,ε1t…εnt是誤差項。因VAR模型中每個方程的右側只含有內生變量的滯后項,它們與εt是漸進不相關的,所以可以用OLS法依次估計每一個方程,得到的參數估計量都具有一致性。
三、實證研究
為考慮地區層面公共投資的網絡效應,筆者將公共投資分為本地區公共投資和區域外公共投資區域外公共投資是指除了本地區以外的投資,如對山東省而言,本地區公共投資和區域外公共投資分別指山東省的公共投資和中國大陸(不含和海南)范圍內除了山東省以外的其他省、自治區和直轄市的公共投資總和。,進而用產出、本地區公共投資、區域外公共投資、私人投資、就業五個變量構建VAR模型。所有變量均采用對數差分形式,即表示該變量的增長率。
(一)數據說明
根據文獻對公共投資范圍的界定,同時考慮到統計口徑的一致性,本文分析的公共投資包括:交通運輸倉儲、郵電和通訊業;衛生體育和社會福利事業;教育文化藝術和廣播電視事業;科學研究和綜合技術服務事業;國家機關、政黨機關和社會團體。筆者用各地區以上各行業1985―2007年的年度固定資產投資數據合成總公共投資。由于全社會固定資產投資可分為公共投資和私人投資兩部分,因此,可以用投資總量減去合成的公共投資得到私人投資。各地區是指不考慮和海南,并且將四川和重慶數據合并后的28個省、自治區和直轄市。區域外的公共投資則用28個地區公共投資總和減去各地區公共投資而得。1996―2007年的數據來源于《中國固定資產投資統計年鑒》和《中國統計年鑒》;1985―1995年的數據來源于《中國統計年鑒》和《中國固定資產投資統計年鑒(1950―1995)》。由于1985―1995年沒有關于固定資產投資總數的統計,根據全社會固定資產投資包括基本建設投資、更新改造投資、房地產開放投資、集體經濟固定資產投資(城鎮集體所有制單位固定資產投資和農村集體所有制單位固定資產投資)、城鄉個人固定資產投資五個部分,因此,可以將基本建設投資、更新改造投資、集體經濟固定資產投資中的公共投資合并得到總公共投資,而將房地產投資和城鄉個人固定資產投資歸為私人投資。此外,考慮到各地區農村集體所有制單位的固定資產投資沒有按行業劃分,本文按全國農村集體所有制單位固定資產投資中公共投資的比例來計算各地區農村集體所有制單位固定資產投資中公共投資的份額。由于年鑒上沒有1985―1995年按行業劃分的固定資產投資總額數據,而僅有固定資產組成部分,即基本建設投資、更新改造投資、集體經濟固定資產投資按行業劃分的數據,因此,本文分別計算出上述組成部分的公共投資,再加總,從而計算出總公共投資。用固定資產投資總額減去總公共投資得到基本建設投資、更新改造投資和集體經濟固定資產投資的私人投資總額。由于房地產投資和城鄉個人固定資產投資屬于私人投資范疇,因此與上述計算出的私人投資直接加總進而得到總私人投資。
各地區GDP和就業的數據來源于各省、直轄市、自治區的統計年鑒,并將名義GDP、私人投資、公共投資(本地區的公共投資和區域外的公共投資)折算成實際值。實際GDP=名義GDP/GDP折算指數,GDP折算指數根據各地區GDP指數計算而得,即:
GDP折算指數=第t年名義GDP第t年GDP指數÷1985年GDP名義值1985年GDP指數
私人投資和公共投資按照各地區以1978年為基期的商品零售價格指數折算。GDP指數和商品零售價格指數均來自各地區統計年鑒。
(二)數據檢驗
建立VAR模型之前,要對時間變量的平穩性進行檢驗,即檢驗對數差分形式的變量是否是I(0)。本文采用DickeyFuller的ADF單位根檢驗,其檢驗的一般方法為:
DYt=a+b×t+d×Yt-1+∑pi=1gi×Yt-1+et
其中,a、b、d、g為參數;t為時間趨勢因素;p為最優滯后階數;e為隨機誤差項,是獨立同分布的白噪聲過程。檢驗過程中滯后階數的確定采用SIC準則。
筆者對各地區公共投資、區域外公共投資、私人投資、GDP的實際值和就業的對數差分形式進行ADF和PP檢驗。除天津和內蒙古外,其余地區上述五個變量在10%的顯著性水平下都是I(0)。
(三)模型設定
由于變量是平穩的,直接對平穩變量建立VAR模型,不考慮天津和內蒙古,每個地區建立一個VAR模型,這樣得到26個VAR模型。模型的設定如表1。根據AIC準則確定模型的滯后階數;外生變量常數項和時間趨勢的選擇是基于模型擬合程度的考慮。
(四)動態分析
用平穩變量建立的VAR模型是穩定的系統,因此,可以對以上26個模型進行脈沖響應分析。脈沖響應函數描述一個內生變量對誤差沖擊的反應,即在隨機誤差項上施加一個標準差大小的沖擊后對內生變量的當期值和未來值所產生的影響。在VAR模型中,公共投資變量是內生的,而隨機擾動是外生的。因此,分析公共投資對私人投資動態作用的關鍵是識別出來自公共投資的沖擊。本文運用喬利斯基(Cholesky)分解法將公共投資沖擊從總沖擊中分離出來。由于相對于區域外的公共投資,本地區的公共投資規模較小,可以認為前者的沖擊引起后者的變化;由于政策制定者僅僅擁有私人投資的過去信息,而不知道政策制定時私人投資的狀況,可以認為公共投資的沖擊引起私人投資的變化。基于上述兩點考慮,對沖擊的共同部分作如下順序的分解:本地區的公共投資、區域外的公共投資、私人投資、就業和GDP。另外一種分解順序是:區域外的公共投資、本地區的公共投資、私人投資、就業和GDP。其結果與本文數據略有差異,并不改變分析結果。
根據累積脈沖響應函數的結果可以計算累積彈性。累積彈性反映未來一定時期內公共投資(本地區的公共投資和區域外的公共投資)累積變化一個百分點引起私人投資累積變化的百分比。根據響應函數的收斂時間,即沖擊消失的時間來確定時期的選擇。通過觀察各地區脈沖響應函數圖可知,收斂時間一般在5~10年,鑒于各地區的可比性,本文分別計算出各地區5年和10年的累積彈性。根據公共投資的私人投資累積彈性,可以計算出公共投資的邊際私人投資,即:
MKKG=εk×KKG
其中,MKKG為公共投資的邊際私人投資;εk為公共投資的私人投資累積彈性。K為私人投資水平,KG為公共投資水平,KKG根據樣本區間最后5年或10年的數據計算,再取平均值。
因本文將公共投資分為本地區公共投資和區域外公共投資,根據上面的邊際私人投資公式可以計算本地區公共投資的邊際私人投資(MKKIG)和區域外公共投資的邊際私人投資(MKKOG),進而可以計算該地區區域外公共投資的溢入效應溢入效益是指其他地區的公共投資對本地區私人投資產生的影響,可能是正向的,即擠入效應,也可能是負向的,即擠出效應。,即:MKKOGMKKOG+MKKIG,計算結果如表2所示。
注:在計算溢入效應時,本地區公共投資或區域外公共投資的邊際私人投資出現負值時視為0。“―”是兩者都為0的情況。
從2表可以看出:
從區域內公共投資的效果看,26個省、自治區和直轄市中有16個地區的公共投資對私人投資產生擠入效應。其中:廣東、江蘇、河北、福建、上海、寧夏和河南從公共投資的邊際私人投資中獲益最大,這些地區擁有全部這里的數據不包括、海南、天津和內蒙古。以下同。私人投資的39.66%,短期內(5年)卻獲得邊際私人投資正效應的68.73%,長期獲得79.98%;北京、山西、吉林、黑龍江、浙江、湖北、四川、貴州、青海和新疆的公共投資對私人投資產生擠出效應。可見,以上地區通過公共投資啟動私人投資的做法未達到預期效果。從變化趨勢看,長期內,安徽省的公共投資會促進私人投資的發展,而江西、山東和甘肅的私人投資受到公共投資的排擠。
從區域外公共投資的效果看,多數地區(20/26)的區外公共投資對本地區的私人投資產生擠入效應。其中:北京、河北、上海、浙江、山東是受益最大的地區,它們的私人投資占全部私人投資總額的31.83%,短期內卻獲得區域外公共投資邊際私人投資正效應的53.49%;山西、遼寧、廣東的區域外公共投資對本地區私人投資的擠出效應較大。從長短期的變化趨勢看,福建、河南的公共投資對私人投資的擠出效應逐漸顯現出來。
從公共投資總邊際產出看,仍是廣東、江蘇、河北、福建、上海、寧夏和河南從公共投資的總邊際私人投資中獲益最大,這些地區以39.66%的私人投資份額長期內獲得79.98%的正效應。可見,公共投資的形成促進了地區層面私人投資的集中。
從公共投資的私人投資溢入效應看,20個地區存在或大或小的溢入效應。其中:北京、吉林、黑龍江、浙江、湖北、四川和青海的私人投資發展更得益于區域外公共投資的帶動;而遼寧、廣東和廣西的溢入效應為0,區域外公共投資的發展對本地區私人投資不產生作用。從變化趨勢看,安徽受到的溢入效應減弱,江西、山東和甘肅受到的溢入效應逐漸增強。
四、一種解釋
經濟圈降低了生產要素流動的障礙,促進了生產要素的集聚(張貢生,2008)。由于經濟圈的形成對區域經濟發展起到吸附和擴散效應:在發展的初級階段,吸附效應是主要的,資金、技術、人才等生產要素向極點聚集;當增長極發展到一定程度后,吸附效應削弱,擴散效應加強,生產要素向轉移。因此,筆者認為正是經濟圈發展過程中的這種作用效果導致公共投資外溢效應的地區差異。中國在經濟發展過程中逐漸形成了長三角、珠三角、環渤海、成渝和武漢五大經濟圈。本文將公共投資外溢效應的地區分布與經濟圈結合起來分析,如表3。
注:“―”表示無吸附作用或擴散作用或不存在強的帶動作用。
實證結果表明,長三角和珠三角在五大經濟圈中發展較快,擴散效應較強,而環渤海、成渝和武漢經濟圈的吸附效應占主導。表3的結果進一步驗證了這一事實。珠三角經濟圈的廣東的溢入效應為零,擴散作用最強,長期對江西的帶動作用較大。長三角經濟圈雖然擴散作用占主導,但仍表現出一定程度的吸附作用:江蘇和上海發揮擴散作用,短期內促進安徽私人投資的發展,而浙江省的溢入效應較大,對相鄰的福建帶動作用較弱。以北京、遼寧、河北、山東為中心地區的環渤海經濟圈兼有吸附和擴散作用。其中:北京的溢入效應較大,吸附作用比較明顯;遼寧、河北的溢入效應較弱,擴散作用較強。由于北京較強的吸附效應,與其鄰近的河北、山西、山東(短期)等省的溢入效應較弱,受到的帶動作用較小;而與遼寧相鄰的吉林和黑龍江卻成為最大的受益區。從變化趨勢看,山東逐漸成為受益區,致使河南的情況更糟,長期溢入效應減至零。成渝經濟圈的擴散作用較弱,吸附作用占主導。由于本文將四川和重慶的數據合并,故從表3中只能觀察到成渝經濟圈整體表現為吸附作用。但從周邊地區的溢入效應來看,成渝經濟圈對青海和甘肅(長期)的帶動作用較強。而武漢經濟圈的吸附作用占絕對優勢,可能僅對相鄰的河南和陜西發揮微弱的促進作用。
五、結論
本文考察了公共投資形成的區域影響,即地區層面公共投資對私人投資的作用效應。結果表明:
(1)不同地區受到公共投資的作用效果不同。東部地區的公共投資對私人投資主要表現為擠入效應;而中西部地區擠出效應更明顯。東部地區的廣東、江蘇、河北、福建、上海從總效應中受益最大,這表明公共投資的形成促進了地區層面私人投資的集中。中西部地區受到公共投資的負效應較明顯,可見,以啟動私人投資為目的的公共投資在一些中西部省份未達到預期效果。
(2)由于地區發展的異質性,不同地區獲得的區域外公共投資溢入效應不同。本文將這種差異解釋為不同發展階段經濟圈擴散效應和吸附效用的相對強弱。由于長三角和珠三角在五大經濟圈中發展較快,擴散效應較強,而環渤海、成渝和武漢經濟圈的吸附效應占主導。因此,經濟圈的中心地區及周邊地區表現出強弱不同的溢入效應。
(3)由于經濟圈中心地區強大的吸附作用,同時鄰近兩個經濟圈的河南、福建(長期)、貴州(長期)的私人投資發展僅僅依靠本地區公共投資的帶動,這在一定程度上表明省域經濟發展可能存在以鄰為壑的現象。
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關鍵詞:遼寧投資;投資效率;區域差距
中圖分類號:F061.5文獻標識碼:A
文章編號:1000-176X(2009)12-0138-06
一、引 言
遼寧省曾被譽為“共和國長子”,在我國國民經濟的建設與發展過程中做出了巨大的貢獻。但在由計劃經濟體制向市場經濟體制逐漸過渡的時期,遼寧的經濟發展緩慢,20世紀90年代初期至2003年,遼寧經濟年均增長率低于全國平均水平。自2003年國家提出振興東北老工業基地發展戰略以來,遼寧的經濟發展又恢復了活力,連續幾年領先于全國平均水平。但在發展的同時也存在一些問題,即省內地區間發展不平衡,并且區域差距正在逐漸拉大。沈陽、大連兩市的GDP占全省的比例已經由1992年的38.9%增長到2007年末的50%,而遼西北地區則由21.2%下降到14.9%,2007年沈陽、大連兩市的固定資產投資更是占到了全省總額的58.9%。大量的投資被沈陽、大連兩市吸納,一方面有可能產生過度投資,造成投資效率的低下,影響資源的有效配置;另一方面也將會造成區域間發展的不平衡。正確地衡量和分析遼寧省區域間投資及其效率的差距,對促進區域間資本的合理流動和有效利用無疑具有重要的理論和現實意義。
二、投資效率與經濟發展區域差距分析
資本作為最基本的生產要素之一,一直是古典、新古典、凱恩斯以及新古典綜合經濟學的重要研究內容之一。資本既然重要,資本形成過程――投資也就格外引人注目。從發達國家和地區早期工業化的經驗來看,投資的作用是至關重要的。即便是在二戰以后,這些發達國家和地區的經濟增長業績也與投資水平密切相關。Brander(1992)利用世界上116個國家和地區近30年的數據證明了投資與經濟增長之間的正相關關系[1]。基于這種共識,理論界都主張增加貧困地區的資本積累以縮小區域間的差距。20世紀60―90年代,東南亞國家更是憑借其高儲蓄、高投資的發展模式,實現了經濟的騰飛。改革開放以來,我國選擇了與東南亞國家相類似的路徑,實現了30多年來的經濟高速增長。
但是,Brander在他的研究中指出了另外一個問題:擁有同樣投資水平的國家或地區卻不一定有相同的經濟增長率。他的研究表明,韓國、中國臺灣和中國香港等國家和地區的經濟增長率大大高于預期,而圭亞那、贊比亞和馬達加斯加等國家的增長業績則差強人意。隨著大多數政府都未能通過增加落后地區的資本投資而達到縮小地區差距的目的,理論界又開始懷疑甚至否定資本投資在促進地區經濟發展中的作用,轉而強調人力資本、技術等其他要素和制度變革的重要性。然而懷疑論者忽視了一個基本事實:資本投資并不是孤立的,一方面,他通常會帶動勞動(包括人力資本)、技術等其他生產要素向貧困地區流動;另一方面,貧困地區為了得到資本投資,也必須改善其他生產要素并主動進行制度變革。從這個層面上看,強調促進對落后地區的企業投資與注重落后地區的人力資本積累和制度變革并不矛盾,前者強調了促進落后地區經濟和社會發展的關鍵要素,而后者強調的是增加核心要素所必須具備的條件[2]。
凱恩斯將投資分為自發投資和引致投資,他認為自發投資是相對穩定的量,基本上不隨經濟增長而增長。這部分支出可理解為全社會固定資產投資中國家預算內資金的投資支出,即政府投資。引致投資則主要是以追求利潤為目標的私人投資。他分析了引致投資不足的動因及其限制――“一部分決定于投資需求,一部分決定于利率”。人們心理上對資產未來收益的預期是誘導資本家進行投資的主要動因。凱恩斯主義對投資決策過程的分析,主要采用折現價值法和投資邊際效率法等兩種方法。折現價值法是計算某項目投資計劃所帶來的未來的收入流的現值,然后將此現值同該項投資計劃的成本加以比較。如果前者大于后者,則該投資計劃因有利可圖而被采納;否則被放棄。計算收入流折現值的公式是:
PV=p1(1+i)1+P2(1+i)2+…+Pn(1+i)n
式中PV代表折現值,P1,P2,…Pn表示各期收入,i表示市場利息率。
投資邊際效率法是將投資邊際效率同市場利率加以比較,如果投資邊際效率大于市場利率,則該投資計劃為有利可圖;如果投資邊際效率小于市場利率,則該投資計劃被放棄。投資邊際效率實際上是一種利率,這種利息使該項目投資計劃的成本與所帶來的收入流的折現值相等。計算投資邊際效率的公式是:
Q=p1(1+r)1+P2(1+r)2+…+Pn(1+r)n
式中Q表示投資計劃成本,P1,P2,…Pn表示各期收入,r表示投資邊際效率,其中Q,P1,P2,…Pn均為事先計算的已知量,r為未知數。
資本邊際效率是一種折現率,這種折現率正好使一項資本品在使用期限內各項預期收益的現值之和等于這項資本品的成本或供給價格。投資者只有在一項資本資產的現值之和至少等于其供給價格時才會進行投資。資本邊際效率就是使用該資本資產的預期利潤率。公式為:
R=R1(1+r)1+R2(1+r)2+R3(1+r)3+…+Rn(1+r)n
式中R代表資本品的供給價格,R1,R2,…Rn代表不同時期的預期收益,r為資本邊際效率。
凱恩斯主義認為,投資邊際效率曲線是由資本邊際效率曲線決定的,在假設資本品供給價格不因投資需求而發生變化的情況下,投資的邊際效率曲線與資本邊際效率曲線實際上是一致的。與此同時,我們可以看到,凱恩斯所采用的資本邊際效率的分析方法與現行的投資決策過程中所使用的內部收益率法在計算方法上是相同的,其內涵也是一致的。根據凱恩斯的投資理論,資本邊際效率(或內部收益率)是引誘機構或個人投資興趣的決定性因素。要想吸引更多投資,資本邊際效率(或內部收益率)至少應等于利率。因此對投資的誘導越大,投資越大;反之亦然。而投資誘導等于資本邊際效率(或內部收益率)與利率之間的差額。
基于凱恩斯主義的資本邊際效率理論,杜兩省(2009)構造了一個分析區域間投資差距的模型。該模型假設:(1)經濟中存在兩個發展水平不同的區域a和b。(2)市場是競爭性的,要素可以在區域間自由轉移,并且轉移成本為零。(3)存在政府的投資,但政府投資只限于公共領域,競爭性投資完全由企業來進行。(4)以利潤最大化為目標的企業在投資時是理性的,信息是充分的。(5)企業選擇投資項目的惟一標準是項目的內部收益率,不考慮凈現值等其它標準[2]。
由于追求利潤最大化的企業是市場的投資主體,企業根據項目內部收益率所進行的投資決策描繪出了整個經濟的投資邊際效率曲線,企業家會在一個區域內持續的投資,直至投資的內部收益率等于利率。杜兩省(2009)把兩個地區的投資邊際效率曲線描述在了同一坐標系內(如圖1所示),由于在區域嚴重不平衡的經濟中,兩類地區的邊際效率曲線存在著系統性的差距,發達地區的投資邊際效率曲線(MEIa)位置比欠發達地區的投資邊際效率曲線(MEIb)位置高,因此在特定的利率水平r上,發達地區a比欠發達地區b能夠吸引更多的投資(Ia>Ib)。
圖1 投資邊際效率曲線的區域差距
他的分析結論認為,企業不愿意對落后地區進行投資的根本原因是那些地區投資項目的內部收益率低。那些投資邊際效率低的落后地區必然對企業投資缺乏足夠的吸引力,由于資本在區域間的轉移成本很小,落后地區的投資還會流向投資邊際效率更高的發達地區,從而產生導致區域差距擴大的倒流效應[2]。
三、遼寧省投資效率區域差距的實證分析
基于理論部分的分析,在本部分內容中我們將著力尋找一個能夠較為科學的衡量宏觀投資效率的指標,對遼寧省投資及其效率區域間的差距進行實證研究。
(一)指標的選擇
效率屬于規范經濟學的概念,它在微觀經濟學中有著嚴格的定義,在計量理論和方法上也比較成熟,例如投資決策過程中采用的凈現值和內部收益率等方法。然而在宏觀經濟學中,要想嚴格地定義和度量效率就比較困難。張軍(2003)在這方面做了較為詳盡的研究,他認為,既然資本相對于產出增長的速度表現為資本的邊際效率或資本的邊際生產率,那么觀察資本生產率變動的一個指標就是觀察“資本―產出比率”(簡稱ICOR)的變動[3]。在現有的文獻里,資本的邊際效率常常用ICOR來衡量,而且ICOR也是一個較容易計算的指標。根據定義,ICOR是資本存量的邊際產量(dY/dK),即產出的增量與資本存量變動的比率。因為資本存量的變動(dY)等于投資流量(I),因此,在總量上,資本的邊際生產率又可以用GDP的增量與投資的比率(dGDP/I)來表示。顯然,ICOR是資本邊際生產率(dGDP/I)的倒數:ICOR=I/dGDP。
當然,用ICOR來度量宏觀投資效率也存在著一些缺陷和不足,這主要體現為:(1)將產出全部歸功于投資的貢獻,忽略了人力資本、技術進步等因素對經濟增長的貢獻。(2)只衡量了投資在即期的需求效應,沒有考慮到投資完成后所產生的供給效應。(3)ICOR的值在個別年度有可能會出現極值或負數,從而不能準確表述投資效率的好壞。即便如此,但是從長期看,ICOR值的變化情況在分析固定資產投資對經濟增長作用的長期變化趨勢是有效和可接受的。國內外的學者在評論投資宏觀效率乃至經濟效率時,基本采用了ICOR指標,并根據IOCR的變化情況得出投資宏觀效率的變化。如,1994年克魯格曼等人以ICOR不斷上升為依據得出東亞有關國家投資效率低下、經濟難以為繼和出現金融危機的判斷;又如,吳敬璉、張軍、成思危等學者通過對近年我國ICOR升高的趨勢分析,得出我國投資效率下降的結論。
(二)數據的選取及指標的計算
1.投資
資本存量不但包括固定資本,也應該包括存貨,因此我們在計算I時,選擇統計年鑒中的“全社會固定資產投資”作為計算依據。關于計算ICOR時是否需要扣除存量資本的折舊,學術界存在較大的爭議,對于我國固定資本存量和折舊額的估算,不同的學者計算結果也存在較大的差異,且沒有一個被廣泛接受的結果,而關于遼寧省固定資產存量的研究目前還處于空白。此外,《中國投資報告2006》關于折舊問題的觀點還指出“一般而言,全社會固定資產投資總是大于0,但扣除折舊后的凈投資卻不一定是這樣,在GDP增長的情況下,ICOR出現負值,這種情況難以從經濟學角度進行解釋”。此外“如果扣除存量資本的折舊額,意味著相當一部分固定資產投資被用于彌補存量資本折舊損失的經濟效益,這在客觀上會降低全部固定資產投資的產出效益,無疑扭曲了全部固定資產投資與GDP增量之間的比例關系。”鑒于以上原因,在計算ICOR時我們直接采用統計年鑒中的“全社會固定資產投資”來表示投資額I。
2.價格指數
為了便于對不同年度之間的ICOR值進行比較,我們將GDP和固定資產投資折算為1992年不變價。GDP的計算以1992年為基礎,利用各年度的國內生產總值指數對其他年份進行了重新的計算。對于各年度的固定資產投資,我們統一利用遼寧省統計年鑒公布的“固定資產投資價格指數”進行了平減。
3.數據來源
各市歷年“國內生產總值”和“全社會固定資產投資”數據來源于《中國城市統計年鑒》,各市“國內生產總值指數”和“固定資產投資價格指數”來源于《遼寧統計年鑒》。
4.地區的劃分
為了便于比較,我們將遼寧省14個城市分為三個區域。沈陽和大連由于經濟發展水平和市場環境等均明顯好于其他城市,因此將這兩個城市作為發達地區;遼西北地區5個城市錦州、朝陽、阜新、鐵嶺、葫蘆島作為一個區域;其余7個城市作為一個區域,定義為其他地區。各地區GDP和固定資產投資為本區域各城市相應數據的和,遼寧省GDP和固定資產投資為所有城市相應數據的和。
按照上述方法我們計算了遼寧省及各地區1993―2007年的ICOR值(如表1所示),并將ICOR的3年平均線繪制在了圖2中。
(三)遼寧省各地區投資及其效率的分析
由圖2可以看到,在考察期內,其他地區ICOR值較為穩定,與全省的平均水平較為接近,且略高于全省平均水平;遼西北地區ICOR變動最為劇烈,在2002年以前明顯高于全省平均值,但在2002年之后趨好,低于全省平均值。總體來說,沈陽和大連地區的投資效率在遼寧省內是最好的,在2003年之前ICOR明顯低于其他地區和全省平均水平,這與與我們所看到的現實情況相吻合。按1992年不變價計算,1992―2007年,沈陽、大連地區的GDP年均增長率為12.8%,高于其他地區的11.5%和遼西北地區的10.7%;三個地區年均投資增長率分別為20.8%、12.9%、14.9%。市場導向下的資本必然會流向能夠給其帶來最高收益的區域,沈陽、大連由于其區域內投資項目具有更高的收益,因此會對資本具有更大的吸引力,這應該是沈陽、大連地區與其他兩個地區相比具有更高的投資增長率的主要原因。從各地區固定資產規模來看,沈陽、大連地區固定資產投資占全省的比例已經由1992年的31.9%上升到2007年的58.9%,遼西北地區則由16.5%下降為13.3%,而其他地區更是由51.6%下降為27.8%。由此可見,資本在沈陽、大連地區與其他地區之間形成了非常明顯的倒流效應,追求利潤最大化的資本轉移到了具有更高收益水平的地區。遼西北地區固定資產投資占全省的比例下降較小,倒流效應并不明顯,這是否說明遼西北地區對資本具有較高的吸引力呢?凱恩斯把社會總投資分為自發投資和引致投資,他認為自發投資是相對穩定的量,這部分支出可理解為全社會固定資產投資中國家預算內資金的投資支出,即政府投資。引致投資則主要是以追求利潤為目標的私人投資。基于這種分析,我們認為遼西北地區投資比重下降較小是因為政府投資在該地區總投資中占有較大比重且相對穩定,私人投資比重較小。可以說,遼西北地區對私人資本的吸引力不僅不高,而且長期以來一直較小。
在前面我們已經分析了ICOR在長期描述投資效率的有效性,我們繪制了投資效果系數(ICOR的倒數)與投資額之間關系的散點圖,來觀察投資效率與投資額之間的關系。從圖3可以看到,沈陽、大連地區的投資效果系數與投資額存在這較為明顯的負相關關系,一方面它體現了資本邊際效率遞減的基本規律;另一方面也說明了沈陽、大連地區較高的市場化程度,企業作為社會的投資主體,對投資收益率反映較為敏感。
相反,遼西北地區投資效果系數與投資額之間沒有明顯的線性關系(如圖4所示),這說明遼西北地區的市場化程度還較低,國有企業投資和政府投資在全社會投資所占比重還較高,這部分投資對投資收益率不敏感。
(四)ICOR變動帶來的啟示
第一,通過分析1998年以后遼西北地區ICOR的變動,我們認為,在目前的條件下,政府公共投資對經濟增長,尤其是落后地區的經濟增長還是有積極意義的。1998年亞洲金融危機發生后,我國采取了積極的財政政策,加大基礎設施投資,從圖2中就可以看出,在這段時間內,遼西北地區的ICOR不斷走高,說明投資并沒有很好的轉化為產出,但是在隨后的幾年,隨著基礎設施的完善,遼西北地區的ICOR開始逐漸降低,政府公共投資的作用開始顯現,這說明政府公共投資在促進經濟發展方面具有一定的時滯。這與王立國(2008)關于遼寧省政府公共投資效率問題的研究中所得到的結論一致。王立國(2008)選取了遼寧省改革開放以來近30年的數據進行實證研究,認為遼寧省政府公共投資對民間投資在短期內會有一定的擠出,但長期來看具有明顯的擠入效應,并能有效地促進經濟發展。
第二,需要我們引起注意的是,2003年以后,沈陽、大連的ICOR持續走高,并且沒有出現下降的趨勢,說明沈陽、大連地區的宏觀投資效率在下降。出現這種情況,我們分析主要有兩方面的原因:一方面可以歸因于資本深化;另一方面可能是由于近幾年固定資產投資中房地產開發投資占據了較大比重,房地產開發投資在短期內的需求效應明顯,但長期來說投資的產出效應較小。
第三,遼西北地區2003年以來固定資產投資保持了較快的增長速度的同時,ICOR上升幅度較小,說明該地區投資效率沒有發生明顯惡化。這段時期對于遼西北地區完善投資誘導機制,加快固定資產投資,從而促進經濟的增長,縮小與發達地區的差距來說是一個很好的機會。
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關鍵詞：鐵路企業；固定資產；財務管理
鐵路是我國國有資產的重要組成部分，貫穿全國各地。鐵路總公司是鐵路運營單位，承擔著客貨運輸的重要職能。從固定資產的概念上看，鐵路總公司及其下屬單位（統稱為“鐵路企業”）的固定資產范疇更加廣泛，包括鐵路、機車、設備、機械及價值在規定標準之上的所有資產。對于固定資產的財務管理，在鐵路總公司層面已建立了較為完善的管理制度與管理流程，并貫穿于各鐵路企業具體實施，但仍需結合實際情況，不斷改進，促進鐵路企業健康發展。
一、鐵路企業固定資產財務管理涉及的主要范疇
（一）固定資產投資與融資管理
固定資產投資與融資管理是鐵路企業固定資產財務管理的重要內容。在鐵路企業的固定資產類別中，鐵路、機車是涉及投資與融資管理的重要資產構成。其他固定資產，諸如房產、建安設備、建筑設施等一般涉及金額相對較小，主要用于行政辦公、建筑施工等業務，與鐵路企業經營主業聯系較小，或直接計入鐵路資產原始成本，不作為鐵路企業固定資產所涉投資與融資管理的主要內容。在鐵路與機車的固定資產投融資管理中，主要涉及投資財務可行性分析、更新改造投資決策支持、融資租賃成本與貸款融資成本比較、融資渠道多元等財務管理事項，主要用于為鐵路企業投融資提供支持決策意見。
（二）固定資產后續支出管理
固定資產后續支出，如大修理費用是企業所得稅法中規定較為細致的一項，具有一定的可選擇余地。在鐵路企業固定資產管理中，鐵路與機車的使用壽命較長，其過程管理中涉及的維修與改造支出經常發生，是作為費用一次攤銷，還是計入固定資產或遞延費用，按年折舊或攤銷，直接影響鐵路企業的經營業績，亦為鐵路企業會計核算管理創造了較大的空間，需要會計人員不斷提升會計職業判斷能力，以進行正確的會計處理，反應企業固定資產的實際情況。
（三）固定資產會計管理范圍界定
在企業會計準則中固定資產的原始計量金額已不作為企業認定固定資產的標準，而在企業進行內部會計制度建設與實施中，往往自行界定了企業固定資產的價值認定標準。如鐵路企業在固定資產價值界定中，將金額由2000元調整至5000元，這將直接影響企業的資產分類，進而對企業的利潤產生影響。如企業因行政辦公用途而購買的電腦，價格為4999元，則在購買時作為低值易耗品計入報表，并自領用時計入費用，實行攤銷，影響資產與利潤。
二、鐵路企業固定資產財務管理存在的主要問題
（一）固定資產投資與融資管理存在的主要問題
一是財務人員對固定資產如何進行投資財務可行性分析并不掌握，往往依靠外部咨詢機構出具的可研報告，同時，由于對財務可行性分析方法不了解，難以對咨詢機構出具報告的適用性提出意見，造成被其“綁架”的不良后果。二是融資思路狹窄，往往提到融資就是銀行貸款，而沒有對其他融資模式進行分析比較，如融資租賃、產業基金等融資模式，均有其各自優勢。三是財務部門在鐵路企業投融Y決策中發揮的作用不足，往往提不出具有專業水準的意見，使得財務部門的話語權相對較弱。
（二）固定資產后續支出管理存在的主要問題
一是固定資產的改良支出、維修費用、大修理支出界定不清，對相關會計準則和所得稅法的規定掌握不足，造成“眉毛胡子一把抓”，影響會計核算質量。二是根據鐵路企業對利潤的要求進行會計核算，甚至人為調整，編造支撐性證明憑證，使得會計信息失真，會計信息質量下降。三是對固定資產后續支出的必要性缺乏論證，造成會計判斷證據缺失，形成鐵路企業管理漏洞。
（三）固定資產會計管理范圍界定存在的主要問題
一是對于固定資產的條件設定中，將金額作為必選項加以界定，這樣的管理看似標準明確，實則與企業會計準則不符，準則已明確固定資產的認定標準，足夠企業實際操作界定，加上金額這一標準，將造成同樣的物品，由于金額差距而計入不同科目，直接影響會計信息質量。二是對固定資產可采取的折舊方法僵化處理，鐵路企業一般要求采用直線法進行折舊，而在機車更新換代較為頻繁的時期，如僵化使用直線法，將造成會計信息失真。三是制度機制不健全，固定資產實物與財務管理不同步，信息不互通，形成信息孤島。
三、提升鐵路企業固定資產財務管理的主要措施
（一）不斷加強鐵路企業固定資產投資與融資管理
一是加強財務人員培訓學習，提升其財務管理專業素質，結合鐵路企業實際情況，有效論證鐵路投資的可行性，為決策提供支持意見。二是不斷拓寬融資思路，拓展融資渠道，論證融資租賃、發行債券、銀行貸款、上市融資的差異性，形成鐵路及機車融資方案。三是加強財務人員與工程人員和業務人員的溝通，了解掌握鐵路企業的實際情況，將其與投融資結合，提高財務人員的知識儲備。
（二）不斷加強鐵路企業固定資產后續支出管理
一是分別改良支出、維修支出、大修理支出等固定資產后續支出項目建立管理辦法與制度，明確固定資產后續支出的性質界定量化標準，規范固定資產后續管理。二是加強會計人員對鐵路企業固定資產后續支出的信息掌握與現場管理，不斷提高會計人員的信息對稱性。三是財務人員參與固定資產后續支出的可行論證研究，事前參與決策，提高財務人員對固定資產管理的主動性。
（三）不斷加強鐵路企業固定資產財務基礎管理
